中国增长脚步被卡住 明年形势不乐观

大陆重要智库中金公司最近发布2019年宏观经济展望，从预测的各项数据来看，大陆2019年景气表现恐怕不乐观，其中最大的干扰就是中美贸易战。根据中金预测，2019年国内生产毛额（GDP）成长率将落在6.4%，2020年再下滑至6.3%。同时不管是消费、投资或是外贸等三头马车都将面临下跌的走势，唯一的好消息是，消费者物价指数（CPI）年增率为2.3%，显示大陆明年没有通膨的压力。

除了中金看坏大陆明年景气外，中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才表示，观察各项数据走势，目前经济下探压力大。第4季经济成长放缓明显，并将会延续到明年第1、2季。预计2019年全年GDP成长率约在6.2%至6.3%。这项预测比中金还低。

中金研究报告指出，2018年一开始，全球就陷入成长趋缓的泥淖。大陆因为要积极改善金融的债务结构，实施偏紧的货币政策，再加上中美贸易战升温，使得大陆成长脚步被卡住，从下半年各项数据持续下探，便可以见端倪。

中金除了提出基本的预测版本外，也分别做出乐观与不乐观的预测，乐观的看法是，只要中美贸易战缓和，加上扩大内需奏效，则GDP可望拉升至6.6%，跑赢6.5%红线。反观，一旦中美贸易战持续恶化，则预测GDP成长率将会再下探至6%。

国家发改委新闻发言人孟玮认为，鑑于明年经济下探压力加大，国家有望实施更大力度的减税降费措施，并降低民间投资准入门槛，带动扩大社会投资，释放消费潜力，进一步提振景气。

投资外贸消费都趋缓

中金报告分析，事实上，从第3季可以发现大陆内需开始全面放缓，加上银行为了防控风险对企业缩银根，使得企业的流动性出现严重困难，此又加深整个景气下探的压力。

从中金预测数据来看，不难发现三头马车包括投资、外贸与消费到了明年都会面临成长趋缓的走势，尤其是最近大陆汽车销售出现负成长，已对整个消费面带来冲击。

中金报告指出，大陆明年景气最大的黑天鹅是中美贸易战的动向，目前看似有降温迹象，自然有助大陆稳增长，然而如果双方在休兵3个月内没有达成协议，则有可能成为压倒大陆经济的最后一根稻草。