贸易战突变之际 中国这项储备极不乐观

　　在美国总统川普表示要对进口自中国的商品加征关税后，中国资本市场大幅波动。如果中美贸易战升级，中国的外汇储备就至关重要，5月7日，中国央行公布的外汇储备情况堪忧。

　　5月7日，中国央行官网发布的数据显示，中国4月末外汇储备3.095万亿美元，预估为3.1万亿美元，前值为3.09876万亿美元；中国4月黄金储备为6,110万盎司，环比增加48万盎司，为连续五个月增持。4月末黄金储备报783.49亿美元，3月末为785.25亿美元。

　　中国国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就2019年4月份外汇储备规模变动情况答记者问时表示，4月外汇储备较3月末环比减少38亿美元，降幅为0.1%，结束了连续5个月上涨的走势。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模略有下降。

　　不过，单从数据来看，前四个月中国的外汇储备仅增加70亿美元。和外汇储备息息相关的则是外债情况。日本大和证券估计，如果计算官方未列入计算的项目，中国的外债可能高达3至3.5万亿美元。

　　《彭博》专栏作家波丁（Christopher Balding）1月表示，中国的外债至少面临两大问题，首先是中国62%的外债为短期外债，也就是说今年中国必须至少偿还1.2万亿美元的外债；其次，中国的外债正快速增加。

　　波丁表示，今明两年将是中国还债的高峰年，为了还债，中国恐怕得“削减外汇储备，使人民币贬值”。

　　也有分析文章在网络热传，文章表示，在中国3万亿美元的外汇储备中，包含1.9万亿外债，而且62%的外债为风险很高的短期外债，也就是说今年必须至少偿还1.2万亿美元的外债；还有1万多亿美元的外储基本是外资企业30年在中国大陆投资的本金和利润，这也是不能动的；再加上援助非洲、南美一些国家的数千亿美元，这些钱基本上是有去无回；还有“一带一路”贷出去的美元。除去这些，基本上可动用的美元不过4,000亿左右。

　　中国外汇储备堪忧，恰在此时中美贸易战又突发变故。

　　美国总统川普5月5日发推文表示，他将在5月10日将价值2,000亿美元的中国输美商品关税从10%提高至25%，并将很快对剩余3250亿美元中国商品加征关税。

　　据《路透社》报导，熟悉谈判的人士称，美国贸易代表罗伯特・莱特希泽（Robert Lighthizer）告诉他，中国谈判代表已经撤回上周在北京举行的会谈中的一些承诺，之后形势发生了变化。

　　具体而言，中方正试图通过行政和监管来处理任何政策的变化，而不是通过之前商定的改变中国的法律。“这破坏了交易的核心架构，”该人士表示，并补充说，没有记录在案的让步将使美国难以对中国承诺的执行进行核实。

　　此前国际知名投行--瑞银(UBS)发布报告认为，尽管人民币贬值可部分抵消贸易战的拖累，但大幅贬值会损害国内市场信心、引发恐慌性资本外流，并影响金融系统稳定。同时，尽管中国坐拥3万亿美元的外汇储备，但远超1.2万亿美元的外币外债、人民币大幅贬值可能会对部分企业造成明显冲击。因此，预计中国将加强资本管制、谨慎管理人民币中间价，同时进一步开放国内资本市场以鼓励资本流入，避免人民币大幅贬值。人民币对美元汇率2019年底为7.3。如果贸易战进一步升级、美国对中国所有出口商品加征25%的关税，则2019年人民币对美元汇率可能逼近7.5。