5月20日上午10时15分左右，汉能股价开始大幅下跌，20分钟之内暴跌47%，10时40分紧急停牌。前内地首富李河君身家瞬间蒸发了935亿人民币。汉能的股价从2014年到今年3月6日最高价，在一年多时间上涨了8倍多，创出了一个股市的神话。不过神话在20日这天破灭。
美国媒体福布斯网站日前披露了有两支对冲基金一直在做空汉能，这两支基金分别是辩证资本和(Dialectic Capital)和伍德资本(Lakewood Capital)。
辩证资本经理人约翰-费西索恩(John Fichthorn)自5月12日起每天早上起床后都会通过香港的经纪人下达做空600万股汉能股票的指令，但他每次都回收到相同的答复：正在排除等候中。出现这一情况的原因在于，汉能必须要等到其他持股人发出卖出数千万股汉能股份的指令后，才能触发自己的做空指令，而在5月12日后的多天里，他都无法融券做空该股。费西索恩表示，“在此之前（汉能暴跌之前），交易该股的人都在阻止它被做空。”
辩证资本经理人认为，汉能理应被做空。从盘面上来看，一方面汉能股价在过去12个月涨幅超过500%，另一方面令人感到困惑的情况是其5月股价震荡区过窄，只有1美分。从基本面考虑，汉能在全球太阳能面板行业上的地位以及目前的业绩，在该股大跌之前，该公司市值高达400多亿美元，超过了整个太阳能面板制造行业的价值；另外，汉能内部人士把公司股票用作无追索权贷款的抵押物，而现在多家银行可能已经收回了这些作为抵押物的股份并急于套现。基于以上因素，辩证资本大胆做空该股，并取得了成功。
尽管辩证资本最终获得了成功，但仍然感觉非常吃力。费西索恩表示自己多年来一直在做空港股，但从未遇到过类似问题。在过去12个月里，上证指数上涨一倍多，狂热的股市阻止了费西索恩做空的力量，他很难做空大量不断上涨的中国股票。此前，他曾在做空中国股票方面有着令人称道的成绩，2011年和2012年，绿诺国际、A-Power和中国高速频道就因为被怀疑存在欺诈而遭到做空者猛击。但现在情况完全变了。
不过，费西索恩认为自己最终取得成功，也有可能是该股技术面受到的压力造成的。
莱克伍德资本是做空汉能的另一家对冲基金。该机构在第一季度财报中曾透露，今年3月，汉能被纳入富时中国50指数，这给了该机构做空汉能的机会，因为纳入指数后释放了一部分融券做空指令。在致投资者报告中谈及为何一定要做空该股时，该机构表示：“我们认为，该股及其财务数据都遭到了操纵。”
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