中国连大学生都开始炒股 是时候离场了

　　有人说，一旦一般大叔大妈散户投资人开始进场买股票，就是该离场的时候。但是如果一个股市连青少年学生都开始买进，又该怎么看？

　　这正是如今中国股市上演的一幕。中国股市已经进入到一个新股市狂热时代，就好比当年美国的科技泡沫时期，不断膨胀的成交量已经将中国股市推到新高。

　　在本周三，沪市和深市的成交量达到了1.24万亿元（约合1980亿美元），连续七个交易日成交量突破1万亿元大关。与之形成鲜明对比的是，纽约证交所在今年前两个月的日均成交量通常都在400亿美元至500亿美元之间。

　　统计数据显示，在连续10个交易日上涨后，上证综指在本周二达到3691点的七年收盘新高。如今该指数正在此高位徘徊。

　　今年以来，上证综指累计攀升了13.8%，成为2015年以来亚洲市场表现最佳的指数，尽管要与2014年累计上涨53%的战绩相比还有一定的差距。

　　本周中国证券报和北京晨报都撰文报道了近期大学生，甚至青少年开始进入中国股市的现象。

　　北京晨报援引长城证券一位经纪商的话撰文称，通常而言，这些年轻人投入股市的资金都来自其父母。另一篇报道称，在中信建投证券股份有限公司的交易大厅里，甚至连清洁工都已经开立了股票账户。

　　中国证券登记结算有限责任公司的数据显示，单在上周一周，中国股市新开户数量达到了114万户，创出自2007年6月以来的新高。

　　这意味着什么？

　　美银美林分析师在本周一篇题为“中国市场的平静令人担忧”的文章中指出：“中国股市的风险爱好者目前正处于一种欢欣雀跃的状态，是时候获利了。”

　　自2014年8月对中国股市做出增持评级后，美银美林如今已经将对中国股市的评级下调至中性，并明确指出，中国经济存在的问题，尤其是通缩隐忧不利于购买股票。

　　美银美林分析师在报告中指出：“中国实际利率依然很高，人民币币值过于昂贵，财政政策较为紧缩，债务通缩已经占据主导。”

　　分析师指出：“我们担心，中国所推行的货币/财政政策太过于宽松，与决策者的判断存在很大的差距。增持中国股票已经不再合适。”

　　然而，当前也不乏有看多中国股市的分析师。澳大利亚投资银行麦格理集团中国市场战略分析师Erwin Sanft表示，尽管中国股市在近期涨势较好，但沪市的估值依然处于合理区间，并不存在泡沫。

　　在本周三在香港与财经记者的会议上，Erwin Sanft表示，中国股市上扬部分原因在于，在过去10至20年的时间里，沪市逐渐走出了极低的基数水平。

　　根据数据公司FactSet的统计，在1996年去10月，上证综指突破1000点，在2008年10月跌至金融危机后的低位1665点之前曾在2007年10月创出6000点的历史新高。

　　麦格理集团中国分公司经济学家Larry Hu表示，中国股市依然存在上涨的空间。目前，中国的企业主要还是依靠间接融资，如银行贷款。Larry Hu同时指出，其他资产类别如今面临的问题正使中国股市受益。疲软的中国经济已经让信托产品蕴藏了较大的风险，房地产市场处于下跌通道中，因此，对于中国散户而言，股市是一个具有吸引力的选择。