股价反弹 恒大恐被国有化

　　最近，全球都在关注恒大，中共政府会不会救恒大仍然是焦点之一。根据财经类网媒亚洲市场（Asia Markets）引述消息来源的报道，中共当局打算将恒大分为三个实体进行重组，被国企收购，相关计划可能会在几天内公布。虽然消息未经证实，但连续下跌的恒大股价，也在22日早上，突然大幅反弹。

　　那么，恒大是否能平安落地？危机能化解吗？今天我们就聊聊这些话题。

　　中共政府坐视不理？

　　对于中共政府是否会出手救恒大，我们财商天下的财经专家麦先生认为，中共政府一定会出手，只是什么时候出手、怎么出手而已，北京要等到恒大跌无可跌的时候才出手，而现在，应该是时候了。恒大股价，已经从最高点的30多元港币，一路跌到了2元多，跌幅超过90%。

　　麦先生认为，恒大和雷曼兄弟不同，雷曼兄弟是一个投行，因为过度投机，次贷太多而倒闭，但是恒大不同，恒大的基本面没有大的问题，恒大的手里有很多地，还有很多在建项目。它的负债是1.97万亿人民币，但资产是2万亿，并没有到了资不抵债的程度，恒大出问题，主要是因为北京公布的房企“三道红线”，让它无法继续融资，所以被卡死了。

　　中国金融学者贺江兵，在德国之声的采访中也表达了同样的看法。贺江兵认为，中国的特殊性，在于政府有很多化解问题的措施，和那些完全市场化的国家环境完全不一样。因此，恒大最有可能的解决方式，是在行政的主导下，多家企业联合接盘，比如由央企牵头、民企加入，联合起来对恒大进行分拆，比如按商业地产分拆，或者是按地域进行分拆。

　　在英国《金融时报》的一篇报道中，也提到了类似的分析，报道中引述了恒大两位匿名高管的说法，称恒大可能会被地方政府和大型国有开发商按地区接管。其中一位高管提到，银行必需对恒大的贷款展期，如果他们停止和恒大合作，恒大就会立即倒闭，但是这样的话，到时候，政府要如何处理这么多没有完成的项目呢？又如何应对这么多的散户投资者呢？

　　麦先生认为，恒大很有可能被国有化，因为习近平一直讲“不忘初心”，而这个“初心”就包括要“坚持社会主义道路”，习近平不要一直搞资本主义，所以会对民企出手，也一直强调要做大国企。因此这些富有的民企被国有化是一个趋势。

　　我们看到，像是恒大、阿里巴巴、腾讯等等这些民企，富可敌国，但是它们的富有，不像传统意义上的富商。比如腾讯，它收购、掺股了众多企业，而腾讯系在香港，掌控了很多企业。

　　大家知道，明天系的肖建华被从香港绑架回大陆，为什么不走正常程序？原因就是习近平控制不了香港。从江泽民时期，再加上胡温时期，二十多年，江泽民、曾庆红的势力已经遍布各行各业，尤其是金融业，香港这个金融中心都是被江、曾所控制着。而习近平上台后，面对无法掌控的局面，自然担心，所以习近平一直都在打击江、曾的钱袋子，通过收归国有，收缴他们的钱和权力。

　　在《华尔街日报》23日的一篇报道中，提到40年前邓小平提出的改革开放，为中国创造了数以万亿美元计的财富，但同时也滋生了猖獗的腐败，文章中，引述了熟悉习近平工作重心的官员的说法，在习近平看来，如今，已经放任民营资本到了为所欲为的程度，威胁到了中共执政的正当性。

　　另外，关于恒大违约，是否会引发中国系统性金融危机，麦先生的观点是可能性不大，因为这些大银行，都是国有银行，受政府控制，政府会介入，稳定可能发生的金融风险。对于那些坏账，可以逐步核销，几年就可以核销完毕。

　　我们也看到，在彭博社的报道中，提到恒大危机爆发之后，中共央行加大了对金融系统的短期现金注入。9月22日，央行通过逆回购协议，向银行系统注入了1,200亿元人民币，净注入900亿元人民币。这和上星期9月17日的数额相当。

　　美国经济学家克里斯．鲍威尔丁（Christopher Balding）在美国之音的采访中提到，对于恒大，中共政府会做出某些形式的紧急财政救助，很可能是国有银行出面，帮助不同的投资者购买恒大的项目，以防止演变成更广泛的问题。

　　影响中国经济？

　　那么恒大危机会影响到中国经济吗？大家知道，房地产业，一直是中国经济的重要驱动力，大约占GDP的四分之一，而恒大欠供应商、债权人和投资者的钱，总计大约有3,000多亿美元。从这一点上来看，恒大危机是会冲击到中国经济。

　　恒大自已有大约12万员工，一些论坛已经在爆料恒大裁员幅度超过35%，而如果恒大爆雷，和恒大相关的上下游产业也涉及到上千万人，这些人也可能面临着失业问题，而更多的失业，又会引发消费危机。

　　而且，不止是恒大，一些观点认为，中共对房企的三道红线政策很明确，从中国目前的房地产业来看，接下来还可能会出现第二个恒大。

　　但是，也许短期内，中国的房地产不会因为恒大的危机而崩盘，因为中共是最大的地主，拥有所有的土地权，是不会让地产价格下跌的。中共的手里有两大王牌：限购和房产税。

　　大家知道，中国的一线城市，比如北上广深的房价起伏不会太大，因为持续有人口流入，就不会影响房价。但是三线城市，偏远地区可能会受影响。不过中共可以放开限购。而就像计划生育一样，一些地产人士认为，中共也早晚会放开限购的。

　　那么，恒大危机是否会波及世界经济呢？

　　影响世界经济？

　　由于恒大的债务危机，加上疫情反弹和政府监管的收紧，9月21日，美国银行下调了对中国经济的增长预期，从8.3%下调到了8.0%，还将2023年的预期从6.0%下调到5.8%。

　　9月15日，德国之声曾报道说，德国经济界，对恒大债务危机感到担忧。德国工商大会（DIHK）的外贸业务主管提到，中国房地产泡沫破裂，可能会间接波及到德国企业，因为，如果中国民众的消费热情因此而降温，那么，包括德国汽车在内的高价产品的销量，也可能受到影响。

　　中国的消费市场庞大，而恒大也是一家大型地产公司，如果恒大倒闭，引发的连锁失业潮和消费危机，可能会导致全世界的企业不得不减少生产，引发连锁风险。

　　一些观点认为，恒大一倒，中国的房地产泡沫可能真的要挤掉了，一旦挤掉，中国房地产业的发展就会减缓，而中国经济的发展也势必会减缓，相应的，就会对世界经济，特别是原材料方面产生影响。

　　不过，在22日，美联储主席鲍威尔表示，恒大的危机不会对美国公司造成问题。鲍威尔认为，美国的直接敞口并不多，中国的大型银行也没有巨大的敞口，虽然可能会影响全球金融状况，但是他不认为美国企业会受到影响。