看准中国打七寸 北京减债努力前功尽弃

　　据报道，美国正企图利用本身经济的强势，与经济疲弱的中国重新召开两国的贸易纠纷谈判。北京最近推出连串的信贷宽松政策，鼓励更多的借贷和消费，特别在高速公路、铁路和其他大规模的基建工程进行投资，希望在短期内刺激经济反弹。

　　但类此的行动，很多经济学家警告，将长远地削弱中国的经济，因为中国从2009年以来，为了对付全球衰退所累积的债务已经不断上升，而贸易战将使得北京被迫暂停债务重组的努力。

　　报道引述一些经济学家表示，政府加大开支力度，再配合信贷宽松政策，不但会加剧中国的债务危机，而且会迫走一些亟需融资的企业和消费者借债无门。上海海通证券首席经济师姜超说：“市场正担心恐怕出现滞涨的风险。”姜超说，中国的股市债券和人民币在最近几个星期都统统下滑。

　　所谓的滞涨（stagflation），是经济学上泛指经济停滞，失业及通货膨胀同时持续增长的经济现象。

　　华尔街日报指出，两国星期三重开谈判之际，美国正瞄准中国的弱点施压。上星期，白宫经济首席顾问库德洛表示，北京的经济看来很糟。7月底，特朗普的经济顾问拉法尔（ArthurLaffer）向白宫发了一份分析报告，报告的题目就是《中国的大崩盘》（The Great Fall ofChina），内容指出美国对北京实施的关税制裁，正酝酿“足可毁掉中国过去50年大部分增长的具体风险”。 对白宫的鹰派而言，例如白宫贸易顾问纳瓦罗和贸易代表署署长莱特海泽，中国头顶上所出现的黑云，正好是美国应该尽量拖延双方重开谈判的一个好理由，谈判应该在美国实施下一波关税制裁之后才开始。

　　美国从今天23日开始，将对价值160亿美元的中国货品征收关税，在此之前，美国已经向340亿美元的中国进口征收关税。到了9月底，美国或可能再对2000亿美元的中国进口征收关税，即大约中国进口美国的一半。

　　如今，特朗普将谈判的任务交给财政部部长梅努钦，视乎美国能够从中国取得多少的让步而作出下一步行动。

　　在此同时，报道指出，中国的官员正费力争取达到预期的经济增长目标，官员们的仕途往往取决于这方面的表现。北京为2018年订下的增长目标是6.5%。去年，中国宣称经济增长达到6.9%，尽管这个数字不少经济学家都认为掺了水。

　　为了达标，不同层次的政府已经开始大肆借贷投入基建工程。上海海通证券的姜超估计，2018年下半年，政府发行的债券将达到平均每月7000亿元人民币，去年同期每月平均是5600亿元。