G20峰会 逼宫中国签《广场协议》？

　　全球经济持续疲软、以原油为代表的大宗商品低迷、美联储加息、日本央行实行负利率，于此同时，人民币汇率年初大幅波动……在这样的背景下，一年一度的G20财长和央行行长会议将在上海召开。海外财经媒体聚焦中国，对中国可能在此次峰会上的表态开始预（xia)测(shuo)。

　　据《21世纪经济报道》，此次峰会中国政府试图重点推进“结构性改革”议题的讨论。另外，面对全球主要经济体分化的货币政策，各国央行会加强对货币政策协调的讨论，对新兴经济体而言，最紧要的是希望在必要时能获得足够的美元稳定本国货币，并且可能会讨论对汇市进行联合干预的磋商机制。

　　《华尔街日报》昨日援引中国官员透露称，央行行长周小川和财政部长楼继伟或将在G20峰会上表态，中国不会参与到以竞争性贬值促进出口的货币战争中去，并维持逐步开放金融体系的承诺，以缓和国际市场对中国经济的疑虑。

　　报道还说，可以预料周小川和楼继伟将在G20峰会上采取防御姿态。

　　除了货币政策，中国决策者对经济和资本市场的控制能力是另一大热点。该报道称，股市的暴涨暴跌以及其它市场的波动性都令国际社会疑惑，中国决策者是否需要采取更为激烈的措施，比如通过大幅本币贬值将经济增长重新拉上轨道？他们亦担心中国 “逐步开放资本市场”的承诺将如何推进。

　　英国路透社24日猜测，中国可能会试图让外界对其应对25年来最慢增速的能力，及经济改革计划感到放心，甚至还会试图让外界相信，中国有能力抵御发达经济体消费者需求低迷的影响。此外，国际投资人也担忧中国政府是否能够应付日趋复杂的经济情势。

　　文章还称，在峰会上达成“新广场协定”的机会渺茫，“结局或像电影续集般了无新意”。因为1985年的广场协定只是在五个工业国家之间达成的。分析师说，如今，G20中的主要发达国家和新兴经济体各有各的利益，这增加了就强有力的协同行动达成协议的难度。

　　全球行长财长期待啥？

　　而其他国家和组织的官员也纷纷表达了对此次会议的期待。国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德上周五（19日）呼吁，G20应着重讨论他们的政策决定对全球经济的溢出影响，以及现在正在实施的各项政策。拉加德称，眼下美国、日本和欧洲货币政策的“不一致”有待商榷，应加强协调。她还表示，G20财长应检视各国财政政策和结构性改革相互之间的影响。

　　拉加德认为，中国经济向内需拉动转型“不会是在公园里散步”，将带来经济上的困扰和波动，但她认为中国领导人在做出结构调整的决定时，清楚他们在全球经济中的影响力。

　　她并称，已经敦促中国领导人更为清晰地勾通其政策意图。拉加德补充道，“良好的沟通至关重要，我以前这样说过，中国政府也听到了。”

　　美国财政部高级官员22日表示，本周的G20峰会上美国将呼吁国家运用财政政策以提振全球需求。该官员称，“我们将敦促使用更多的政策空间，包括财政空间，支持全球需求。这将会增强全球信心并且我预计将会减轻动荡。” 这位官员匿名表示，“与此同时，美国还将敦促所有成员避免出于竞争目的的操纵汇率，符合现有的G20承诺。”

　　这位官员表示，最近中国努力改善其同外界沟通的举动是有建设性的。中国的经济放缓也同样使近期金融市场动荡，应寻找方式以重新平衡其经济向消费主导型增长。他认为，在中国供应经济改革是“至关重要的”，由于强大的服务业，并且赞扬了该国正在努力减少过剩产能。

　　美国财政部在一份声明中表示，美国财长雅各布·卢计划前往北京进行访问以及参加为期两天的G20峰会，他将会见中国高层政府官员。在这些会议上他将呼吁中国，以市场为基础的经济改革“跟进”承诺。

　　日本财政大臣麻生太郎23日表示，“我们需要找到应对目前全球经济形势的方法，一直是市场波动的潜在因素。”他补充道，“G20将讨论中国的结构性问题，如产能过剩和过度信贷，美国货币政策及其与市场的沟通，以及油价的大幅下滑。”

　　日本经济财政大臣则石原伸晃表示，G20将讨论美国利率和油价波动问题。

　　石原伸晃对记者表示，“日本没有参与竞争性货币贬值，而且主要经济体都认为竞争性货币贬值是不受欢迎的。”

　　韩国企划财政部国际金融政策局局长Hwang Kunil在上周五也表态，韩国将在即将召开的G20会议上推动G20国家之间进一步的政策合作，以应对全球金融市场目前出现的挑战。“目前所有国家都倾向于各行其是。我希望中国作为G20轮值主席国，能够展现出良好的领导能力，帮助所有国家克服目前的动荡。”

　　“新广场协定” 中国要不要？

　　此次G20财长会最大的关注点在于，G20财长会否发出联合声明来稳定人民币汇率和阻止美元进一步升值，出现类似于1985年的广场协议。上文已经提到，美国和日本均做出了类似表态。

　　对此，瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光为FT中文网撰文称，中国应当在峰会上积极推动“新广场协议”。面临人民币还是和美元挂钩的现实中，引导弱势美元符合各方利益，不仅有助于减轻新兴市场国家动荡，缓解人民币大幅贬值压力，支撑大宗商品价格，甚至对防止美国衰退也有益处。

　　沈建光建议，中国一方面可以借G20东道主良机，积极引导国际舆论，促使美元走弱。今年以来的全球金融市场动荡显示全球央行增加交流，协调出击确有必要。另一方面，中国可以合理进行外汇资产配置，降低美元在储备中的比重。

　　沈建光认为，考虑到前期美元大幅升值，人民币汇率陷入困境，在中美大国博弈日益频繁的大背景下，中国如能通过适度调整外汇储备资产配置，减持部分美元资产，同时增持一些非美元资产，这样一来能锁定前期美元升值的盈利，二来能影响相对货币价格，作为强有力信号，影响市场行为，从而达到引导美元走弱，人民币贬值压力减轻的目的，三来也有助于减轻因人民币贬值压力过大抑或是干预对美元稳定，造成的外汇储备被动减少，成本过高的风险。

　　不过，资深交易员、观察者网专栏作者郭忠良则认为，中国不需要“新广场协议”。郭忠良指出，在资本项目未开放之下，稳定本币汇率的根本还是在国内。而且外部环境的变化也让人民币没有持续贬值的基础, 根本不需要和美国讨论联合干预汇市的计划, 而且美国自身已经无力支撑强势美元, 因为美元资产估值高企同时衰退风险却在升高。

　　郭忠良指出，30年前的美日《广场协议》是日本在美国的压力下开放资本项目，打开了国内资本市场。相较于日本, 中国拥有广阔的本土市场, 自然也就不必屈服于美国强加的政治贸易压力。

　　封闭的资本项目, 加上国内私人部门持有的绝大多数美元仍留在国内, 在人民币汇率已经稳定情况下, 没必要请求美欧日配合稳定汇率。

　　郭忠良称，一旦如此就必然要重走日本的老路, 开放资本项目和国内金融市场, 殊不知这正中急需美元储蓄的美欧下怀, 大笔中国的美元储蓄流出, 买入已经严重高估的美元资产, 同时国内资产价格为短期投机者掌控, 危及整个国内的金融系统稳定。

　　中国财政部部长楼继伟2月19日也表示中国对“广场协议”不感冒。2月19日，有记者问，G20财长会议会否协商一个如广场协议的方案来协调各国汇率。他直截了当地回答说，这是媒体的幻想，根本没有这样的方案。