中国救市陆股大涨 外资大举出脱如同提款机

中国9月下旬推出一系列增量救市措施后，陆股一度大涨。但官方统计，11月陆股出现457亿美元的外资净流出，创单月历史新高；10至11月流出总额更达715亿美元。有法人形容，救市措施成了外资的“提款机”。

美国之音中文网报导，根据中国国家外汇管理局16日发布数据，中国11月跨境证券投资汇入1889亿美元，汇出2346亿美元。两相抵消后，形同流出457亿美元。



根据报导，457亿美元的数字，已创下中国证券史上单月资金流出新高，也远高于10月净流出的258亿美元。以此计算，在中国官方9月24日宣布一系列增量救市措施后，10至11月的净流出总额即达715亿美元。

报导指出，若计算今年1至11月中国的跨境证券投资总额，净流出金额则为473亿美元。以此计算，显示1至9月外资对陆股累计呈现买入状态。

香港一名美国大型私人银行莫姓基金经理人透露，陆股经历了近3年的空头行情，外资法人本已持续撤出。但自今年9月以来，中国人民银行与财政部等部门陆续推出一系列积极救市措施，推动陆股迅速反弹，吸引了一波外资入场短线操作。

莫姓经理人指出，这些外资法人很快地赚到10%至20%后，资金又快速撤出。也就是说，陆股这一波由增量救市措施带动的多头行情，似乎成了外资趁势获利了结的“提款机”。

他表示，在获利了结后，这些外资法人对中国经济前景普遍感到悲观，且不认为官方推出的宽松货币或扩大财政支出能拉抬实体经济，或是能刺激内需带动经济内循环，尤其是推出这么多财政政策后，却没有给出放水规模的具体数据，“大家还是会比较谨慎一点”。

莫姓经理人认为，外资对中国明年的经济前景，主要是关注美国总统当选人川普（Donald Trump）的关税政策对中国的杀伤力有多大？中国政府会不会放任美元兑人民币汇率大贬到1比8以抵销关税冲击？等到这些因素确认后，外资的动向才会明朗化。

莫姓经理人并透露，他的客户都是中国企业负责人或高阶主管，其中包括市值跌了8、9成的网络科技企业，这些人的财富来源多是自家公司的股价。而这些中国高净值富人阶级对中国经济的看法更悲观，也没有因为官方推出一系列救市措施而转为乐观。

蓝涛亚洲总裁黄齐元指出，中国的经济病灶（问题领域）较深，日前推出的这套增量政策组合拳，看来仅有昙花一现的效果，尤其资金放水规模不够，加上年底耶诞节休假效应，外资热钱目前不仅出场，还可能持续减码或观望到川普上台后。

但博威环球证券（Blackwell Global Securities）首席金融分析师聂振邦认为，“低买高卖”是股市获利的不二法则，不应过度解读为外资的投资信心低弱或对中国经济悲观。且陆股11月成交量比10月放大，因此断言外资大量流出陆股或投资前景不佳，理由并不充分。