贸易战首轮中国伤痕累累 结果或大跌眼镜

中美贸易战7月6日正式开打。受中美贸易摩擦影响，中国股市此前大幅下泻，人民币兑美元汇率屡破新低。不少媒体断言，中美贸易战首轮胜负已分，中国在战争开始之前就已败北。但也有专家指出，美国在这场贸易战中换来的是短期利益、长期痛苦。

据称，究竟中美双方有多大胜算，手中又握有什么筹码？以下是专家的三大分析。

自6月中旬以来，人民币兑美元汇率受贸易摩擦影响快速贬值，引发市场高度关注。一些媒体认为，这可能显示中国政府对这场贸易战缺乏信心。但分析师认为，人民币贬值不一定是坏事，而是中国以退为进的长期策略，既能缓解美国关税带来的冲击，也有助中国在美国以外的国家开拓市场。

星展集团经济师谢光威指出，美国对中国出产的1000多种进口商品加征25%的关税，最直接的影响就是导致中国商品在美国市场上售价飙升，消费者因此转而购买其他国家的商品。而人民币贬值有助降低美国市场上中国商品售价的增幅。

大华银行经济师陈达德认为，人民币贬值能加强中国商品在其他国家的竞争力，协助中国开拓美国以外的市场。中国对美国出口占中国总出口约20%左右，长远来说，中国对美国的出口虽然受挫，但能从其他市场中弥补美国市场上的损失。

中国股市受挫 是因投资者过度担心

截至6月底，中国股市从1月的高点下跌了逾20％。如此大幅度的波动，近年来极为罕见。中国国家智库国家金融与发展实验室早前也警告，出现金融恐慌的可能性显著上升，这进一步震撼了市场。有国外分析师指出，这场贸易战揭露了中国经济体制的缺陷，导致投资者信心动摇。

分析师指出，中国股市的波动显示投资者对中国经济发展缺乏信心，但这其实是投资者的过度担忧。

谢光威指出，特朗普（Donald Trump）掀起贸易战是为了打击中国2025年的制造业发展计划，因此受到冲击的制造领域主要是那些仍在发展中的产业，而不是目前已经成熟的产业。反之，中国则是对美国目前主要的出口商品征加关税。大多投资者只看到贸易战的表面，认为中国以制造业和国际出口为主要经济支柱，因此处于劣势。事实上贸易战开打后，反而是美国主要商品的出口会迅速受到冲击。中国则仍有时间寻求退路，制造业的发展不一定会因此受阻。

美国四面楚歌 中国“战备”十足

从中国的角度出发，这场贸易战的对手是美国。但对美国而言，这只是美国向世界“开战”的一环。

谢光威指出，在衡量中美两方的胜算时必须考虑到，中国现在主要的对手只有美国一个；而美国在总统特朗普上任后，和欧盟国家与印度都先后出现摩擦。推行保护主义政策或许能让特朗普在政治上取分，但长远下来，美国产业很可能会自食其果，受到重创。

他解释，美国希望通过抵制中国强化自身产业，但实际上美国无法通过自身的产业满足内部市场需求，最终美国业者必须以更高的价格购买中国产品。

反之，中国握有更多筹码，也有更多退路。陈达德说，除了转而向其他国家出口商品，“中国也可以把制造业的产房转向东南亚，改从越南等国出口商品到美国，以避开额外关税”。

谢光威和陈达德都认为，美国面对四面楚歌的局势，而中国则有更多回旋余地。尽管目前局势看来对中国不利，但长远而论，美国并非胜券在握。