“中国股市再跌 就全成国企了…”

2015年下半年，A股的关键词是“关灯吃面”，那一年，无数股民一夜返贫。

2018年下半年，A股的关键词是“跌成国企”，这一年，无数民营老板卷铺盖走人。

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过去的这个夜晚，资本市场不平静，两个消息流传甚广，一个是“村长”换人，一个是北京证监局的建议。

笔者看到的那份红头文件上，北京证监局建议28家金融机构从大局考虑，给东方园林化解股权质押风险的时间，不采取强制平仓、司法冻结等措施。

事实上，这已经不是监管层第一次“关照”股权质押了，今年2月份，交易所要求股权质押触及平仓线，证券公司不立刻处置，需与客户积极沟通，在无力追保实质逾期的情况下，仍需走一系列手续，并且对处置比例做了限制。今年6月份，传言券商遭窗口指导，对大额股权质押不能强平。

回到本次的主角东方园林，在过去半年时间里，它是许许多多陷入困境的民营上市公司的一个样本，在去杠杆的大潮中，流动性遭遇危机，股价一落千丈，股权质押危机爆发。

5个月前，东方园林经历了一场“史上最凉发债”，原计划发行10亿元公司债，最终规模只有5000万元，随后一场摧枯拉朽的暴跌袭击了负债280亿的东方园林。

1个月前，东方园林董事长何巧女在央行行长易纲面前喊话，“现在民营企业太难了，如果易行长给我批准一个银行，我一定拯救那些企业于血泊之中，一个一个地救。”全场哄堂大笑。

今日早间，东方园林的“联姻”公告姗姗来迟，控股股东拟出让不低于10%股份用于归还股权质押融资，并引入国资战略投资者。一位私募的总经理对笔者感叹，再跌就全成国企了。

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“村长”说，“既然冬天已经来了，春天也就不远了。”李迅雷说，“春天是不远，但很多企业可能熬不过冬天。”

9月初，笔者写过一篇《“国”进“民”退》，彼时20家上市公司成为了国资的囊中物，国资受让股权的案例近百起，有预期的更是不在少数，如今这份名单在不断扩大。

他们中间有曾经的环保龙头（三聚环保(10.89-0.18%,诊股)）、能源龙头（永泰能源(1.67停牌,诊股)）、材料龙头（康得新(17.01停牌,诊股)）、园林龙头（东方园林）、医药龙头（必康股份(20.59停牌,诊股)）...

截止到10月17日，A股近400位董事长卷铺盖走人，最近的2周，A股连创4年新低，30家上市公司董事长离开了岗位。

除了卷铺盖走人，还有直接失联的，像斯太尔董事长李晓振、南风股份董事长杨子善、泰合健康董事长王仁果、凯瑞德董事长张培峰、巴士在线实控人王献蜀、中弘股份实控人王永红...笔者与其中的一位在失联前还有过交流，彼时其正在筹措资金，如今朋友圈已经久未更新。

上周五，笔者写过一篇《一颗万亿地雷待爆，最苦的日子来了...》，那时候A股1.23万亿市值跌破平仓线，600家上市公司遭遇平仓危机。本周的第一个交易日，90股连夜补充质押，A股又一个历史记录...

“周期天王”周金涛说，2018到2019是康波周期万劫不复之年，2019年资产价格出现最终低点，那个低点可能远比大家想像的低。

春天也许还很远，跌成国企的命运远未结束。

3

2015年大概是民营上市公司最爽的时候，A股杠杆牛市横冲直撞，造就了无数创富神话。

那一年的胡润富豪榜激增600多位身价20亿以上的富豪，百亿富豪也多了150多位，均创下历年之最，其中的九成来自A股上市公司。

中国大陆10亿美金富豪人数甚至首度超越美国，胡润说，“这是中国近百年来，甚至是五千年历史上最快的一年，都有可能是世界历史上最快的一年。”

那一年也是A股上市公司疯狂套现的一年，大小非减持4600亿元同样创下了记录，亿万股民最终成为了“接盘侠”。

最有名的是“下周回国”贾跃亭，减持了100个“小目标”（100亿）。

东方园林的董事长何巧女也没闲着，当年8月宣布逐渐减持变现，捐赠7630万股东方园林股票（市值29亿元）。次年8月再次宣布投入10亿美金做公益。最轰动的一次当属去年10月，何巧女在IUCN世界自然保护联盟会议上发言，投入100亿元维护生物多样性。

那时候的“何巧女们”恐怕不会想到日后也会面临被收割的命运。《无间道》中曾志伟说，“出来混，迟早是要还的！”

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还是2015年，杠杆断裂后，牛市轰然倒塌，沪指几个月内腰斩，千股跌停、千股停牌成为奇观。

17道救市令牌接踵而出，吊打各种做空力量。A股风云人物，宁波敢死队总舵主徐翔因为“兴风作浪”，那一年在祝寿路上穿着“白大褂”被拿下。

救市过程中，国家队（证金、汇金）开启“买买买”模式，大小通吃，好烂全收，买成了1376家公司的十大股东，高盛的统计，当年花费资金至少1.5万亿。

2018年，又是杠杆断裂，又是千股跌停，1400家公司市值不足30亿，最低的只有2.65亿，这次出手的是各地国资。

在入股了百家上市公司后，又一轮“买买买”即将开启。深圳率先传出消息，安排数百亿专项资金，随即第一家战略入股公司腾邦国际(9.70停牌,诊股)现身。北京纾困基金同样达到百亿，最高加码至300亿。广州、杭州、东莞等地国资也在行动中...

2015年，国家队控盘，2018年，国资控股，殊途同归。