只要能够阻止一场全面贸易战，美中达成任何协议都是可喜的。但是现实地看，任何协议都很可能只是一场较长期战争中的短暂休战。
任何人的推文都无法像唐纳德•特朗普(Donald Trump)的推文那样左右市场。在美国总统确认，由于贸易谈判“富有成效”，他将延期执行将2000亿美元中国输美商品的惩罚性关税提高至25%之后，全球股市、油价以及澳元应声上涨。朝着达成协议的方向取得进展固然可喜。但这远远不是故事的结局。
美国指责中国强迫外资企业交出商业机密并窃取外国技术，双方为此展开了长达7个月的贸易冲突。能够结束这场冲突的任何协议都将是积极的一步。即使是双方达成一项糟糕的协议，只要能够阻止一场全面的贸易战，糟糕的协议也比无协议要好。鉴于双方经济增长都有放缓迹象，抑制紧张局势符合特朗普和中国国家主席习近平的利益。
但市场有理由抑制自己的兴奋情绪。原因之一是，除了双方在讨论涵盖关键领域的谅解备忘录——尽管特朗普公开指示他的贸易代表罗伯特•莱特希泽(Robert Lighthizer)要达成一份“合同”——这一事实之外，协议的细节尚不清楚。该协议能在多大程度上缓解华盛顿和北京之间的较长期紧张，将取决于细节，取决于它能否得到实施和监测。
现实地看，任何协议都很可能只不过是一场较长期战争中的短暂休战。市场、投资者和许多企业低估的是，美中已进入战略竞争的新纪元，这种竞争将全方位笼罩两国关系的所有方面。这将对整个亚洲的供应链产生显著影响，并导致过去10年一直是全球经济主要驱动力量的亚洲遭遇经济和市场动荡。
特朗普对贸易平衡的纠结是一种分散注意力的短期现象。真正的摩擦源于中国宣告的在技术上和本地区占据主导地位的目标，以及美国保持首屈一指的科技超级大国地位的决心。
中国可以通过购买大豆——据报道中国已承诺额外购买1000万吨——波音(Boeing)客机和微芯片来轻松解决前一个问题。但对于习近平来说，在北京的更广泛目标上做出妥协，在政治上是不可能的，或许在实际操作中也是如此。在承诺实现“中华民族伟大复兴”的目标后，在美国威胁面前表现出愿意拖延或降低雄心壮志，对中国国家主席将是危险的。
双方的态度都已转向强硬，超出了两国关系能够恢复原状的临界点。在北京，日益威权的政府正在宣扬其独特的国家资本主义制度，将其标榜为足以替代华盛顿共识(Washington Consensus)的另一种选择。中国正寻求重塑全球规则和机构，使其更像中国的体制。
与此同时，在华盛顿，几乎人人反对特朗普本能的孤立主义——唯独他重建美中公平竞争环境的努力是一个例外。没有任何事情能像担心中国对美国构建的全球秩序构成威胁那样，跨越政党界线把美国政治精英团结起来。就连数十年来受惠于制造业外包至中国的美国企业，也在悄然鼓动特朗普，希望他能解决它们在中国开展业务时遭遇的困难。
未来几年，老牌超级大国及其初生的挑战者都应该聚焦于遏制冲突、尽可能保持全球贸易与市场的自由和开放。现在达成协议可能有助于建立信心。但最大的挑战仍在前方。
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