中国贸易前景恶化 美国重占全球鳌头(组图)

万维读者网记者上官天乙综合报道：中国7月份的出口增速几乎停滞。参考消息网据路透社报道，商务部16日表示，2012年中国的贸易前景恶化。商务部公布的数字显示，中国出现了自2008至2009年全球危机以来外来投资减少持续时间最长的一个时期。

商务部发言人沈丹阳在新闻发布会上说，对欧盟出口的急剧下降，是影响当前出口增速的第一大因素。预计下半年中国外贸形势将更加严峻，实现全年工作目标面临的压力将更大。

法国农业信贷投资银行驻香港的资深经济师和策略师达留什·科瓦尔奇克告诉客户：“趋势表明，外国投资者对中国经济前景的信心在下降，这对市场情绪不利。”

中国经济增长则连续六个季度呈下降趋势。BBC中文网消息，正在浙江调研的中国总理温家宝也说，中国的经济困难可能还会持续一段时间。不过温家宝同时指出，近几个月，尤其是7月份以来，中国的经济运行正在出现一些积极的变化，投资消费都在稳定增长。

据路透北京8月17日电，就在此时，世界的深刻变化已悄然发生,各国经过自身调整后的走势初现分化,尤其是以美国为代表的经济体情况正趋好转,可能重占全球鳌头.

不同经济体分化走势正在引发全球投资者重新界定风险资产和避险资产,从而可能会给部分"风险国家"带来新的冲击.1997年亚洲金融危机后,全球经济版图的改写可资借鉴.

与当时中国一举崛起为新兴经济体中流砥柱不同,此次中国经济增长正向低档切换,风险特征则有所增强,令其面临更为复杂多变的外部冲击.这可能导致中国经济复苏步伐滞后于预期.

（正在浙江调研的温家宝考察了当地的一些公司和企业）

这种初步分化可从全球市场窥见一斑.近来美国等全球主要国家10年期国债收益率大幅走升.而美国10年期国债收益率表现是这轮全球债市调整的领头羊之一,澳洲10年国债收益率也表现上佳;且澳洲及美国10-1年国债收益率曲线斜率也在大升。中国10年期国债收益率表现则相对欠佳.

这一走势背后原因在于美国经济趋好,尤其是近期就业数据和工业生产承接此前经济数据而显好;而中国经济依旧不振,投资者对经济三季度见底的预期有所下降.

其实,中美国债走势早有分化的蛛丝马迹.进一步对比中美10年期国债收益率走势图,可以发现两者在2007年三季度-2011年一季度走势较为一致,此后则有所弱化.而欧元区10年期国债收益率则从2011年四季度开始承接美国10年国债,与中国10年期国债收益率走势保持较高的一致性.

中欧10年国债收益率走势高度一致性可能暗示出中欧之间的联动性增强.中欧联动性还可从中欧贸易看出,今年前7个月,中国对最大贸易伙伴--欧洲联盟的进出口累计同比下降0.9%,而对美国维持在10.5%的增速.

简单回顾亦可发现中国在全球的势头的确早有变化.人民币汇率贬值预期自去年9月至今仍在持续,而生产和库存等大量数据去年11月明显恶化,至今仍未获明显改善.

（2010年9月20日晚18时50分，北京长安街大堵车，双向车辆行驶缓慢，尤其自东向西方向，车辆几乎停滞不动，很多司机下车散起步来。 CFP）

中欧一定程度上都面临债务紧缩压力和产能过剩问题,以及社会矛盾冲突,拖累经济存下行压力.这在全球投资人眼中,就会被重新定义为需要规避的风险国家,而去年9月来人民币贬值预期就可见一斑.新一轮欧元/美元汇率下跌趋势也始于去年8月.

从当前看,欧元区主权债务危机延续、民主政治与资本自由流动,还可能使得美元在全球国币中的地位强化而继续呈强,美国经济呈现趋好势头,也可能强化投资者选择美国等经济体资产作为避险地的预期.

考察1976年牙买加体系建立以来的全球主要国家经常项目数据,可以发现当美国等经济体经常项目逆差缩小,而其他国家经常项目逆差亦收窄之时,往往是危机发生之时.现在美国等国资产负债表已基本修复,资本性支出增加,生产亦在扩张.

华尔街日报中文网说，因消费者信心意外出现改善，美国股市周五收盘小幅走高，实现连续第六周告涨，距离数年高位仅一步之遥。本周道指累计涨0.9%，标普500指数累计涨0.5%。两股指均实现连续第六周告涨，为2011年1月份以来连续上涨时间最长的一次。

经济数据方面，8月初汤森路透/密歇根大学(Thomson-Reuters/University of Michigan)消费者信心指数从7月末水平上升，而此前经济学家预期为下降。世界大型企业研究会(Conference Board)此前公布的7月份美国经济领先指标升幅也高于预期。

（美国股市实现连续第六周告涨）

而另一方面，渣打银行首席经济学家李籁思为英国《金融时报》撰稿指出，中国目前三个领域的风险较为突出：避免经济硬着陆，实现经济结构再平衡以及弥补中国的体制漏洞。

中国政府已开始放松政策以避免硬着陆风险。随着刺激政策产生效果，今年中国经济很可能出现软着陆，并有望在投资项目和银行贷款增加的推动下于明年实现经济增速反弹。房地产领域呈现企稳迹象。一线大城市的房地产市场泡沫已经消退。在其他地区，由于住房价格下跌以及工资以两位数速度增长，居民对房屋的购买力水平有所提升。

第二大风险是中国不平衡的经济增长结构。这很可能意味着未来几年将不可避免地出现经济增速短期放缓的局面。目前投资在中国国内生产总值(GDP)中所占比重高达48%，而国际平均值则仅为24%。中国希望将投资占GDP比重降低至38%左右。

当投资占GDP比重处于如此之高的水平时，即使一个小小的调整都可能影响经济增长。中国需要将私人与公共部门消费占GDP比重从不足50%提升至约75%的水平，这进一步加大了经济结构调整的难度。

中国目前存在的第三大风险是其制度基础。随着经济的发展，中国必须对自身体制做出调整，该问题包含多个方面，例如法治、财产权、防止腐败的必要性、政府机构的独立性以及有效的政策工具等等。中国收集经济数据的方法同样反映出体制问题。

到目前为止政策工具一直行之有效，基础设施建设支出、银行存款准备金率水平以及为银行贷款规模设定目标值等领域是调控重点。随着经济的发展，这些政策工具的有效性可能下降。从中传递出的最重要讯息是进行改革的必要性。

文章最后写道：中国经济不是一场单向赌博。中国存在一定的风险因素，但应在具体的背景下考察这些问题。中国经济的整体趋势是向上的，中国变化的速度和广度令人惊讶，但在改革路上遭遇挫折是在所难免的。