市场分析普遍认为，大陆经济转暖支撑了A股反弹的基本面。近日大陆官方公布的宏观经济数据，进一步确认了经济已触底回升的趋势，尽管数字尚有争议，但总体来说，弱复甦格局加上对未来改革相对乐观的判断，令市场预期转向正面。

　　不过本月以来A股市场的大幅震盪也反映出，投资者对短期后市看法分歧加大。但本次反弹「一日游」概率不大，呈震盪向上格局的机会比较大。目前影响A股的内外因素，基本能够形成向上共振，这是反弹可持续的判断依据之一。有利维持盘面上行局面的因素包括，美国和欧洲股市走强、大陆政府加大基建投资、城镇化热点效应持续释放以及A股本身技术面的反弹要求等。

　　未来一个月中，由于市场基本面、资金面和政策预期将较为稳定，A股深幅回档的可能性不高，下一阶段行情或会发生在3月大陆「两会」进一步释放政策资讯之后。

　　观察A股行情及后市，除需要把握经济主轴进行传统分析外，还可以观察两个「风向球」??即大陆证监会主席郭树清口中的「老乡」和「老外」。

　　据大陆媒体报导，郭树清在全国证券期货监管工作会议上指出，去年全年大陆股票市场很稳定，主要是靠「老乡」和「老外」。其中，「老乡」是指社保基金(代表老人和农民工)，「老外」是指QFII。两者去年净买入分别为428亿元和427亿元人民币，为净买入最多者。多观察「老乡」和「老外」的动作，有助于掌握大陆A股动态。

　　在大陆股市，社保基金不同于其他机构投资者。作为中央政府掌管的养老储备基金，社保基金有股市「避震器」作用，市场嗅觉一直表现灵敏。年前，社保基金理事长戴相龙两度放话力挺A股，随后股指数度放量大涨。社保基金近期正在积极布局A股。据香港联交所披露的资料显示，近3个多月以来，社保基金密集减持H股，可谓是对戴相龙「A股市场2013年会比2012年好」的行动印证。而从行业来看，社保基金对金融、机械类股票减持力度较大，「杀回马枪」追蓝筹股意图昭然。

　　在做多蓝筹方面，以QFII为代表的「老外」近日也动作频频。向被市场认为是「QFII集中营」的海通证券国际部、中金公司上海淮海中路证券营业部等机构在最近半月的操作中，数次狂扫蓝筹。

　　与「老乡」和「老外」活跃度形成对比的是，散户投资者似乎普遍持谨慎观望态度。中登公司披露的周报显示，A股持仓帐户数连续第8周环比下降，表明当前场内投资者主流心态仍是「逢高离场」。

　　追高有风险，跟风「老乡」、「老外」也有风险，对普通投资者来说，除了要看风向球相机行动外，更应关注「老乡」、「老外」行动的背后逻辑??个股选择、行业配置、投资理念等，才能锤炼价值投资的心态。对台湾长期投资者而言，大格局改革的进展不可忽略。