北京暗示：经济刺激计划推到18大后

　　中共喉舌人民日报敦促官员节约他们拉动经济增长的弹药到以后使用，随着北京面临越来越多的压力刺激放缓的经济。人民日报周一唿吁当局建立一系列备用政策来重振经济。但是它说，官员应该使用利用经济下滑期间解决长期以来的弊病比如经济不平衡和工业产能过剩。

　　《华尔街日报》引述分析家说，这篇社论表明，中国最高领导人可能在短期内并不急于出笼激进的货币宽松政策或扩张财政措施推动经济增长。人民日报是窥探中共领导人思想的窗口。

　　人民日报社论是在投资者和分析家希望北京当局出炉更快和更激进的货币和金融宽松政策之后发表的，因为最近的数据继续显示黯淡的中国经济图像。

　　重大刺激可能等到十八大之后

　　中共官方PMI（采购经理人指数）八月份下跌到49.2，标志着九个月来最低点，这是自从11月份以来第一次跌破50点，表明制造业活动收缩。高于50意味着增长。

　　分析家说，人民日报社论可能暗示重大刺激努力将等到中共十八大权力交接之后。“人民日报的评论暗示，北京在考虑一旦新领导层接管权力之后，启动更多的措施来复兴经济。我们预计新领导层将更加主动的刺激经济。” 野村证券首席中国经济学家张智威说。

　　警告经济不平衡和不持续

　　报导说，这篇社论是一系列有关宏观经济政策的社论的第四篇，提到长期存在的问题，比如中国经济增长的不平衡和不持续特征，萎靡不振的外部需求，困难的企业经营环境和工业产能过剩。“我们需要防止早期的局部的问题发展成整体趋势。”文章说。“我们必须贯彻现有的政策和措施，但是也要建立弹药库存；我们必须处理短期和紧急的问题，也要抓住机会治疗长期弊病。”

　　最近几周当局更频繁的在货币市场使用短期流动性宽松工具，而不是更强烈的武器比如削减银行储备金率，显示北京在“渐进的调整宏观经济政策”。张智威说。

　　刺激措施不见成效

　　报导说，自从11月份，中国已经削减储备金率三次。中央银行也在六月份和七月份削减基准利率。中国经济第二季度增长7.6%，比第一季度的8.1%下降，这是自从2009年第一季度以来最慢的增长。

　　仍然，这些措施没有起到像2008年金融危机那样的戏剧性效果。当时的措施推动北京掀起大型借贷风潮和支出并推动增长。“我们认为2012年是增长停滞的一年。” 荷兰国际集团经济学家提姆-康登说。