川习会即将登场 北京面临两大陷阱

但彭博专栏作家欧瑟士（John Authers）认为，川、习在中国面临两大陷阱之际交谈，有如站在世界最大地缘政治断层的两边对彼此喊话，谈和止战机率渺茫。

川习会若有任何进展，可能激励金融市场下周一上涨。但欧瑟士预料，川习会后，两大问题仍将悬而未决：一，中国经济能否持续迅速成长，避免掉入"中等收入陷阱"？二，美国面对中国势力坐大，两大经济体能否避免陷入"修昔底德陷阱"（Thucydides Trap）？古希腊历史学者修昔底德指出，伯罗奔尼撒战争之所以爆发，是因雅典崛起威胁到斯巴达霸权，使两强交战无可避免。

先谈"修昔底德陷阱"。这陷阱包括三要素：恐惧、利益、尊严。现有霸权察觉新兴势力崛起的威胁，往往会因恐惧和焦虑而奋力捍卫既得经济利益。最重要的是，无论是国家或领导人的尊严，对现有霸权而言都不容失去；新兴强权愈是力求表现，就愈与现有霸权的利益起冲突。皮尤研究中心2017年春季的"全球态度调查"显示，在欧洲人心目中，中国已超越美国，跃为世界首屈一指的经济体。

暂且撇开军事冲突不谈，美、中关系已远超出贸易范畴。美国对中国的不满集中在窃取智慧财产权，但也不悦中国其他行径，例如在非洲和拉丁美洲筑起企图取得当地天然资源的管道、设立中国版世界银行"亚洲基础设施投资银行"、意图透过"一带一路"计画重振古丝绸之路。其他冲突点还包括外商进入中国市场受阻、中国控制人民币汇率等。这些问题与这次川习会讨论主题—关税—多少有重叠处，但美国对中国进口货加征关税，大致上只是用来迫使北京坐下来谈判更广泛议题的工具罢了。

欧瑟士指出，这种种问题需多年时间解决，绝非一场晚餐会就解决得了。他认为，美、中可避免掉入"修昔底德陷阱"，一如当年美国与苏联并未爆发军事冲突。但中长期看来，美-中关系难以避免陷入经济版"冷战"，经济关系会变得疏离，造成两败俱伤的后果。

短期而言，单就贸易议题来看，美、中不难想出某种模煳笼统的折衷之道，让川普能宣称胜利，打消明年起对中国货关税提高到25%的念头。若出现这种结果，可望助长下周一市场"承担风险"的气氛；但若川习会未产生正面进展，"规避风险"气氛势必再起。

中国此刻也面临"中等收入陷阱"，经济活力已露疲态。像中国这般经济原先呈爆炸性成长的国家，在跻身已开发国家前，遭遇重大经济危机的前例所在多有。过去十余年来，观察家七嘴八舌预言中国经济危机将至，或至少会"硬着陆"，目前为止这些预言尚未发生。

然而，中国经济持续奔驰、成长率居高不下的时代已结束。北京或许能故技重施，藉宽松信用提振成长率，但刺激成长的效力已大不如前。

中国上回成长大幅降温时，在2015年底至2016年初掀起全球股市卖压，迫使中国当局后来再度祭出宽松信用以刺激成长，但成效甚微。反观危机发生前，中国不需用重剂量宽松信用措施，也能维系成长率居高不下。

此外，中国动用外汇存底捍卫人民币的能力已减弱，小型企业如今更难透过信用市场筹资，期盼外资买股票把债权转换为股权的希望也愈来愈渺茫。今年6月中国A股终于获纳入MSCI新兴市场指数，但中股今年表现却很糟，连三大网路巨头百度、阿里巴巴、腾讯年初至今股价也全面下挫，反映大陆消费者手头现金紧绌。

总之，中国正设法让信用泡沫缩小、避免经济成长下坠，还要顺利过渡到进一步扩权的共产党领导层。这已是艰钜任务，川普挑起贸易战更在中国经济伤口上洒盐。欧瑟士表示，美方若把贸易对峙逼得太过头，基于中国对全球成长的重要性，后果不堪设想。这些问题都不是川习餐会能解决的。