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华尔街九巨头筹建新股票交易所

www.creaders.net | 2019-01-07 18:11:29  华尔街见闻 | 0条评论 | 查看/发表评论

  摩根士丹利、美银美林、瑞银UBS等九家华尔街主流券商和银行打算开设新的股票交易所,试图打破美国现有三家巨头对美股交易平台的“垄断”,减少交易成本。

华尔街九巨头筹建新股票交易所

  这家新股票交易所名为“MEMX”(英文全称译为“会员交易所”, Members Exchange),总部将设立在纽约,支持机构还包括全球最大共同基金公司之一富达投资(Fidelity)、高频交易商Virtu Financial、零售券商嘉信理财(Charles Schwab)、网络经济券商E*Trade Financial和TD Ameritrade Holdings,以及Citadel证券的电子做市商分支——都是业内如雷贯耳的知名机构。

  Virtu Financial首席执行官Douglas Cifu表示,新的股票交易所将只收取现有平台对券商费率的“很小一部分”,而且重新回到18世纪美国证券市场构建伊始(1792年纽交所成立)的控股结构,即交易所由券商会员们集体所有,但这个平台将是营利属性。

  《华尔街日报》称,MEMX将在今年初向美国证监会SEC备案申请,通常批准成立一个新的交易所耗时需要12个月或更久,代表最早到2020年才有可能正式成立。这将引入新的竞争到目前高度集中的美国股票交易所业务中。

  目前全美共有13个活跃的股票交易所,但纽交所母公司ICE、纳斯达克和CBOE全球市场这三大集团控制了其中的12个平台,处理超过了3/5的美国股票交易量。英国《金融时报》指出,如果再加上三家巨头控制了30个另类交易渠道中的大部分,巨头们拥有2/3的每日美股交易量。

  三家巨头闻讯下跌,截至周一收盘,ICE跌超3%,纳斯达克公司跌2.6%,CBOE全球市场跌1.8%,跑输了同期低开高走的美股大盘。

华尔街九巨头筹建新股票交易所

 紫色为纳斯达克、蓝色为ICE、粉色为CBOE、黄色为标普500指数

  CBOE的市场部门联席主管Bryan Harkins表示,健康的竞争会推升每位行业参与者的水平,欢迎“新玩家”加入。纳斯达克发言人Joe Christinat也表示欢迎竞争,但认为在美国已经有了十几个交易渠道的情况下,“很渴望知道更多价值构成”。纽交所的发言人则拒绝置评。

  分析指出,MEMX就算成立了也不一定能成功,新的交易所通常很难吸引到足够的交易量。例如2012年成立的IEX Group是目前唯一的独立交易所,但只处理了美国股市交易量的2.5%,因此有批评人士认为,交易量太小的新交易所反而费率和交易成本更高。

  不过Citadel和Virtu Financial的加盟被视为新平台一大利好,两家公司目前是全美最大的股票交易商,各自处理了美股交易量的近20%。Citadel证券的全球商业发展主管Jamil Nazarali表示,过去大部分交易所初创平台都聚焦于某一类市场参与者,MEMX的设计涵盖广泛的股市跨资产参与者,包括了散户投资者、银行和电子交易商——用户不用担心被高频交易操纵市场。

  知情人士透露,这个项目已筹备一年时间,初期筹集了7000万美元资金,预计未来将引入其他投资者。这个想法最初萌发,是因为CBOE近年来收购了Bats全球市场和DirectEdge交易所,这两大渠道联合占据了美国股市近1/5的交易量,也令券商对主流交易所集团的服务定价更为不满。

  资本市场咨询机构Tabb Group的创始人Larry Tabb对英国《金融时报》表示,MEMX的创设初衷主要是为了降低券商接入市场数据的定价、连接性和交易费用等。但这也可能是券商们的施压手段,想要现有的交易所等中介机构来更好回应诉求,例如削减交易成本或者改善基础设施。

  分析特别注意到,MEMX的设立需要向美国证监会SEC备案,但在美国联邦政府关门影响下,也可能会拖累新交易所的创设进度。华尔街见闻曾提到,美国政府局部关门进入第三周,SEC等与资本市场密切相关的部门都被迫关门:

  SEC关门,意味着被迫停止新的审批和调查,没有IPO,包括Uber和Lyft等一些备受期待公司的上市都将放缓。

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