传中共拟允许人民币大幅贬值 专家析利弊

路透社周三（12月11日）援引知情人士的话称，中共当局正考虑2025年允许人民币贬值，以应对川普重返白宫后的大幅关税上调。随后人民币对美元下跌。不过，分析师们表示，人民币贬值不仅无助于解决中国经济的根本问题，还可能引发其它国家限制进口中国商品，以及美国把中国列入汇率操纵国。

路透社报导发布后，人民币兑美元汇率下跌约0.3%，一度跌至7.2803。截至北京时间12日零时30分，离岸人民币兑美元报7.2782。

中共计划让人民币贬值对冲美国关税的影响

路透社采访了三位了解人民币贬值讨论情况的人士，其中第二位知情人士称，尽管中共央行不太可能表示不再支持人民币，但它将强调让市场在决定人民币汇率方面拥有更多权力。

第三位知情人士则表示，为抵消美国关税的冲击，中共央行已经考虑将人民币兑美元汇率降至7.5，这比目前7.25左右的水平贬值了约3.5%。

当前人民币被中共央行严格管控。央行2014年公告允许人民币汇率在每日中间价的上下2%范围内浮动。较低的人民币汇率有助于中国出口商品在国际上的竞争力。

川普在担任总统的第一个任期发起了美中贸易战，2018年3月至2020年5月期间人民币兑美元贬值了12%以上。自今年9月底以来，人民币兑美元汇率已下跌近4%。

在周一（9日）召开的中共政治局会议上，当局承诺明年将采取“适度宽松”的货币政策，这是中国14年来首次放松货币政策立场，但没有提到“人民币基本稳定”的习惯说法。中共上次这样讲是在今年7月份，但在9月份出台一系列刺激措施的时候就看不到这样的字眼了。

上周，智库中国金融四十人论坛（China Finance40 Forum）发表的一篇论文中，分析师建议中国应暂时将人民币汇率从锚定美元转为与一篮子非美元货币（尤其是欧元）挂钩，以确保在贸易紧张时期汇率的灵活性。

人民币贬值是野村证券和三菱日联金融集团（MUFG）分析师的共识。

报导引用野村证券全球外汇策略主管陈志伟（Craig Chan）的话说，“我的看法是，中国的外汇策略将会增加一些灵活性”。野村证券的预测是到明年5月底，人民币兑美元的汇率将达到7.60。

三菱日联金融集团的预测是7.50，这是基于对中国商品征收平均40%关税的假设。

瀚亚投资（Eastspring Investments）固定收益团队投资组合经理郭荣仁（音译，Rong Ren Goh）表示，他预计中国将实施可控的、逐步的人民币贬值，但“亚洲货币，特别是出口导向型经济体的货币，可能会与人民币在贸易加权基础上同步调整”。

人民币贬值是把双刃剑

尽管人民币贬值有利于中国出口，但同时也会引发其它国家限制进口中国商品和美国把中国列入汇率操纵国。

新加坡盛宝银行货币策略主管查鲁?查纳娜（Charu Chanana）表示，“周一宣布的刺激计划和今天有关人民币贬值的报导表明，中国似乎对即将到来的川普总统任期越来越感到焦虑。然而，这些措施对于解决中国债务以及消费者和企业缺乏信心的根本问题几乎没有作用。”“事实上，人民币贬值加剧了这些问题，并有可能导致中国被美国财政部列为汇率操纵国。”

汇丰银行首席亚洲经济学家弗莱德?诺伊曼（Fred Neumann）表示，调整汇率是一种政策选择，它已经摆在桌面了。人民币大幅贬值将引发其它贸易伙伴的反弹，这将会对中国不利。

“如果中国大幅降低人民币汇率，这可能会引起关税连锁反应，其它国家就会说，人民币大幅贬值，那么我们可能别无选择，只好对来自中国的商品实施进口限制。”

自2022年以来，由于经济疲软和流入中国市场的外资减少，人民币一直在苦苦挣扎。美国利率上升和中国利率下降也使人民币汇率承受压力。