中国卷入美国次级贷风暴

   万维读者网记者张可综合报道：愈演愈烈的次级贷款似乎正在冲击全球股市。两周来，美国股市连续出现黑色星期五，并引发亚太股市暴跌。

    近日，美国财政部的一项研究指出，截至2006年6月底，中国机构目前已持有逾千亿美元按揭证券，另据报道，中行工行目前也卷入美国次按风暴。美国信贷危机对中国的冲击到底有多大？中国方面将如何应对？

中行工行卷入美国次按风暴 称投资少不影响利润
 
　　据东方早报报道，高盛表示，中资银行股，尤其是中资银行的H股，可能会涉及美国信贷市场风险，因为在H股上市之后，这些银行都进行了一些外汇投资。

美国次级按揭贷款危机爆发后，摩根大通及高盛等国外投行近日指称中国银行有约20亿美元投资于美国的次级按揭贷款市场，预计将对中行产生财务影响。中行公开澄清称，的确持有少量美国次级按揭相关投资，但金额微不足道，不会影响利润。

财务风险管理试金石

摩根大通证券（银行及金融服务研究部）副总裁陈舜近日表示，中行的境外债券投资组合规模约800亿美元，其中80亿美元为次按（次级按揭贷款）及其他资产作抵押的投资，次按相关投资部分为20亿美元左右。不过，他表示，中行该部分投资对象的评级高达“A”级及以上，发生全额损失的可能性较低。即使该部分投资被降级或“出事”，也只相当于中行7800亿美元总资产的0.25%左右，整体影响甚微。

高盛也表示，中资银行股，尤其是中资银行的H股，可能会涉及美国信贷市场风险，因为在H股上市之后，这些银行都进行了一些外汇投资。

高盛称，抵押担保证券潜在的损失预计会对中资银行产生一定财务影响，但是因资产规模不大，而且中资H股银行获利动力强，这种影响应当可以得到控制，也相信这可能成为对各个银行的财务和风险管理改革情况的试金石。

中行称金额微不足道

对此，中国银行有关负责人昨日表示，该行的确持有少量美国次级按揭相关投资，并已在上半年度业绩中作了拨备。他特别强调，目前对该项投资的拨备金额微不足道。

继中行之后，工商银行也承认持有美国次级按揭资产，工行董事会秘书潘功胜也于近日承认，工行也有涉及美国次按资产的投资，但金额也非常少，不会影响公司利润。

重创台湾保险商

美国次级按揭风暴登陆台湾金融市场。由于投资了贝尔斯登旗下基金近1500万美元，台湾人寿保险股份有限公司成为台湾迄今为止受美国次级按揭危机影响最大的企业，上半年亏损新台币达4.28亿元（合1300万美元）。

美国当地时间5日，美国第五大投行贝尔斯登宣布，由于次级按揭市场危机拖累旗下两只基金倒闭，公司负责此项业务的共同总裁和共同首席运营官沃伦·斯佩克特当天辞职。

据分析，像台湾人寿这样直接对美国次级按揭投资的企业在台湾并不多，更多的企业则是选择间接地对“次级按揭债券”进行投资。例如，新光人寿保险股份有限公司的控股母公司新光金融控股股份有限公司就对“次级按揭债券”投资了约3亿美元。此外，国泰金融控股公司旗下的保险子公司也对这类债券投资了不到18亿元新台币。

中国持逾千亿美元次按

　　另据最新发布的《财经》网络版报道，美国财政部近日公布的一项研究指出，截至2006年6月底，中国机构购入按揭证券急升516亿美元，从559亿美元剧增至1075亿美元，并高占同期亚洲投资按揭证券2260亿元的47.6%。业内人士估计，其中相当部分为高风险的次按业务。

　　所谓美国次级按揭市场，主要是金融机构为信用分数低于620分、收入证明缺失、负债较重的人提供楼宇按揭，拫据美国按揭银行家协会的最新估计，2006年获得次按的美国人，有30%可能无法及时偿还贷款。在美国最近的信贷危机爆发后，导致一些提供次级按揭的公司及对冲基金相继倒闭或暂停赎回，市场均关注次按问题的蔓延情况。

　　香港经济日报8月7日的报道称，值得注意的是，中国外汇储备从去年6月底的9411亿美元增加到今年6月底的13326亿美元，其间增加3195亿美元。究竟中国在这段时期动用外汇购入多少次级按揭业务，现时还是未知之数，其中出现问题贷款的比例，更是一个谜。中国拥有巨额外汇，毫无疑问会成为次级按揭业务促销对象，而次按因为高回报——自然也是高风险，内地金融机构考虑吸纳亦是正常的投资行为。可是，这次美国次按危机将高风险表露无遗，中国在次按方面的损手，看来只能当作买个教训了。

　　明报称，中行相对其它中资银行，受次按问题打击可能会较大，中行去年底有901 亿美元美国债券投资，假设其中5%属次按或由次按打包的抵押债务证券(CDO)，已涉及40 亿至50 亿美元。

　　香港大公报则引述中国银行( 5.44,-0.03,-0.55%)副行长朱民昨日在北京出席一会议时的话称，该行投资于次按债券资产的金额约为数十亿美元，根据此金额计算，估计损失亦只为约数百万美元。有关损失对于公司整体营运而言，涉及影响亦只属非常轻微。

　　他又补充说，中行处理次按债券投资的问题上，汲取了该行非执行董事Patrick de SAINT-AIGNAN 的意见，因其在风险管理上有丰富经验。据中行年报资料，Patrick 是摩根士丹利的高级顾问及前任董事总经理，1974 年加入摩根士丹利以来出任风险总监。

　　此前，中行发言人曾表示，该行持有少量美国次级按揭相关投资，亦计划在中期业绩中为此作出少量拨备。

　　工行董事会秘书潘功胜亦表示，该行涉及的次按资产金额微不足道，不会影响该行利润，并强调该行目前没有投资美次按债券或其它相关债券。

　　尽管如此，中行在港股价昨日仍跌0 . 15港元或3 . 83% ，收报3 . 77港元；工商银行( 5.80,0.00,0.00%)在港股价昨日更跌0 . 21港元或4 . 43% ，报4 . 53港元。

　　而交行发言人则透露，该行投资组合内的确包含美国次级按揭的证券，但所持的均为AAA 最高评级。与此同时，虽然目前未有具体的投资次按总额规模，但肯定相关债券占整体投资组合比重并不高，故不担心是次美国次按风暴，将对交行构成影响。

　　建行亦表示，该行所持的次级按揭债券数量不多，故不会对业绩构成明显的影响。