中国救市要37万亿 人民币铁定贬值

　　Autonomous表示，中国今年最少要净投放37.5万亿元人民币贷款，即是约5.7万亿美元，才能取得2009年救市的同样效果。该机构承认，37.5万亿元人民币也可能不足够，更何况中国金融机构今年也未必放松借贷。现时中央仅剩下一招：汇价！因此，很难相信人民币不会贬值，问题是力度多少、何时贬值、贬值路径是怎样？这很大程度取决于资金流走速度及经济增长。

　　环球金融市场当灾，市场关注中国怎样救市。据外国传媒报道，中国现时面临经济结构问题，究竟需要多少资金救市？

　　答案是：37.5万亿元人民币！

　　Autonomous表示，中国今年最少要净投放37.5万亿元人民币贷款，即是约5.7万亿美元，才能取得2009年救市的同样效果。当年仅声称是4万亿元人民币。

　　该数字是追踪中国政府流入实体经济的资金所计算出来。这亦说明为何中央去年救市政策看似没有甚么成效，主因是中国“第二产业”急促放缓(本文附图)及产能过剩，令通缩危机恶化，中央的货币刺激政策未能起中和作用。

　　Autonomous指出，人民银行减息是可以安抚企业的债务负担，但并不足够；降准亦只是补充资金外流及协助金融机构流动性，不能救经济。

　　该机构承认，37.5万亿元人民币也可能不足够，更何况中国金融机构今年也未必放松借贷。现时中央仅剩下一招：汇价！因此，很难相信人民币不会贬值，问题是力度多少、何时贬值、贬值路径是怎样？这很大程度取决于资金流走速度及经济增长。

　　该机构在去年已展示了中国“第二产业”已遭遇硬着陆。“第二产业”现时占中国经济大约40至45%，即意味经济结构中近半正经历“非常硬的着陆”，在2016年情况甚至会恶化，从而对全球经济增长造成压力，企业还债恐出问题。

　　“第二产业”放缓是因中国经济从制造和出口走向服务和消费转型，可惜的是放缓程度和速度大大超过想像。事实上，经济忧虑已令股市暴跌、人民币贬值，以及出口急剧放缓。