千股跌停 619股灾让A股一夜变熊市？

　　上周中国股市经历惨跌，沪市A股周跌百分之十三，创○九年以来最大单周跌幅。特别是周五百分之六点四二的暴跌，演绎千股跌停的景象，即使在A股二十多年的历史中也不多见。所谓辛辛苦苦忙半年，一夜回到解放前，指的就是这种情况。

　　股民弥漫赌徒心态

　　股市暴跌，自然要找原因。最主要的原因可能是前期涨幅过大，几乎所有分析师和股民都认可这点。从去年底启动的这波行情，沪市A股涨了一半多，创业板更是大涨百分之一百七十，以致被戏称「神创板」。涨幅过大积累的泡沫也就很大，大家都有落袋为安的想法，当投资者都预期要有一次大跌来释放风险时，暴跌也就不奇怪了。

　　虽说牛市中股指快速暴跌很正常，但「六一九」股灾也有不正常的地方：它是在前两天下跌的基础上的暴跌。而上周三、周四的跌幅也不小。尤其是创业板，在周四单日下跌超过百分之六，故按照正常走势，周五的暴跌应该分两到三天完成，即使如此，每天的跌幅也很大。

　　那么，对于这种不正常、超预期的下跌，原因又是甚么？人们找了新股冻结资金太多，以及证监会严查场外配股等原因，而后者又由于一则股民槓桿配股炒中车损失惨重跳楼的消息，对市场造成很大的心理冲击。

　　上述原因都可以解释此次股灾的严重性和不正常性。但我以为有一个因素不能不提，乃是弥漫在中国股市上的熊市思维加非理性的赌徒心态，从心理结构上决定了这次股灾。赌徒心态不用说，很多股民在牛市中都有这种心理，或是带着这种心态炒股的。那熊市思维又怎么讲？现在中国股市可是公认的牛市，这正是事情看似弔诡之处。

　　从中国股市来看，历来牛短熊长，尤其○七年的大跌让股市陷入漫长的熊市，给广大股民刻下熊市阴影，使熊市思维成为潜意识。这特别表现在老股民身上，经历过上次股灾的股民多少都有这种心态。别看他们唱多，但随时想着大跌，有这种风险意识当然不错，但它也会造成在股指下跌时不计成本地抛出，从而形成羊群效应，导致非理性暴跌。尤其是在股市上五千点后，总觉得已非常危险，与中国经济基本面非常不合，这时假如有类似炒中车亏损跳楼的事情传出，股民心里想的尽是监管部门怎么会严厉打压股市之类问题，从而做好立马撤退的准备。