暴涨追不追？机构：大行情要到四季度

　　8月27日，A股深V逆转，截至收盘，沪指怒涨5.34%，沪深两市涨停个股逾200只，跌停则不足30家。

　　市场一片欢腾，不少投资者直后悔没来得及抄底。

　　市场底部已现？

　　下午收盘后，兴业证券首席策略分析师张忆东发表评论称：“阶段性底部确认，两三周的反弹，重点在于修复市场信心。”

　　此前的8月25日、26日两天，政府连出“组合拳”维稳：“央妈”降息降准；中金所实施系列措施抑制股指期货市场；公安部组织开展打击地下钱庄；新华社发布关于涉嫌违法从事证券交易活动、内幕交易等证券公司、证监会工作人员被公安机关要求协助调查等。

　　张忆东在其最新研报中表示，这些“维稳组合拳”稳经济、稳汇率进而稳信心，有助市场短期反弹和阶段性见底，有助于金融市场最终达到新均衡、形成“市场底”的进程中缓解痛苦。

　　张忆东称，在悲观情绪宣泄之后，维稳组合拳容易帮助市场构建阶段性底部。即便没有救市政策，后续指数在寻底过程中也将通过缩量企稳来孕育反弹动能，何况还有救市。

　　银河证券首席策略分析师孙建波也表示，一方面，原本市场从时间、幅度和点位上都有反弹的需要，再叠加大力度的救市政策，应该进入反弹区间了。

　　二次探底结束？

　　但是，卖方分析师并不认为这就是最终的底部。

　　民生证券首席策略分析师李少君表示，并不认同二次探底结束，而是强调“市场仍需反复震荡筑底”。

　　孙建波也认为，虽然短期不一定会继续探底，但长期市场肯定还会继续探底。

　　“由于在一个好的反弹点位上，具有很强的稳定性，短期内不会出现从涨停到跌停的极端情况。”孙建波说。

　　张忆东认为，之所以不确定这个阶段性底部是否是最终的“市场底”，是因为汇率波动打开各种宏观不确定的潘多拉魔盒还会有影响。

　　“现在是信心崩溃之后的重建，需要时间，因此，短期阶段性见底之后会有反弹，但是会波动和曲折，反弹行情的操作性取决于人民币汇率是否能持续稳定住。”张忆东称。

　　不过，张忆东表示，如果后续汇率趋稳，个股乃至市场的涨跌将重新回归基本面主导的阶段，毕竟从估值的角度看，多个板块和个股开始出现配置价值。

　　后市如何操作？

　　对于短期策略，卖方分析师观点则有所不同，但一致的是，现在还不是大批量进场的时候。

　　孙建波认为，下跌的过程都有其特有的时间节奏，建议这段时间不要抄底，而在未来一两周的反弹中逐步减仓。

　　李少君则认为，中级反弹有赖于未来1-3个月的观察期。建议一个月内“坐小”，强调谨慎基调。若1-3个月观察期证真后，市场若有望迎来中级反弹，即“望大”。

　　孙建波甚至将进场时间看至2016年。

　　张忆东也称，现在的点位还不是立刻启动大行情的时候。他认为，真正的千点行情将在四季度启动。

　　张忆东表示，在A股市场短期主要矛盾变化的背景下，降息降准、养老金入市等政策利多更多是在积累中期的正能量，仍属市场“寻底”过程中做波段、自救的机会。