肖钢在位期间 上证指数“倒流一百年”

　　肖钢是想有所作为的。他主政证监会近三年，是中国证券业快速发展、快速创新的时期。

　　中国股市诞生于上世纪90年代初，当时是为了给困难的国企融资提供条件。发展到现在，中国有超过1亿散户，但股市仍被政治干预和内部交易扭曲。

　　证监会过去长期处于“姥姥不疼、舅舅不爱”的冷宫处境，自从习近平提出要改变过去粗放的增长模式，提出要转型，充分发挥资本市场的作用开始，证监会大刷勐刷存在感，接连匆忙向A股市场推出期指、杠杆、熔断……等等打上外来印记的创新机制。

　　肖钢经历过上证指数“建国底”1949点，甚至在2013年6月跌至1849点，被指时光“倒流一百年”（这种说法，是将点数比喻为年分）；处理光大证券乌龙指事件、新股发行註册制、新三板扩容、战略新兴板、沪港通、熔断机制……等等，在肖钢起步式、跨越式的多项重大举措配套激励下，沈寂多年的A股起死回生，由熊市摇身一变成狂牛。

　　2015年4月，沪指跨过4000点之际，《人民日报》称“牛市刚起步”，引发股民更多期待，激发了最后的疯狂——中国股市在6月12日升到5178点的七年最高点，去杠杆之后一泻千里，半数以上公司股价跌幅超过50％。“国家队”动用近二万亿元人民币救市，却由于市场杠杆率过高，好不容易才稳住，救市的举措倍遭诟病，引发旷日持久的争论。

　　2016年开年之后，中国股市再次遭遇滑铁卢：在去年跌市时谘询两星期便仓卒推出的熔断机制，遏止市场流动性，增加恐慌情绪的人祸，两度触发停市，推出四天就夭折，被戏称为“魂断机制”，迫使证监会紧急叫停该机制。截至2016年1月下旬，中国股市已跌去近一半，沪深股市加起来市值蒸发几乎有30万亿元人民币（合4.6万亿美元）。

　　股灾背后，自然是倾家荡产的股民的怨声载道。股民们说：短短一年，中国的A股市场经历了改革牛、疯狂牛，千股跌停、千股涨停再跌停，千股停牌、千股跌停再涨停，最后更七天四次熔断、创造开市后15分钟关市的世上最短交易记录……等等，称得上是世间罕见之奇景。人们脆弱的神经怎能承受这样剧烈之折腾！——熔断机制的叫停，只是压垮骆驼的最后一根稻草。

　　肖钢的顶戴花翎被摘下，自家钱财缩水而迁怒于他的网民“喜大普奔”，但分析人士则理性得多，对《中国密报》记者指出，股灾有中国经济下行的大背景，2015年中国经济增长6.9％，是25年来的最低增速。去年中国外储减少逾5000亿美元，人民币面临下行压力，资本外流风险加大；经济转型也陷入困难期……

　　中国安邦集团研究总部（Anbound）在英国《金融时报》中文网发表文章认为：中国证券市场的问题从来都不是简单的管理问题，而是复杂的系统问题，与市场制度、政策环境、市场参与者、利益集团等多方因素有关。但从部门职责来看，去年至今股市出现的这些问题，与证监会对局势的判断、对市场的监管、以及化解问题的方式方法，仍存在一定关系。

　　文章更认爲：当前，中国的资本市场不是一个健康的市场，有太多累积下来的矛盾和机制问题困扰着中国股市。正如在2016年全国证券期货监管工作会议上总结的那样，市场本身的盲目性、不规范性，投资者的投机性、跟风性，上市公司的虚假性、欺骗性，都在交易制度不完备、市场体系不完善、监管制度不适应的作用下更加充分地暴露了出来。

　　英国《金融时报》中文网还发表马佳颖的文章，更直截了当地指斥“股市的制度建设漏洞百出，投资者教育空无一物”，“这两个关键点的工作缺失，才导致了近一年来A股市场乱象迭出”。证监会“次次骗我”！