没见过炫耀赃物的政党?那你是没去过台湾

       今天看到条有趣的新闻：

       台湾《联合报》报道，国民党今（17日）举办记者会公布发现巨额债券消息，并呼吁“党产会”应正视国民党对台湾的贡献。

       国民党表示，此批国民党政府债券之本金及未领息票合计为美金3648.09万元。因当时美元采取与黄金挂钩的“金本位制”，依美国黄金储备法案之规定，35美元可兑换一盎司（31.1035克）黄金，因此债券换算黄金为104万2312.0143盎司（约合32.419吨）。以2017年3月10日黄金价格每克1188元新台币计算，即达约值385亿1439万8千元新台币。 （约合人民币86.9亿元）。

       国民党行管会主委邱大展表示，该党文献多次记载这笔黄金债券，在战乱中由专人辗转运抵台湾，后委托中国信托商业银行保管，债票总计20万809张，分装于68箱内，保存至今，而且在民国78年2月于该党办理社团法人登记时，列入所附的财产汇总表，去年国民党曾与中信银洽商取回这笔美金公债，但中信银不同意，至今仍保存在银行，只能拍照为证。

       邱大展指出，当年政府发行美金公债，总额1亿美金，分两期发行，依据法源“36年（1947年）美金公债条例”迄今依然未废止，为有效法规，虽然1992年制定“两岸人民关系条例”，明定在国家统一前，不予处理民国38年（1949年）以前在大陆发行尚未清偿的外币债券，及民国38年黄金短期公债，当时为国民党执政，足证国民党没有以自己的利益为出发点立法，“民国88年”（1999年）大法官解释也认定，延缓债权人对国家债权的行使合宪，但国民党至今仍合法持有对国家的债权。

       简单点说，国民党翻箱倒柜，找出一些转进台湾前国民政府发行的债券，发现已经不能兑换了，于是上媒体发挥一下余热，最后压榨一下这些票据的票面价值。

       也许有很多人觉得奇怪，这不明明是国民党发行的国债么？国民党为什么问中信银（台湾）取回？这里简单介绍一下政府债券。

天下任何政府都要钱，而且一般都缺钱。为了筹钱或者说融资，一般的渠道无非三种：征税，印钞，或者发债。征税不容易，一方面税率不容易变动，加税总要遭人恨，当年美国就是英国加税而闹独立闹出来的。印钞也不能随心所欲，货币贬值谁都知道，前有用钞票糊墙，用金圆券点烟，现在有北上广深的坚挺楼市……于是发债就是大多数政府的不二选择。一般发债就是用政府信誉担保，问民间集资，商定一个还款期限，同时每半年或者一年付一次利息（也叫票息coupan），等到期限为止时(到期日），把本金一并偿还。

       发债的好处不少，首先可以不用马上还，如果政府用来做基础设施投资，有比较高的收益率的话还能赚一笔。就算没钱还，还能再发行一波债券，用新债还旧债，比如日本现在就在不停地债滚债。如果政府不打算马上花这笔钱，或者烧钱，发债还能起到回笼货币，降低通胀的功能。当然这一切建筑在你政府能如约还钱之上。

       再来看这笔国民党手里的债券。为了让大家看清楚，我找到了一张高清无码的同期债券照片。顺带说一句，当年国民政府挺会装的，债券反面还是英文的，看着高大上。

五十元面额第二期债券正面

第一期5000美圆债券背面，来源于海外拍卖网站

       这种债券具体是怎么操作的呢？如果我是一个投资人，我拿法币去买这张债券可不可以？当然不行，上面清楚写着，这是美金债券（比如国民党展示的拿张面值5000$），你得掏美金现金购买。按照票面上方的说法，年息为6%，半年支付一次，如果是$5000的面额，那每次付息就是$150。每次去领利息，付款的银行都会撕下一张息票，半年去领一次，一共领十年，到了第十年整，本金和最后一期利息一起偿还。如果每次利息都按时拿到，十年一共能收到5000+20*150=8000美圆。总收益60%，年化6%，政府担保，似乎不错哦。

       但是……

       注意不论是国民党向媒体展示的那张也好，还是海外拍卖的拿张，息票都少了四张，一张息票对应的是六个月，也就是说付息支付了两年，只到49年10月为止，甚至对于47年4月份发行的第一期来说，连49年10月的利息也未支付。

       而且，一共发行两期共一亿美圆的债券，国民党自己手里有多少呢？债券之本金及未领息票合计为美金3648.09万元，如果假设每张债券都领了4期利息，那原始债券总共就有近4000万美元。光本金就价值2500万美元左右。也就是说国民党自己“购买了”全部47年度债券的四分之一左右。

       但这真的都是国民党掏真金美元向国民政府购买的么？要知道1947年国民政府的外汇储备还不到5亿美元，为什么一个政党会可以掏出几千万外汇？难道这个党还承担储备外汇的责任？理论上来说一个政党的经费主要应该来自于党员的党费和接受的捐款。如果是当时的个人愿意拿出宝贵的外汇援助当时的国民党政府，完全可以直接向银行直接购买债券嘛。为何还要通过交纳党费的形式多此一举？更何况法币作为当时的流通货币，才应该是缴纳党费的主要货币。所以理论上无法解释为何国民党会拥有可比政府储备的外汇。

       如果我们假设国民党真的有那么多合法外汇，并且主动购买了这些国债，那就用产生另一个问题，为什么利息领到了49年10月就再未领取？如果说大陆的持有人因为战争的原因可能去不了台湾领取利息，这可以理解。但是自从1950年以后已经转进到台湾岛上的国民党难道自己还不能到隔壁的台湾银行领利息么？此外这张债券应该是1957年就到期了，国民党这利息只领到了1949年十月一日算是什么意思嘛？难道国民党也在49年之后否认台湾当局的合法性了？