只提了股债汇 央行这是要放弃楼市了？

昨天，央行表态，要保持股市、债市、汇市平稳发展，以前谈到这些的时候还加了一个楼市，股债楼汇，四手都要抓，四手都要硬。如今少了楼市，难道是要准备放弃了？

四大资本市场，股债楼汇，一般情况下，不会四者都涨，必须有所取舍。

举个简单的例子，货币政策保持宽松，那么对股市是利好，对债市也是利好，对楼市也是利好，但对外汇市场是利空，当然还有其他的影响因素，所以即便遍是利好也不一定涨，利空也不一定跌。这四大市场对于资金吸引程度不一样，而且从相关性来分析，基本上没有全部都正相关的时候，反而多次出现负相关。

我们楼市和股市经常出现跷跷板现象，比如2014年末开始的股市大牛市，当时房地产市场萎靡不振，2015年的时候，深圳开始出台房地产刺激政策，拉开了房价暴涨的序幕，但是股市也从5000多点，一路暴跌。

2016年房价开始全面暴涨了，而股市除开以上50为代表的大蓝筹之外，几乎连个像样的反弹都没有。

如果让我们给这四大市场排个序的话，那应该是汇、债、楼、股。股市从来都是为实体经济服务的，这个基本前提从来没有变过。外汇储备是货币之锚，也关系到货币信用，这最重要的。当然，很多人认为汇率是重点，其实搞错了因果关系，汇率只是外在表现而已。债市是我们主要的融资市场，与实体经济息息相关，去年债券违约的主体和总额都相比2017年大涨了，实体经济的情况也就可见一斑了。

至于房地产，本来是当个夜壶用的，需要的时候就提起来，不需要的时候就放一边，现在由于居民杠杆都加在房地产上了，如果早点放弃本来是没有啥大问题，其实房地产的产值占GDP比例已经相当小了，但是现在放弃的话，技术层面上是很难做到的。想要让房地产平稳着陆，难度非常大。这个以前也多次分析过了，要么暴涨，要么之后暴跌，只有两条路可以走。