中国大灾难 美国小灾难

　　世界股市因中国股市星期一再度“感冒”而集体“打喷嚏”。有华尔街专家表示，中国现在的根本问题是上届政府对金融改革的不作为导致本届政府失去良机。但也有专家认为，关键问题是中国的独裁政权只能唱好不能批评、经济上只求稳定害怕波动。专家同时认为，中国股市暴跌不会对美国实体经济产生很大影响，也不会导致2008年那样的世界金融危机。

　　贝莱德投资研究所高级总监（BlackRock Investment Institute）彼得·费希尔星期一在美国媒体上回答中国是否有能力修复股市的问题时表示，中国政府不应该干预股市，不应该用购买股票的救市方式试图稳定市场，那样做只会诱发更大抛售。

　　这位曾经担任美国财政部副部长和纽约联邦储备银行负责货币交易官员的专家表示，“你可以做空美元，也可以推高美元，但如果你用购入美元的方式做好美元，那么每个人都会开始抛售美元。”

　　问题出在上届还是本届政府？

　　他说，“中国问题的关键是四年前卸任的那一届领导人等待太长时间没有去使市场自由化，没有开放货币汇率市场，现在的领导想赶上去，但是，太晚了。”

　　对此，另一位不愿透露姓名的资深华尔街银行家告诉美国之音，他不同意费希尔的分析。“晚不晚无所谓，关键是你的心态要改变。美国经济5年有个衰退、股票有个大跌，这是常态。中国股票为什么会跌得这么厉害？是因为过去18个月政府人为地把它弄上去的，假如不是人为弄上去，让它在2000点徘徊，就不可能这么暴跌。”

　　他表示，从中国股票的价位来看，“现在还有3200点，一年里涨了百分之五十了。这在股市里面已经是少有的了。”

　　他表示，中国政府很怕经济出现波动，“在这种心态下，小问题捂着，大问题也捂着，捂到捂不住的时候，出现的问题可能就不是一两年可以解决，而需要要7、8年或更长时间。”

　　这位曾长驻中国的华尔街银行家对中国经济持悲观态度，“不是说未来中国经济不好，我的悲观在于中国要经历的波动跟政府的心理准备有很大差距。人们说中国经济形势很坏，是相对于政府的观念而言的，政府总是想把经济搞得四平八稳，一点波动都没有，但那是不可能的，拼命这么做而做不到时，结局当然就很坏。”

　　衰退和波动应是中国经济常态

　　他说，中国领导人必须把经济衰退和波动当成常态，“允许经济和股市波动是无所谓的。”但是他表示，“我不知道中国政府是否会容忍这种经济上的波动。它不容忍的话到最后就是好多事情都做无用功。捂到后来支撑不住的时候谁都不知道结果会怎么样。”

　　在他看来，由于中国共产党是独裁性质，“共产党维护政权最重要的不是要实体经济好，最重要是它能够宣传，天天都有正面宣传，不管怎么样，头版头条一定要8条、10条好消息。在这种情况下，它其实很难去对经济治本。”

　　他表示，中国经济存在着结构性问题，“产能过剩、效率下降；信贷规模扩张过快，好多信贷都有问题，出口疲软，过度投资，比如地方政府、基建的投资都收不回来，本息都收不回来，在这种情况下好多债务都是有问题的。”

　　用新花样掩盖老问题

　　但他说，中国政府不愿意解决结构性问题，而是喜欢用新花样把问题掩盖起来。“比如‘一带一路’、“中国梦”，新的东西一点点推出来，但老问题还是在里面。最新一招就是一年前，利用股市让老百姓赚钱、让企业融资，然后能够推动消费、推动投资。”

　　但是，为了每天都要有好消息，即使新招陷于困境、出现麻烦，政府也不会认真检讨，“不可能有批评声音，政府做的总是好的，假如一件事好到后来变得不太好了，那就不了了之，或者王顾左右而言他。搞不下去了，就再推出一个新东西来。所以，只要习近平能有正面宣传就行，弄不下去就再搞个新的。”

　　但中国的实质问题依然未变。比如，中国政府的习惯性认为，政府借给政府债务是不会有问题的，“我借你10亿，到时候还不起我延期5年，5年后还还不出，再借你5年，其实这个钱是不用还的。因此，中国信贷规模好多是空转的、浪费的。不但如此，而且银行的资产负债表里面有很多问题，虽然看上去盈利很多，但是如果把收不回的债务放进去，不但盈利有问题，负债表都会有问题。”

　　彼得·费希尔认为，中国股市的暴跌和汇率贬值证明了中国经济确实放缓了。他说，美国的最大问题是生产力（productivities）放缓。联储会用各种措施推高价格，市场现在出现大的修正也在所难免。但是他认为，目前美国的经济状况不错，“美国人的收入、就业、住房都不错。”

　　美国经济不会受很大影响

　　接受美国之音采访的这位匿名华尔街银行家也表示，中国股市暴跌不会对美国的实体经济造成太大影响。“美国是服务业占大部分，都是在国内的。美国现在能源价格也很低，老百姓手里也很有钱，利息也很低，财政刺激措施也很多，总之，中国大灾难，美国小灾难，但美国绝对不会像2008年那样出现那么大的起落，回到衰退（recession）。”

　　“但是股票金融方面会有一些影响，然后会拖累一点经济。为什么？因为现在标普500指数，很多公司都是全球性公司，像苹果赚钱都在中国赚的，所以中国经济不好，美国的股票就会不好，全球性股票都不好，这样对美国的信心就会有影响，中国得大病，美国就得小病。但是这种影响不会很大，因为美国经济中全球化部分，比如出口会受到影响，但美国对中国的出口只占GDP的百分之2到3左右。”