中国大陆股市经历了近半年的熊市后，终于开始大幅反弹回升！这是去秋中共十七大为了防止经济过热、通货膨胀，提出一系列加强宏观调控与从紧的货币政策以来，真正通过推出积极的宏观政策来出手救市。本月23、24日，上证指数连续劲升4.2% 、9.29%，为历史第二大涨幅，仅次于2001年11月23日的9.86%。个股全线涨停，传播、地产和建筑指数涨幅居前，均超过9%。管理层当即宣布国有股减持暂停。
今年一季度，上证综指下跌了34%，相比去秋高点时下跌了49.7%，深指也类似。有分析师指出，十年牛市一季跌完。人们普遍认为，中国的经济基本面向好，如此股市暴跌是非理性的，已经出现股灾。不仅是业内人士，包括不少专家、学者、教授都在为政府要不要救市而争论不休。有人说，美国基本面坏了，救的是基本面、是救美国经济，而不是救市；中国基本面良好，不必救市。
事实上，中国股市中的A股、B股、H股，自然人股、法人股、国有股等，先天就具有政策性的结构。这在世界证券市场也是绝无仅有的。为此，中国股市受到了国家政策的直接规范和影响，这就是国情。所以，政策“下的蛋”，也只能由政策来“孵化”。既然中国股市在市场化方面还不成熟，有些人受西方影响用成熟的标准判断一个不成熟的市场，强烈反对干预市场，是典型的“早熟”主张，明显不适宜。
4月12日，中国银监会主席刘明康在博鳌亚洲论坛上公开呼吁干涉市场。他认为，一旦市场的主体不愿意或者是无能力克服他们的问题，监管机构必须采取措施，来保护存款人和投资者的利益，这是监管机构的职责。他强调，救市并不越位，因为，如果股市崩盘，势必严重影响商业银行稳健发展。
资深的财经评论员钮文新分析说，进入熊市可能会把资金逼回银行，这样会带来诸多弊端，首先，加重银行的经营负担。现在银行贷款受到严格限制，流动性比历史以往任何时候都大，居民储蓄再进一步加大，银行业绩一定会被拖累。中国政府一直在努力调整融资结构，2006年以来，储蓄大量流入股票市场，这本来是件大好事，但现在的趋势不利于中国经济结构的调整。此外，银行股在股价指数中权重巨大，一旦银行股效益受到储蓄回流的影响，那一定会进一步拖累股市，并形成恶性循环——储蓄回流越多，银行效益越不好，银行效益下滑，股价下跌并拖累整个股指下滑；股指越下滑，储蓄越更多回流，银行效益更差，股市更下跌。
银行监管者担心，一旦资金撤出股市转到银行，银行一方面存在付息压力，更严重的问题是，银行资金充裕会诱发大量放款冲动，出现严重的信贷风险。各银行年报显示，去年，各家银行利润暴增最重要的原因是，股市火爆，银行代理销售基金和手续费收入成倍增长。由此足见，熊市与银监会要求商业银行进行战略转型的目标背道而驰。
刘明康是中国金融业监管层第一个表态呼吁救市的高官。此后，国资委主任李荣融称“国有股减持要为股市健康发展做贡献”；中国证监会则在一周内新批十几只基金同时发售；4月16日，央行一官员表示，目前，没有进一步紧缩房贷的新政策，“宏观调控的对象不是股市和楼市，但是会关注这两个市场，制定货币政策时会予以考虑”。国务院各相关部委官员相继发表或出台了有利于股市健康发展的言论和措施。中国证监会于4月中以来，连串出台措施规范股市。一是18日的上市公司重大资重组管理办法，二是20日的上市公司接触限售存量股份转让指导意见，对大小非流通股解禁进行了规范，超过总股本1%的股份出售就要上大宗交易平台。22日又首次正式发布严惩基金老鼠仓的处罚决定。
更值得注意的是，国务院副总理王岐山亲自前往中国证监会实地调研，听取证监会主席尚福林的汇报，其后又会晤了各大基金公司经理。王岐山曾在任中国建行行长、央行副行长、广东副省长时，化解了一系列金融难题。被誉为金融界的“救火队长”。在新一届政府中，他分管金融、商务等领域。此番巡察证监会，显然意在维护市场的稳定，研商提振股市的合理对策。
随后，温家宝总理于23日主持召开国务院常务会议。会议强调，中国资本市场建立发育时间还不长，许多方面不够成熟，亟待完善，构建透明高效、结构合理、功能完善、运行安全的资本市场是一项长期任务。要坚持以科学发展观为指导，不断深化对资本市场发展和运行规律的认识，继续强化基础性制度建设和市场监管，维护公开公平公正的市场秩序，充分发挥市场机制的作用，推动资本市场稳定健康发展。会议决定，《证券公司监督管理条例(草案)》和《证券公司风险处置条例(草案)》，经进一步修改后，由国务院公布施行。接着，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，二十四日调整证券股票交易印花税税率，即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按千分之一的税率交纳证券(股票)交易印花税。
中国证券印花税于去年5月行情高企时，由千分之一调升至千分之三。这次回调实际上放出了政策救市的重要信号。分析人士指出，目前行情需要的就政府的态度、方向，政府救市从恢复信心开始，是抓住了问题的根本。这次还预示着一系列市场期待的利好政策“组合拳”会相继出台。是以4月24日的沪综指报3583点，涨304点，成交额达1895.95亿元；深成指报12914.76点，涨1130.61点，涨幅9.59%，成交额733.69亿元。
对于中国股市，现今在政府中负有最重要责任的副总理王岐山曾坦言，“作为新兴市场，中国的资本市场一定会有挫折，一定会有毛病，但也一定会更加开放，一定会不断健康成长。”据分析，在降低印花税外，政府目前在维系经济向好的大形势下，还能推出一些完善推高市场的利好政策，诸如：开设股指期货；开设创业板；将国有限售流通股划归社保基金，令其坚持价值投资并长期持有；效仿香港特区政府应对亚洲金融危机，成立平准基金；效仿美联储向证券公司等投资机构直接国家注资，扩大市场对股票的需求。当然，这些新措施各有利弊，如合理地适时推出，既能建立多层次的完善市场机制，又能发展融资大业，还能刺激市场，稳定社会与民心。
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