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中国经济遭遇罕见逼空 怎么办

www.creaders.net | 2016-09-30 11:50:19  多维 | 0条评论 | 查看/发表评论

  在经历了经济大幅增长以及去年壮观的股市暴跌之后,“泡沫”一词已经变得尤为敏感。去年的中国股市暴跌摧毁了数以百万计小投资者的储蓄,这些投资者想当然地以为,政府不会允许股市大暴跌。去年让散户们头疼的市场崩溃还历历在目,现在,房地产领域也同样让人头疼。

  据综合媒体报道称,9月28日,中国首富、万达集团董事长王健林,接受美国有线电视新闻网财经频道采访时表示,中国房地产目前的市场泡沫是历史上最大的泡沫。他认为,没有看到一个很好的解决这个问题的方案,政府想了各种各样的措施,比如限购或者限贷,但都没有效果。

  中国房地产泡沫有多大?在1990年,日本房地产总值相当于本国GDP的200%;在2006年,美国房地产总值相当于本国GDP的170%;今天中国的房地产总值相当于本国GDP的250%。今天北京、上海、深圳三个城市的房地产总值,已经相当于美国整个国家房地产总值的七成。

中国经济遭遇罕见逼空   怎么办

  地产泡沫成为让政府颇为头疼的难题(图源:新华社)

  中国首席经济学家论坛理事陶冬认为,经济周期,是经济学的基本概念,而经济周期的起落一般取决于信贷周期。或政策主导,或政策失误,或资金流向逆转,或银行坏账大升,触发信贷收缩,最终导致房地产市场的调整。现代资本主义的历史,基本上就在这信贷周期中周而复始,盖莫例外。房价升得越疯狂,调整就越痛苦。

  倘若房地产泡沫破灭,将对经济造成怎样影响?通证券姜超、顾潇啸研究报告认为,地产泡沫破灭后,私人住宅投资将暴跌。从影响程度看,耐用品消费大于非耐用品,商品消费受影响大于服务。而消费下滑的原因在于居民可支配收入降低,以及资产负债表恶化,居民财富严重缩水。

  以美国为例,04年到06年美国密集加息导致债券等信贷工具同比大幅降低,金融资产此间缩水严重,而随着06年开始地产泡沫破灭,占据非金融资产主要部分的房地产价值降低了15%,同时股票价值大幅波动,金融资产08年同比减少13%。财富效应制约了居民的消费能力,消费者信贷增速08 年下滑至1.3%,09年更是降到-3.4%。

  就业低迷,经济通缩。具体来看,非周期性行业状况好于周期行业。居民、企业预期悲观,通缩成为后泡沫时期经济绕不开的特征。此外,违约攀升,银行危机。房价下跌、经济转差,导致银行资产负债表恶化,利润大幅跳水,倒闭潮出现。

  目前,房地产直接和间接创造了中国近30%的需求。房地产和建筑业每增加100元GDP(1人民币折合约0.1498美元),可以直接或间接为其它行业创造139元的需求,以此测算得出,房地产和建筑业创造的经济需求占GDP的27%。2016上半年6.7个百分点的经济增长中,有33%、即2.2个百分点是由房地产和建筑业拉动的。经济对地产依赖程度非常大。

  正是由于太大而不能倒,才导致市场投机浪潮愈演愈烈,并对中国楼市调控政策构成挑战。但是,如果继续纵容地产泡沫,实体经济将面临空心化危险。当所有企业纷纷放弃生产,参与地产投机时,意味着整个社会经济灵魂将被掏空,并对人民币汇率形成深远影响。因此,保房价还是保经济,成为中国政府必须抉择的问题,刻不容缓。

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