世事果真难料。有谁曾想到，自去年7月涨到今年6月8日，短短一年上涨逾150%的中国股市，突然风云变色，短短三星期跌掉近三成，市值蒸发18万亿(兆)人民币，几乎是希腊去年GDP金额的10倍。国务院领军五大部委昨天再推出10道护盘措施，如无法奏效，专家预测快演变成金融风暴。北京当局救市措施近一星期多来连番出台，并呼吁「爱国护盘」，动员国营银行、国企、券商护盘，几乎快使尽招数了，还挡不住抛售潮，市场未止跌回升。
有人说，当局这回终于知道，国土之上竟有比中共更有力量、不受当局左右的势力和人口，那就是「市场动力」。习近平总书记上台后叱咤风云，几乎建立了无法被击败的光环形象，但这次救市措施破了功。即使经济事务主要由李克强总理负责，但最后如失败，北京当局有能力掌控一切的印象，在股民惨赔、怨声载道后，官民都应认清政治力对经济范畴事务，并非样样走得通；政治力无法全然左右经济市场的力量。而政府救市乏力，政治负面影响也不言可喻。
这次股灾说意外，其实也不尽然，是早晚必然发生的事。这虽是「事后诸葛亮」，但大盘短期内飙涨1.5倍，哪可能有不回档之理。媒体评论五花八门，持平说，中国股市距健全化，如企业财务透明，投资人藉企业盈亏决定股票投资买卖，让市场力量贯穿股市，中国距标准还远。有人尖酸地说，中国股市基本是个「大赌场」，也是国企和上市公司的「提款机」，股民一棒接一棒，行情向上，大家有钱赚，笑呵呵；行情向下，大家期待政府护盘救市，整个是一个「政策市」，投资人愿赌服输，怪不得谁，但实情却非如此。
遥望中国股市，畸形生态多多：一，民众富了，闲钱缺少投资管道，玩股票成「全民运动」。政策鼓励下，股民高达9000万，比中共党员8780万还多。游资乱窜，牛市疯狂买进，熊市大跌就恐慌杀出，小道消息、内线交易盛行，少有制裁，距成熟的股市还远，与中国经济地位很不相衬。
二，中国股市靠国内资金支撑，散户占交易八、九成，截然不同于先进国家法人持股占高比例，成为稳定市场力量。当局期待股市荣景，鼓励民众入市，政策上放宽融资交易，允许借钱买股；有散户拿房屋贷款炒股，短线操作，牛市时获利可观，吸引更多人垂涎加入，「蚂蚁雄兵」能把行情炒上天。一旦行情翻转，风声鹤唳，融资惧怕清盘全力杀出，立刻猪羊变色，管你政府作多、国企护盘，照样抛售。于是「官民对作」，你买我卖，落袋为安，谁还管「爱国护盘」，政策救市当然药效罔然。
三，连续政策救市措施失效后，重伤民众对政府信心，加深股市探底。北京为挽救股市，近期推出降息、威胁惩罚造谣者、允许全国社保基金购买股票、扬言调查作空者，指外资是幕后黑手。对稳市无作用后，又祭出1400多家企业停牌、国企和券商由国家提供资金护盘等，还是无效。此举被纽约时报指是北京近期受到的挑战中最公开、最明显的一个，表明当局对大盘无能为力。
这个现象，说白了就是市场和股民(民间)力量，因不涉政治敏感，是中国少数仅存的自由板块，敢和官方对著干。「人民力量」这回压倒了政府，经济压倒政治；赚钱是民众的，赔钱要官方干预，补救挽回，中共中国特色的社会主义体制，原来也有须揹负的「原罪」。
外媒评析，这次股灾可能影响经济改革步伐。但我们认为，方向恰好应相反，这个教训提醒当局，只有加快股市、金融等制度和监督机制改革，加大自由化程度，抛弃干预手段，赶上西方潮流，才能让中国融入世界体系，否则习近平推动全面经济改革也将触礁受挫。
习近平掌权迄今，施政如扩张中国战略影响力、在东海和南海强势作为，「一带一路」等大计画，虽都包含经贸元素，却偏重政治外交面。这波风暴显示，当局对地下融资和金融活动掌握度低，危机处理能力不足，总体施政擅长及过度重政治面，相对慢拙和轻忽经济面。
中国近年成国际媒体经济面的天之骄子，备受荣宠。但股市如无法止跌，对人民币产生冲击，并拖累银行、券商，经济更放缓，专家指已在金融危机边缘，将拖累世界经济，成全球怪罪对象。大家当然不愿见这个结果，但救市能否奏效，就看这几天了。
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