全球盼望中国刺激内需

万维读者网记者江夏编译报道：美国新任财政部长盖特纳（Timothy Geithner）无端指责中国操纵人民币汇率，跨国英文报纸《国际先驱论坛报》（International Herald Tribune）一月27日刊登博林（Philip Bowring）发自香港的评论，抨击盖特纳的言论。

博林在题为“全球经济失衡”的文章中说，盖特纳在国会对其任命的听证会上发出上述指责，或许在政治上是必要的，但是于事无补。对全球经济来说，人民币汇率争论已经成为乏味的题目，而且掩盖了一个更大的问题——中国出口的巨额盈余已经不再仅仅反映美国的赤字，而是事关全球的经济平衡！

盖特纳在某些方面是对的。中国严密控制人民币币值，从而轻易地严格控制人民币汇率、外汇储备规模以及主要银行的政府所有权。中国的出口导向经济增长政策已经行之有年。虽然北京现在知道巨额贸易盈余和外汇储备正在减少，但还是难于扭转这种发展方式。北京当局现在受到多重压力：出口商要求阻止人民币升值，而失业正成为政治问题。

如果由于最近几个月人民币对美元汇率稳定，而前几年人民币对美元缓慢升值，就认定中国在操纵人民币汇率以便支持出口，那是完全错误的想法。过去这段时期美元强劲，人民币对欧元、加元、澳元、韩元大幅升值，对除日元之外的其他亚洲货币也温和升值。实际上人民币在贸易比重仍大的情况下，从去年8月以来已经升值约10%。

有某些迹象显示，中国利用特殊手段协助出口商，或协助保持贸易盈余。因此有人认为人民币对美元的汇率应当自由浮动，而不是让它根据以美元结算的贸易而自然升值。但北京当局只愿意勉为其难地让人民币对美元温和升值，也是很自然的。因为中央人民银行的资产按美元结算，而债务则按人民币结算，人民币升值导致央行资产的损失。

中国对世界造成的真正的问题是，其出口盈余约占总产出值的8%，即每年约3,500亿美元。过去这个数字主要反映美国、英国、澳大利亚的赤字，但随着经济陷于萧条，这些国家在经历了几年靠借贷驱动的消费泡沫经济之后，储蓄开始增加。这些国家从中国和其他国家的进口将相应萎缩。所以美国的贸易赤字完全有可能在两年内消失。

如果其他的事情不同时发生，世界将变得美好。但中国经济的软着陆，已经成为世界许多商品价格逐年下跌的主要因素。结果是中国对工业化国家的出口萎缩，其总体贸易从大幅出超向平衡方向靠拢。一些经济学家现在预测，中国的出口盈余可能达到其国内生产总值（GDP）的9%至10%。这就是说，全球经济失衡状况更加恶化。

中国通过较低的商品入口价格，以及出口其他工业产品获得的某些收益，对扭转全球经济失衡毫无帮助。海湾地区、挪威和世界其他地区的石油出口商，并不想赚更多花不出去的钱。发达国家尤其是美国的赤字减少，而世界发展中国家的赤字却增加，将为全球经济体系造成新的紧张。

美国很容易靠印刷更多的美钞来对付赤字，但印度、巴西、南非、印尼就不行。当他们的出口商品价格下跌时，只能靠借贷支持经济成长。随着私营金融机构的信贷现在几乎停顿，跨国金融机构如世界银行的借贷也极为有限，危险的经济滑坡滚雪球效应呼之欲出。

这表示世界很大程度上需要中国尽快扩大内需，增加出口，从而拉高商品价格。当前重中之重是要求中国尽快刺激内需，而不是要求人民币进一步升值。中国经济非常依赖投资，同时却缺乏刺激内需的消费动力，因此并不容易为某些工业和建筑行业筹措大笔投资。

所以对中国来说，是刺激内需来协助平衡全球经济，还是刺激内需来提振自己的经济，两者孰重孰轻才是关键问题。中国需要从贸易伙伴得到鼓励，而不是指责操纵人民币汇率的冷言冷语。这不仅妨碍北京担起重任，也令人担心美国国内的此类观念，会妨碍华盛顿担负起全球领导角色。