中美贸易战何解？中央政治局会议提这个

　　4月23日召开了中共中央政治局会议，与2月24日的政治局会议相比，表述上出现变化。会议不但首次同时提及信贷、股市、债市、汇市、楼市这五大市场，并且在中美贸易摩擦加剧、外需不确定的情况下，强调内需的重要性。

　　与2月24日那次政治局会议相比，表述上出现变化，增加的内容主要在四方面：一是持续扩大内需；二是加强关键核心技术攻关，积极支持新产业、新模式、新业态发展；三是降低企业融资、能源和物流成本；四是要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展。

　　查看官媒的报道可以发现，之前几次政治局会议都是提出“适度扩大总需求”，而此次会议强调“持续扩大内需”，显示中南海决策层在中美贸易摩擦加剧、外需不确定性的背景下，作为应对中美贸易摩擦的一个对策，对内需更为重视，已被视为拉动经济的主力。

　　资本市场认为中央政治局会议释放出偏乐观信号，中国股市上证综指24日开盘上涨，截止收盘股指上涨1.99%。盘中金融地产等大盘蓝筹股领涨，上证金融地产行业指数涨近2%。

　　各券商研究团队也纷纷发布研究报告：

　　兴业证券认为，年初以来已经开始看到经济放缓压力正在逐步体现。而3月以来中美摩擦进一步加剧外需的不确定性。“持续扩大内需”的提法，意味着中央开始关注经济的下行压力。政治局会议有助于提高风险偏好、稳定市场预期。但中期的政治不确定性仍存，还需要继续观察中美关系后期的走势。

　　海通证券宏观团队认为，会议重提扩大内需，引发了对走刺激老路的联想。而上一次政治局会议提到扩大内需在2013年末，随后2014/2015年房地产市场启动。但这一次扩大内需并非单独提出，而是与加快调整结构相结合。

　　广发证券认为，会议两处强调“内需”，表明在中美贸易摩擦大背景下，内需已被视为经济的“压舱石”。

　　方正证券认为，这次的政治局会议强调“扩大内需”，是忧患意识增强的体现，是中美贸易关系恶化可能对今年经济目标造成冲击的提前应对。

　　九州证券认为，投资者需要站在中美交锋的背景下理解，会议提出“需求+货币+改革”三剂强效药背后，暗含着的是政策层深刻的危机感，政策层基调不是微调，而是巨变。

　　另外，此次中央政治局会议上专门提到“推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”。

　　如是金融研究院院长管清友表示，信贷是传统的银行风险，楼市是传统的房地产风险，把股市、债市、汇市加进来是这几年的是一个重要变化。主要是因为这几个市场都暴露了大风险，2013年的钱荒和2015年的股灾。2015年8月11日汇率改革之后，外汇储备蒸发一万亿美元。2016年的债灾。什么市场一旦出现这样的系统性风险，政策层是一定会注意的。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，政治局会议将信贷与股市、债市、汇市和楼市并列探讨，意味着在国际政治经济形势错综复杂的背景下，一定要全面未雨绸缪，不能出任何纰漏。