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预测人士期望2014年能够成为经济实现突破的一年。但经济能否最终摆脱低迷的增长,还要取决于几个因素出现与此轮复苏刚开始时不一样的表现。以下是其中的几个关键因素。
受此影响,对设备等关键领域的商业投资一直处在美国复苏历史中的低点。若就业市场缓慢改善,且家庭财富增长,则可能引发消费支出增加的良性循环,增强商业信心并增加投资。但若情况并非如此,那么今年将再度令人失望。
华盛顿暂时的“停战”能否持续?
去年12月份达成的预算协议很难称得上是华盛顿激辩多年所希望看到的、能够提振信心的协议,但至少它为华盛顿不断上演的政治博弈按下了“暂停”键。在过去三年中,华盛顿每年都会上演的这种博弈对经济的复苏构成了威胁。
根据美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)的数据,税收增加与支出削减将2013年的经济增速拉低了约1.5个百分点。许多预测人士认为,2014年财政因素对经济增速的拖累幅度将是2013年的三分之一或更低。牛津经济研究院(Oxford Economics)的美国经济学家达科(Gregory Daco)称,今年政治方面的确定性更高。
不过,一些议员已经开始讨论2月末或因联邦借款上限再度引发僵局。达科称,你永远不能指望决策者们不会搬起石头砸自己的脚。
美联储退出购债计划的道路是否会经历坎坷?
美联储上个月公布了今年放缓购债步伐的时间表。美联储计划在每一次政策会议上将购债规模减少100亿美元,直到今年年底不再进行购债。自从2012年末以来,美联储每个月都买入850亿美元美国国债和住房抵押贷款支持证券。
在经济大幅放缓和复苏不顺的过程中,美联储的计划几乎都没有按照原先设定的那样去实施,美联储官员们现在也公开承认了这一事实。美联储主席贝南克(Ben Bernanke)上个月在其最后一次新闻发布会上表示,美联储对于增长步伐感到失望,同时也没有完全弄明白其中的原因。
美联储去年花了六个多月的时间暗示其有意退出第三轮购债计划,这种可能性时常扰动着市场。目前美联储仅处于退出购债计划的第一阶段。
即便缩减购债规模的行动进展顺利,今年大部分时间美联储也会在是否最早于2015年开始加息的问题上举棋不定。
住房市场能轻松适应利率上升吗?
住房市场在去年年初表现抢眼,但到年末时则受到不断加重的担忧情绪困扰,这其中包括利率上升、供给制约、信贷收紧及一系列其他问题。
美国全国地产经纪商协会(National Association of Realtors)的数据显示,自去年7月份以来美国成屋销量每月都在下滑。这和美国借贷成本上升是同步的。由于美联储暗示将缩减购债计划的规模,整个经济的借贷成本不断上升。
该协会的首席经济学家Lawrence Yun预计,到今年年底,30年期固息抵押贷款的平均利率将触及5.5%,高于去年底的4.5%和去年上半年的3.5%。抵押贷款利率在短期内如此急剧上升,可能会损害购房者的承受能力,甚至吓退更多购房者。
全球其他地区能加以配合吗?
在2009年美国经济开始复苏时,全球其他地区开始陷入各自的困境。
欧洲出现了债务危机。日本面临自然灾害。曾经是全球亮点的新兴市场也失去了光芒。近来意大利、埃及和泰国等国频现政治危机,这或许表明全球市场可能将出现新一轮动荡。
和过去几年相比,2013年信心受到动摇的时候少了,但市场依然很容易受到影响。OppenheimerFunds的首席经济学家韦布曼(Jerry Webman)表示,虽然2013年的信心要强于以往,但全球各地也不都是这样。
要想2014年像美国人所期望的那样由经济复苏贯穿整个年度,全球经济前景必须保持相对稳定的局面。(Sudeep Reddy)
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