日本接力美国印钞 最后又要苦了中国

　　国际外汇市场在本周已临近尾声，也即将宣告整个10月汇市行情的结束。在本周，我们共同见证了美联储和日本央行这两大全球主要央行在货币政策方面的背道而驰：美联储已于10月30日宣布正式推出QE货币政策，而日本央行则10月31日的最新货币政策上，令人意外的宣布再度加码QQE。当我们开始怀念那段拥有美联储QE的日子时，我们猛然发现，QE时代其实仍未远离我们。

　　时隔一天，日本央行在决议中意外宣布，将增加年度日本政府购债规模30万亿日元，将继续QQE直至通胀稳定在2%，延长国债持有时间至约7-10年，将年度ETF和JREIT购买规模扩大两倍，将ETFs追踪“JPX-日经400指数”纳入购买范围。日本央行表示，宽松政策将令物价预期持续保持上升动能。

　　安联保险集团(Allianz)首席经济顾问Mohamed El-Erian周四(10月30日)表示，尽管美联储官方结束了资产购买计划，即众所周知的QE(量化宽松)，不过QE并未结束。

　　El-Erian认为，“原因之一是美国已经结束QE，不过宽松政策并未结束。原因之二是美国可能结束了QE，不过欧元区和日本将进一步实施QE。因此我并不认为QE交易已经结束，我认为QE交易仍在进行中。”

　　亚太地区一位交易员指出，日本央行货币政策决议公布后，美元/日元似乎势不可挡一路上扬，汇价上涨动能持续，部分因大笔对冲基金止损买盘被触发。目前美元/日元已经飙升逾2.0%至111.50高点，录得2013年4月以来最大单日涨幅。

　　日本央行扛起QE大旗

　　值得一提的是，日本央行此次对放宽政策规模的投票比为5比4。反对放宽政策的四名投票官员为森本(Morimoto)、石田(Ishida)、佐藤(Sato)、木内登英(Takahide Kiuchi)。如此接近的投票比在主要央行的决议中极为罕见。

　　澳洲西太平洋[1.27% 资金 研报]银行外汇策略师Sean Callow表示，“我们对日本央行承认无法实现通胀或国内生产总值(GDP)目标致以敬意，不过也注意到，新政策相当于每月约600亿美元的量化宽松规模。”

　　日本第一生命研究机构(Dai-ichi Life Research Institute)首席经济学家Hideo Kumano称，日本央行的决定令人意外，料其后市的政策空间有限。

　　Kumano称，因日本央行一直称其将毫不犹豫地采取行动且该央行知道大规模选项是有限的，他们在此次决议中就宣布进一步放宽政策显得有点早。

　　他指出，进一步放宽政策的行动将支持进一步上调消费税的决定，且是对首相安倍晋三(Shinzo Abe)进一步增加支出的相关评论的因应。

　　华尔街日报在日本央行决议公布后指出，日本央行推出新的大规模宽松货币政策，震惊市场，央行观察人士无一预料到这一举措，显示出日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)对颠覆预期、产生意外效应的依赖；5比4的投票结果表明委员会内部存在巨大分歧，意味着黑田对未来货币政策走向控制乏力。

　　乐天证券公司(Rakuten Securities)资深市场分析师Masayuki Doshida表示，市场乐于见到这一意外举措。很多人期待央行宽松政策，有些人抱有很高的期望。现在日元随之走软，股市上扬。

　　他指出，货币政策宽松，所以金融、银行和证券、以及房地产类股将进一步受益。市场此前担心日本经济的状况，尤其未来还将上调一次消费税。

　　苏格兰皇家银行(RBS)证券日本首席经济分析师Junko Nishioka称，日本央行此次放松政策完全出乎意料，因为最近央行官员并没有表达这么悲观的看法。这一举措明显是因应基础物价疲软作出。

　　Nishioka表示，日本央行可能认为，要到2016/17财年才能实现2%的通胀目标，因此希望以今天的举措拉近与目标的差距。

　　他还指出，基础货币扩大的规模并不大，但上市交易所基金(ETF)购买规模的提高特别值得关注，反应出日本央行致力于兑现市场的预期。

　　黄金大跌3%至1162创4年来低点 白银暴跌4%

　　FX168讯在经历了亚市的小幅下跌后，进入欧洲时段金价出现了巨大跌幅，一举跌破1180美元/盎司的关键支撑水平，至2010年以来的最低水平，大量止损单被触发。

　　受到周四美国GDP数据的影响，再加上日本央行令人吃惊的宽松政策，美元对一揽子货币上涨到4周最高水平的背景下，金价和银价都受到了巨大的打击。

　　此前周三由于美联储FOMC会议决议显现出鹰派，贵金属市场已经被大为打击，而此轮美国经济数据和日本央行则为本周的大屠杀再加上浓重一笔。

　　周五欧洲时段，金价最低触及1168美元/盎司的水平，这是自2010年7月以来金价的最低水平。在日本央行宽松政策宣布后，美元指数大涨是金价加速下跌的原因。

　　一名香港的贵金属交易员称，在金价1180.5美元/盎司的水平有很多止损单，这一水平是去年以来三重底的水平。这位交易员认为，正是这些止损点的触发以及美元的走强将金价拉低。

　　本周金价的跌幅已达4.7%，是自2013年6月以来黄金表现最糟糕的一周，并且本月也将是金价连续第二个月下跌。

　　金瑞期货的贵金属分析师Chen Min说：“我们对黄金持看空的态度，因为美国经济在复苏并且升息将到来，长期而言，金价可能会跌到接近1000美元/盎司的水平。”

　　银价在周五跌去了近3%，最低触及15.94美元/盎司的水平，是2010年2月以来的最低水平。白银价格目前已经连续4个月下跌。

　　在实物市场方面，实物黄金需求没能为金价提供支撑，甚至还可能把金价拉的更低。尽管金价目前跌到了1200美元/盎司的下方，但中国市场的需求并没有因此有大幅增加。周五上海黄金交易所的金价升水跌到1美元盎司，甚至偶有贴水。周四的升水在1至2美元/盎司间。升水处在低水平表明了需求的平淡。

　　此外，中国黄金协会在周五称，今年前9个月中国的黄金需求同比下降21.4%至754.8吨。

　　贵金属日内的跌势越来越猛，本周受到美联储退出QE以及日本央行超规模放水影响，美元指数结束高位震荡重启升势，这就使得原本在低位尚能维持震荡的黄金白银破位下行。

　　截至21点左右，黄金跌幅超3%至1162美元，白银跌幅接近4%至15.8美元。美元指数再度刷新日高，创2010年6月以来最高，接近87。

　　给中韩等亚洲国家带来降息压力

　　汇通网10月31日讯——日本央行(BOJ)周五(10月31日)意外加大刺激力度，继续踩货币政策的油门，给中韩等亚洲国家带来压力，可能会加速中韩两国降息。

　　Invesco Fixed Income首席策略师Robert Waldner称，日本央行出人意料地放松政策拖累日元走软，进而可能也会加速中国央行下调利率。该行认为，中国将不得不较预期更早地降息，因为中国面临通货紧缩压力，而且监管部门也不愿让人民币贬值。

　　汇丰经济学家Ronald Man称，日本的宽松政策给韩国出口带来风险。Man指出，如果日元兑韩元下行风险持续，并被认为危及到韩国的增长潜力，那么围绕韩国央行将政策利率降至2.00%以下的预期将会增强。Man表示，如果韩国央行将2015年韩国GDP增长率预测从3.9%下调至3.7%以下，则外界可预期其降息。

　　韩元走强通常会抬高韩国产品价格，使其在海外市场的价格竞争力减弱。韩日两国在全球汽车、电子产品等市场存在竞争关系。10月份韩国央行在下调今明两年韩国经济增长率预测后，将其政策利率下调0.25个百分点，至纪录低位2%。