摩根大通（JPMorgan Chase）的策略师开始预测，美国总统川普有可能因为对美国经济和股市过分自负，以致错估形势。
摩根大通由诺曼德（John Normand）领导的策略师团队21日发表研究报告说，现在担心"美国经济和股市未因课征关税失去韧性，将让川普在所有地缘政治阵线──汽车、北美自贸协定和伊朗议题等──更肆无忌惮，恐因难以精准拿捏的制裁产生重大失算。"
策略师说，这是上调油价预估的部分原因，摩根大通调整预估，基于各国会尊重美国预定11月生效的制裁，伊朗原油需求可能出现降幅，布仑特原油价格现在"有可能"飙涨至每桶90美元。
摩根大通的投资策略也开始把中美贸易战明年会影响到所有中国输美产品的"第三阶段"加入考虑事项。策略师说，这可能导致中国经济成长减弱并冲击大宗商品价格──更别提美国股市。
报告里引述摩根大通由拉科斯布亚斯领导的策略师9月12日发布的研究报告说："对美股而言，所有中国输美产品都课25%的关税，可能使（标普500）2019年每股纯益（EPS）预估值179美元少掉8美元，并使明年EPS年增率由10%降至5%。即使预估本益比是17， EPS下修幅度这么大，都将终结美股涨势，除非有其他因素可抵销。"
该报告说，对股市和经济的担忧包括贸易战引发的"第二轮"效果，如信心受冲击、供应链遭破坏和金融条件趋紧。报告点名土耳其、俄罗斯、巴西和阿根廷等国市场的改善一直是"增量而非转型"。另外，美国联准会本周开会也将添加一些不确定性。
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