中国资金猖狂进军华尔街 海归孙玮神通广大

万维读者网上官天乙综合报道：环球时报消息，中国投资有限责任公司于19日宣布，斥资约50亿美元入股美国第二大投资银行摩根斯坦利。有评论说，中投的资金“是给在次级债券投资失败的公司带来的帮助”，并“可能是次贷危机开始结束的迹象”。但法新社却引述一位美国议员的话说，“这些交易会对美国国家安全造成威胁”。法新社报道称，中国今年对一些重要的金融公司的海外投资越来越咄咄逼人，这些举动已经令一些美国议员发出警告，他们认为这些交易会对美国国家安全造成威胁。

法新社20日在报道中援引澳大利亚麦格理银行驻香港的经济学家保罗•凯维的话说，中投的投资行为是“在美国金融混乱之际趁机占据一席之地”。保罗说，“此前，大多数分析家都认为中投的投资会很小心地避开敏感的资源类领域，但目前的情况却并非如此”。“中投很可能把钱投资在能源、资源类上面，买下的不仅仅是美国，而是整个全世界”。

该文还说，“可以肯定的是，在未来的5年里，中国对海外的投资还会大幅增加，不知道世界各国是否已经做好应对准备”。“中国积累了大量外汇储备，用这些资金在国际金融体系中有所作为，这是件很正常的经济行为”

华尔街日报20日报道说，长期以来一直是世界最热投资目的地的中国今年对海外的投资额首次超过了外国对华投资。中国企业和政府今年收购外国公司的金额达到292亿元，远超过外资今年收购中国企业的215亿元金额。中投以50亿元入股摩根士丹利银行的计画，恰好为这样的一个年份画上了完满句号。入股摩根士丹利将使国营的中国投资公司对这家华尔街巨擘掌握多达9.9%的股权。

这种资本流动方向的变化一方面源于不断扩大的贸易顺差带来的外汇储备的急速增长，另一方面则要归因于中国股市的大幅攀升使中国的大型国有企业得以从市场筹集到巨额资金。中国目前的外汇储备总额超过1.4万亿美元，居世界之首。

美国金融公司则纷纷借助外资纾困，中资入股摩根只是最新事例。花旗集团和瑞士联合银行集团最近都获得中东和新加坡金主的大笔奥援，贝尔斯登公司(Bear Stearns)10月间也同意与中国的中信证券交换10亿元投资。

中投已表明不会参与摩根董事会，以避免中资入股华尔街大公司的政治敏感问题。尽管如此，中国对摩根的投资分量，使它可能拥有举足轻重的地位。与摩根的协定保证中投每年可拿到9%的投资报酬率，远高于5%的融资成本，直到2010年把投资转为股权。

对于摩根，这项交易可以让它在华尔街机构迄今仍难以打入的中国市场获得某种善意，与中国关系深厚的摩根董事长兼执行长麦晋桁，更积极部署以开拓中国市场。

摩根士丹利周三公告在截至11月30日的第四财政季度冲减94亿美元的次贷和其他抵押贷款相关资产，致使其该季度出现35.9亿美元的净亏损（去年同期有22.1亿美元的净收入）。该公司在公告四季度业绩的同时宣布了这项中国投资交易。

非常出人意料

入股摩根士丹利的交易是中国迄今为止规模第二大的海外投资，同时对于年轻的中投公司而言，也是其初战不利后作出的又一次出人意料的大手笔行动。今年6月，中投斥资30亿美元从百仕通集团(Blackstone Group L.P.)的首次公开募股中认购了该集团9.3%的股份。但自该集团上市后，其股价却节节下挫，迄今跌幅已超过20%，致使中投这笔投资的价值缩水了6.33亿美元。

广告投资百仕通受损在国内引来一片责难之声，之后中投公司的高管强调，公司将放缓投资步伐、采取较为被动的投资方式。中投公司上周刚刚开始了招募投资管理人的遴选工作，后者将负责把该公司分配用于投资海外的670亿美元资金投一部分到全球股市上去。不过对摩根士丹利的投资却显示出中投公司愿意把握机会，并且在华尔街投行似乎陷入财务危机时再次表现得积极主动。渣打银行(Standard Chartered Bank)驻上海的高级经济学家王志浩(Stephen Green)说，此次注资非常出人意料，美国的次级债危机创造了一个机会，而中投公司欣然把握了这个机会。

中国的另外一位投资者表示，中投公司向摩根士丹利的注资强有力地向全世界表明，中国有能力对世界上那些规模最大的金融机构进行大手笔投资。

对摩根士丹利来说，中投公司的入股或许为其提供了向中国这个对华尔街依旧态度暧昧的国家表达善意的好机会。上个世纪90年代，摩根士丹利曾与一家中国国有银行合资成立了中国的第一家本土投资银行──中国国际金融有限公司(China International Capital Corp.)。后来合资双方产生了意见分歧，摩根士丹利沦为被动投资者，不过仍持有合资公司34%的股份。

目前摩根士丹利大部分中国业务的运营都在香港进行，业务重点是把中国客户与全球资本市场联系起来。在最近的一次中国之行中，麦晋桁与上海华鑫证券(China Fortune Securities Co.)签订了成立合资证券公司的协议，这标志着摩根士丹利将重返中国内地市场。该交易仍待监管部门的批准。

在中国达成收购交易变得越来越难，因为北京疑心过去外国投资者收购某些中国资产时价格过低。飙升的股价助长了这种想法，并促使监管机构叫停了一些西方公司的收购交易。

在华西方投资者表示，对中投公司来说，该交易将使其获得迫切需要的专门知识。对摩根士丹利来说，该交易加深了它与中国长期以来的联系，同时有望使其在为中投公司介绍生意或在其他交易中提供帮助方面处于有利位置。

虽然中国的外国直接投资规模仍处于世界前列（今年前11个月达616.8亿美元，较去年同期增长14%），但中国今年几桩对外投资的规模却远远超过了外国对华投资项目的规模。Thomson Financial的数据显示，中国今年五大对外投资项目的平均投资额为31亿美元，而几大外国对华投资项目的平均投资额尽为2.02亿美元。

今年10月份中国最大的银行中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank Of China Ltd.)宣布斥资56亿美元收购非洲最大银行南非标准银行集团有限公司(Standard Bank Group Ltd.)的股份，这是目前为止中国规模最大的对外投资。

海归孙玮功不可没

华尔街日报说，摩根士丹利(Morgan Stanley)将50亿美元的股权出售给中国的交易可谓意义重大，这是其首席执行长麦晋桁(John Mack)的一个大胆举措。如果再看远一点，麦晋桁的坚定副手、摩根士丹利在中国的核心人物孙玮(Wei Sun Christianson)的丰富经验和在当地的关系网络也功不可没。

这桩出人意料的交易于周三公布，在摩根士丹利正因冲减了数十亿美元的资产而步履维艰之际，中国投资有限责任公司(China Investment Corp., CIC)拥有了这家美国投资银行最多9.9%的股份。虽然是由麦晋桁提出的，但这份协议也巩固了孙玮作为中国最重要交易达成者之一、可能也是中国最卓越的女性投资银行家的地位。

现年51岁的孙玮生于北京，属于中国经济改革初期最先出国留学的一批人，后来回国帮助改造了中国的金融体制。20世纪80年代末她在哥伦比亚大学法学院(Columbia University School of Law)学习时，就在纽约结识了中国同胞高西庆。当时已是律师的高西庆毕业于杜克大学(Duke University)，后来帮助建立了中国的股票市场。高西庆现任中投公司总裁兼首席投资长，该公司于今年9月成立，任务是管理中国1.4万亿美元外汇储备中的2000亿美元。

孙玮和高西庆在这桩交易中扮演了什么角色还不清楚，周三公布交易时二人都在纽约。孙玮拒绝就此置评，而记者未能联络到高西庆。但两人都投身此交易这一点反映出，随着中国在全球市场中史无前例地成为一股重要力量，他们这一代中国人在全球金融行业的姿态也日渐鲜明。

中投公司的投资可能会给双方都带来好处，不过它也引起一些美国政治家的猜疑，认为这个中国主权财富基金是在企图控制战略性资产──这一点一直为中投管理层所否认。对摩根士丹利来说，这笔交易提供了其所需的资金注入，而对于中投，如果这家美国投资银行能成功摆脱当前的困境，这笔投资就会很合算。

在高西庆和他的上司、曾任财政部副部长的楼继伟领导之下，中投的战略似乎混合了机会主义的大手笔行动和更为谨慎的投资组合。打理着2,000亿美元资金的中投管理层强调说，他们计划“被动地”进行投资，将他们划为用于海外市场投资的670亿美元中的绝大部分交给中投之外的投资经理去操作。与此同时，高西庆及其同僚也显示出对重大交易的兴趣，比如此次收购摩根士丹利股权和今年早些时候收购百仕通集团(Blackstone Group LP) 30亿美元的股权。

孙玮的职业生涯大半都在追随麦晋桁。2002年她随麦晋桁离开摩根士丹利，加入瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)；2004年麦晋桁被瑞士信贷集团撤职，她也挂冠而去；麦晋桁重回摩根士丹利后，她又在2006年初再次加入这家公司。其间她在花旗集团(Citigroup Inc.)担任了14个月的中国投资银行业务主管。

英文名随夫姓的孙玮并非一开始就想成为银行家。在中国发展陷入停滞、全国一片混乱的文化大革命时期（1966至1976年）成长起来的她直到20世纪70年代才有机会上大学。她进了北京的一所语言学院，学习英语，本来会按部就班地成为外交部的一名翻译。

广告渴望继续深造的孙玮在20世纪80年代抓住机会去了美国。1985年，孙玮以优异成绩毕业于艾姆赫斯特学院(Amherst College)，成为该校第一个中国毕业生，后又拿到了奖学金，入读哥伦比亚大学法学院。她与丈夫正是在哥伦比亚大学结识，两人育有三子。

当时的纽约聚集着为数不多但关系紧密的一小群学习法律和金融的中国留学生，对在毛泽东思想下成长起来的一代人而言，这些科目几乎是全然陌生的。1986年毕业于杜克大学的高西庆当时在一家名为Mudge Rose Guthrie Alexander & Ferdon的律师事务所工作，后者现已不复存在。

高西庆的朋友、1990年毕业于杜克大学法学院的李晓鸣现在是美国伟凯律师事务所(White & Case)北京代表处的执行合伙人。李晓鸣说，那个时候，大多数中国留学生都志在学理；当时在华尔街的公司里大约有10位中国律师，所以就形成了一个关系密切的群体。虽然孙玮在投资银行界大展拳脚，而高西庆在中国的政府机构步步高升，但两人一直都是朋友。

在帮助建立了中国的股票市场后，高西庆出任中国银行(Bank of China)旗下投资银行业务的副董事长兼执行总裁，后来又先后担任中国证券监督管理委员会副主席及全国社会保障基金理事会副理事长。

孙玮曾短暂任职香港证券及期货事务监察委员会(Hong Kong Securities and Futures Commission)。在第三个孩子出生后，她决定换个职业，转投金融行业。1998年，摩根士丹利给了她第一次机会。早先在一次采访中，孙玮说自己涉足投资银行界时是愿意去尝试、也做好了失败的准备。

如今，孙玮、高西庆和其他同代人延续着他们帮助建立的传统，大力从海外招募中国人才。比如中投公司最近聘用的李英如（音）就是曾在美国留学的中国年轻人，曾在加州公务员退休基金(California Public Employees' Retirement System)工作。