习近平在新任期到来前 淡化亲市场承诺

　　五年前上任伊始时，中国国家主席习近平曾承诺让市场在中国经济中发挥决定性作用。以他为主的领导层甚至考虑解散庞大的国务院国有资产监督管理委员会（简称：国资委）。

　　但如今这些计划已淡化或搁置。在眼下的中国，政府试图通过干预来主导经济表现，控制从原材料价格到股市、汇率在内的一系列经济领域。国有企业巨头在壮大，并且获得私人资本注入。领导层曾经考虑过解散的国资委如今重新掌舵。

　　即将进入第二任期的习近平认为单纯依赖市场风险过大，而国家资本主义是一种更好的模式。现在中国领导人在谈论改革时，与之前邓小平等时期所说的经济自由化已经是两码事，实际上是对政府引导模式的微调。

　　在定于周三开幕的中共十九大上，习近平将再获五年任期。在一些政治障碍被清除之后，预计他将获得更大的权力推进政府对整个社会的控制，涉及从学校到整体经济。基于对官员、政府顾问、经济学家以及企业管理人士的采访，显然目前中国政府对一些市场原则抱着高度警惕的态度，认为它们可能引发混乱，而这些市场原则一度被认为是激活臃肿国有企业和资本市场的工具。

　　政府智库中国财政科学研究院(Chinese Academy of Fiscal Sciences)院长刘尚希称，这是个充满风险的社会，政府现在比以往任何时候都应该发挥引导市场的作用。

　　中国重新强调政府调控的一个结果是，更多信贷流入生产效率不及民营企业的国有企业。中国的国家资本主义充斥着低效率，将投资引向不必要的建设项目及钢铁等已经产能过剩的产业。

　　这使得中国要解决所面临的一些重大且复杂的问题，比如债务水平飙升及过度建设，基本上享受不到自由企业制度所可能带来的市场规律的益处。

　　经济学家和分析人士认为，国家过多干预最终可能将民营企业挤出市场，削弱经济创新能力并放慢中国跻身富裕国家行列的速度。若处理不当，中国经济可能最终陷入多年低增长的困境，推迟中国经济规模在下一个十年的某个时候超过美国的预期时间。

　　尽管对经济有不利影响，但中央集权的方式有助于中共掌握权力。这对私营部门不利，包括在华运营的西方跨国公司。

　　中国政府已表示，能够设法解决该国的债务问题，而且对基础设施和创新方面的投资能够帮助该国保持增长。

　　中共领导人从未完全对资本主义动力感到放心。习近平似乎是个例外，自2012年上任以来，他显示了改革臃肿国有部门的决心。

　　一些党内人士认为，习近平的这种态度与他在浙江省任职时的经历有关。在浙江，企业家面临的壁垒较低，因而催生了大量的财富创造，并涌现了马云(Jack Ma)这样的富豪。

　　在主政浙江时期，习近平采取了扶植民营企业的政策。一名政府顾问称，对于民营企业如何能创造财富，习近平有着第一手的了解。

　　2012年秋，在习近平成为中国最高领导人之前，他曾神秘消失了两周时间，原因从未得到充分解释。知情人士称，其中几天习近平在浙江诸暨市，和几位亲信勾画他对中国的愿景。

　　一年后他提出的首份政策蓝图指出，要让市场力量在中国经济发挥“决定性”作用。

　　这让权力机构国资委的官员们感到不安，国资委持有政府在最大型国有企业的股权，并对其进行监督，包括任命高管。

　　具了解当时计划的官员表示，习近平考虑了当时基于淡马锡(Temasek)模式的一个改革国有部门的大胆提议，淡马锡是新加坡主权财富基金的名字。在这个模式下，财政部提供资金的投资公司将接管国资委手中的国有企业股权，但让职业经理人来经营这些企业。这种做法等于是取消国资委。

　　这些官员表示，习近平派副总理马凯前往各省调研，包括浙江省及其邻近的江苏省和江西省，与一些国有公司会面。

　　国资委意识到这关乎其存亡。国资委在北京的高级官员提前打了电话，告诉其在这些省份的同事，他们必须让这位副总理确信国资委对国有部门未来的重要性。

　　国资委一位地方官员回忆道，这是全体总动员。

　　该机构的官员们紧抓习近平的一项核心政治目标：强化中国共产党的领导，称实现该目标的最佳方式是增强而非降低国有公司的影响及党对这些公司的控制。

　　市场力量对共产党有益还是有害这个问题在2015年变得尖锐化。

　　中国当时处于股市疯狂上涨的过程中，这在一定程度上是鼓励股票投资并将股市转变为企业融资平台的结果。很多个人投资者借钱进入被称为“习大大的牛市”的股市。

　　当年六月，形势急转直下。中国股市开始大跌，这引发了人们对股市泡沫程度过高的担忧，随着投资者争相解除用所借资金建立的头寸，情况进一步恶化。这一跌势震动了全球市场，也令中国政府陷入尴尬境地。

　　到了八月，全球投资者又利用中国尝试进一步放开人民币汇率之机殂击人民币。

　　这场动荡是习近平执政历史上面临的最大挑战之一，他当时表达了对中国监管部门的强烈不满，因为这些监管部门似乎无力阻止对中国股市及人民币汇率的做空行为。

　　在随后的几个月中，中国抛开了让市场力量发挥更大作用的承诺。由一众国有企业组成的“国家队”纷纷入场，买进股票支撑股市。政府对做空股市的投资者进行了打击。中国央行放下一切其他重要工作，为支撑人民币让路；人民币贬值当时曾推动大量资本逃离中国。

　　官员和政府顾问称，此后中国领导层得出的结论是，他们无法控制的市场涨跌周期使调控结果变得过于不确定。

　　今年5月，中国央行在人民币中间价形成机制中引入“逆周期”因子，意在反抗外汇市场施加的压力。“逆周期”因子的引入反映出领导层对市场的不信任。知情人士称，此举推出之前，高层官员抱怨称，即使在中国经济改善的情况下，人民币似乎也难以升值。

　　与会者称，国家外汇管理局局长潘功胜在7月欧洲企业高管参加的一次闭门会议上解释了背后的原因。他说，市场“顺周期”的特征会导致人民币不停地走低，给中国经济带来系统性风险。他问道，如果让市场决定人民币汇率的均衡水平，均衡水平又在哪里呢？

　　中国官员仍在公开场合仍然会谈加强市场力量以及给予私人和海外资本在经济中更高的参与度。不过，官员和政府顾问称，那种在习近平上任初期时表现出的对市场的那股热情已退去。

　　一些中国观察人士推测，在本月中共十九大结束后习近平的权力将得到巩固，届时他将重启亲市场经济改革议程。也有许多迹象预示着相反的方向，一些迹象表明在习近平上台后，国资委的影响力有所扩大，而不是萎缩。随着国企规模壮大，国资委监督的资产总规模几乎翻了一倍，达到约7.6万亿美元。

　　一名国资委官员称，没人再谈论淡马锡模式了，已经确定该模式不适用于中国。

　　过去几年，在国资委的引导下，国内一些行业完成了一连串并购。经济学家和分析人士称，这轮整合并未提升效率或盈利能力。国资委常常让大型国企接盘亏损的中小国企，好让后者存活下去。

　　宝山钢铁股份有限公司(Baoshan Iron & Steel Co., 600019.SH, 简称：宝钢股份)去年收购了负债累累的竞争对手武汉钢铁股份有限公司(Wuhan Iron & Steel Co., 600005.SH, 简称：武钢股份)，缔造了按产能衡量全球第二大钢铁公司，排名仅次于安赛乐米塔尔(ArcelorMittal, MT)。大型工业综合企业中国机械工业集团公司(China National Machinery Industry Co.)在2015年接管了一家濒临违约的设备制造公司，从而挽救了后者。

　　从理论上来说，和20年前相比，规模更大的经济和更加健全的社会安全网能够让中国更加顺利地经历国有部门改组。20年前时任总理朱镕基曾发起过一次这样的改组，为了通过竞争提高效率，他关闭了亏损工厂，拆分了部分国有企业集团。

　　中国政府眼下正在倒转回去。据知情人士透露，国资委的计划中包括重建被朱镕基解散的一家国有铝业巨头。

　　国资委现任主任肖亚庆就是在20年前的改组中升上来的。朱镕基发起改组后，出现了规模更小、更加灵活的中国铝业公司 (Aluminum Co. of China, 简称：中铝公司)，肖亚庆曾任该公司负责人。

　　2008年，中铝购入了英澳矿商力拓(Rio Tinto PLC)的部分股权，以瓦解必和必拓(BHP Billiton Ltd.)对力拓发起的恶意竞购，当时中国政府担心，如果必和必拓成功，可能推高铁矿石的价格。这一策略收到了预期的效果，这表明国企可以成为中国政府手中有力的武器，为肖亚庆的政治升迁铺平了道路。

　　去年担任国资委主任后不久，肖亚庆即表示，在国企改革当中，要多用兼并重组，少用破产清算。在上个月的一次新闻发布会上，肖亚庆说，加强党建工作，对国有企业的改革发展、对国有企业做强做优做大，形成更好的竞争力，是一个重要的政治保证和基础保证。

　　知情人士说，国资委现在正对中铝进行改组，把实力较弱的有色金属企业划归到该企业名下。中铝在上海上市的一家子公司表示，该公司正在制定一项售股计划，并利用售股所得购买资产。

　　澳大利亚墨尔本的咨询公司Urandaline Investments负责人Michael Komesaroff说，中国似乎正在回到原来的老路上去，认为大就是好，国家利益高于企业盈利能力。

　　为了防止经济增长放缓太多，中国政府继续为信贷开绿灯。尽管国有企业的资本利用效率相对更低，但更多贷款还是流向了国有企业，而不是私营企业。彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员拉迪(Nicholas Lardy)称，国有经济再度兴起对中国的长期增长和金融稳定可能更为不利。

　　政府削减过剩工业产能的努力已迫使很多私营煤矿和钢铁厂关闭。国有企业整体上未受到影响，随着来自私营企业的竞争减少，一些国有企业的利润上升。

　　中国政府削减煤炭产量的计划引发外界预期，认为最不具竞争力的一些煤炭企业将被迫关闭，主要是小型和高污染企业。但中国政府采取的措施是，命令所有的煤炭企业在一年中的一段时间里停止生产。

　　中央集权方式并未令煤炭行业瘦身，而是以一种政府看重的迂回方式发挥作用。当国有发电企业抱怨减产导致煤炭价格上涨后，中国政府允许煤企增加工作日，并要求国企以低于市场的价格出售煤炭。官员表示，依靠市场来解决问题的结果将更加不可预料。

　　8月份，中国政府合并了中国最大煤企神华集团有限责任公司(Shenhua Group)和中国最大发电企业之一中国国电集团公司(China Guodian Corporation)，此举创造出一家全球最大的电力公司之一，也让政府更容易控制煤炭和电力价格。

　　如今，中国的民间资本投资增速要远远慢于国有企业投资。政府部门已经管控了中国民营企业集团海外扩张的雄心，这些民企此前进军好莱坞并收购西方豪华酒店，眼下正越来越青睐政府默许的海外项目。

　　中国通过官僚体制而非竞争机制来决定成败的这种自上而下的方式时不时也给中国的民营部门带来帮助。为提高中国企业在各个领域主导地位而制定的产业政策（如电动车行业）就是一个例子，这样做是以牺牲外国竞争对手为代价的。

　　国家经常鼓励中国的民营公司拿出自己的资金。

　　今年秋天，中国三大国有电信运营商中实力最弱的中国联通(China Unicom)向一些私人投资者出售了旗下上海上市子公司价值117亿美元的股票，这些投资者包括互联网巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称：腾讯)、阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)和百度在线网络技术公司(Baidu.com Inc., BIDU)。官员纷纷盛赞这是“混合所有制”改革的胜利。

　　调研公司龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)的分析显示，实际上，国家对中国联通的整体持股比列仅小幅下降，从63%降至58%左右。

　　参与这一程序的一名官员称，这类改革的实质是让像中国联通这样的国企变得更大更强。

　　习近平对意识形态纯洁性的日益关注意味着西方式的资本主义在中国几乎没有立足之地。

　　上世纪八、九十年代，邓小平和其他中国领导人把中国经济描述为“有中国特色的社会主义”，其侧重点是明显的，就是运用市场机制解决计划经济问题。

　　虽然“中国特色社会主义”到今天仍在使用，但习近平对意识形态纯洁性的强调却使这种说法产生了不同的含义，那就是西方式的资本主义在中国几乎没有发展的空间。在7月份建党95周年发表讲话时，习近平强调，中国特色社会主义是社会主义而不是其他什么主义。