就差立法只准涨 北京遇到空前对手

　　尽管中国股市周四（9日）开始止跌回升，但是英国各大报章仍然对中国股市引发的问题发表不少评论和分析。

　　《金融时报》署名评论文章作者戴维·皮灵在标题“北京在市场上遇到对手”的文章中说，中共在过去90年来克服了大小困难，但是最近几个星期，终于遇到了难以应付的对手：市场。

　　他说，中国无法制止市场狂跌暴露了三个问题，首先是当局面临信任危机。中共的认受性主要来自技术过硬，但是最近几个星期的政府行为颇为被动甚至愚笨。中国当局更要为允许泡沫膨胀承担大部分责任。

　　其次是系统风险的问题。虽然中国总体股市资本只占全国经济产出的66%，远低于美国的140%，但是一旦杠杆交易的借方无法还款，银行等贷方也会陷入困境。跟2007和2008年的上证指数大跌境况不同。上一次熊市，经济仍然有双位数的升幅，现在已经下跌到7%。很多亏本的股民已经没钱可花，造成消费减少，对希望藉消费推动内需的中国经济不利。

　　其三是改革问题。一方面中国市场是按计划经济运作，另一方面观乎对上市公司宽松的会计标准，却更像一些不受约束的西方市场。

　　作者预测，市场最后会恢复平稳。对于所谓让市场更为自主，一旦市场出乱子，政府介入，这是可以理解的。不过中国还远不是运作完好的资本市场，真正的改革还需要等待时机。

　　《卫报》经济版的书名作者凯蒂·艾伦援引经济分析师说，中国出大力推高股市，因为他们认为本身的信誉与市场持续增长挂钩。

　　艾伦说，中国股市投资者很多是个人股民，中国政府非常关注大跌市有造成打击实质经济和引发社会骚动的风险。

　　文章作者说，投资者为了平仓，要出售其它资产，例如铜和银等商品的价格最近几天已经下跌。

　　其它与中国有紧密商贸联系的亚洲国家也将受损。澳大利亚已经开始感受到影响，特别是矿业公司，因为中国经济受打击，对矿产的需求将会下降。