近几年，对于中国外汇储备总量多少，一直是全球市场十分关注的焦点。最近，《华尔街日报》分析认为，当前中国国家外汇管理局公布的外汇储备总量可能与实际的总量有较大差距。该消息一出，立即引起了全球市场广泛关注。
因为，中国国家外汇管理局报告称，截至10月底，中国持有的外汇储备总量为3.53万亿美元。但考虑到中国人民银行持有的美元空头仓位，《华尔街日报》认为中国的外汇储备总量应该为3.1万亿美元。
另外，中国央行新汇改的8月份，中国央行内部报告显示，由于人民币贬值，不得不出售1,200至1,300亿美元外汇储备来支撑人民币汇率,但无论是《金融时报》还是路透社都估计中国央行售出外汇储备达到2,000亿美元,而中国央行公布的8月份的数据则显示，中国外汇储备只减少939亿美元，相差1000多亿美元。
此外，还有彭博社调查的经济学家预计中国9月份的外汇储备会下跌570亿美元，但中国央行公布的数据则是9月份外汇储备减少433亿美元，相差135亿美元。10月份，中国央行报告称，中国外汇储备增加了114亿美元。这个数据让业内人士十分吃惊。因为这个数据仍然有414亿美元差距无法解释。不少国外研究机构分析，中国央行在外储数据上出老千，当前中国的外汇储备总量只有3.1万亿美元而不是3.53万亿美元。
问题在于，中国的外汇储备总量到底是3.53万亿美元或3.1万亿美元，其实关系不大。即使8月份的中国汇改真的引发了人民币贬值预期，中国的外汇储备总量也足以应对可能发生的危机！所以没有必要对这个问题过度解释。
近日看空人民币的呼声响彻全球市场，国际投行以及对冲基金纷纷表示人民币在纳入SDR之后将进一步贬值，因中国央行可能不会继续对人民币汇率提供支撑，将放开贬值空间。美元指数上涨是主要原因。
美国美林警告称，未来一年中，中美货币政策的“巨大分化”料会令人民币承压，该行认为明年年底人民币/美元将升至7.00，较目前水平还要跌9%。美国美林结论的主要依据是人民币面对着强大的贬值压力。中国央行曾用衍生性头寸来隐藏其保卫人民币的举措，最终中国央行将不得不去关闭这些衍生性头寸。巴西2013年运用了同样的计谋去支撑里亚尔，但这个做法最终导致了远期和汇率互换头寸被清算时巴西货币的大幅贬值。
但就算中国央行出老千，3.1万亿美元也是不得了的规模！就算之前套利境内外利差的资金规模在1万亿美元左右，这笔钱一旦遭遇人民币贬值预期一定要被对冲掉，那么还能剩下2万亿美元啊，这依然是天文数据，淹没掉人民币空头，压根没问题。如果中国生产率持续提升，空头是没底气的。
那么在12月，更加有可能发生的事情是，一旦美联储确定加息，人民币出现3%到5%的闪电贬值是完全有可能的！但幅度也就到此为止了。因为中国政府不可以破坏“不加入竞争性货币贬值”的承诺。但人民币对美元的“绑定”已经无法维持，因为美元将进入加息周期，而人民币降息周期才走了一半。对此，国际社会应该能理解。
汇率贬值不是坏事，升值也未必是好事，关键是要对自己有利。中国实体经济，尤其是制造业，在汇率问题上已经做出了长时间、重大的利益牺牲。人民币长期对内贬值、对外升值，让中国制造竞争力日减。现在，汇率的“利益天平”是时候对制造业给予倾斜了。
但是，人民币长期有序的贬值，一定会在中共决策层的战略框架内有序进行。同时，人民币相对于其他非美货币，仍将表现出相对强势。在未来的几十年里，人民币与美元将会成长为双头强势货币。这对人民币国际化至关重要。没有哪一国的人民，愿意长期持有注定贬值的外币。
那些狂言人民币将爆贬百分之三十，想像做空A股一样做空人民币的国际对冲基金，如果真的想在12月美联储加息后一试身手，难免会被中国央行碾的粉碎，这场闪电战的结局，并不难猜。
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