贸易战恶化 中国泡沫经济来临

　　面对中美贸易战进入危险新阶段，北京再次启动宣传攻势安抚民心，除了有经济官员出来挂保证要大家不要过度担心，也有官媒配合写文章，要人民相信共产党和习近平总书记。然而，愈是这样加大宣传，愈有狂风暴雨欲来之势。　

　　他再次自信表示，中国将无法应付这些关税而希望达成协议。他也表示，预计在下个月日本举行的20国集团会议上与中国国家主席习近平会面。

　　中国方面，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清27日接受媒体访问，表示“中国金融业运行稳健，经得起外部变化冲击”。

　　他强调就算美国把关税加到极限水平，对中国经济的影响还是有限。他也提到了因应的方案，包括将输美产品转内销，扩大美国之外的海外销售的国家。另外他也提到，“美国因为找不到替代品，无法完全限制中国产品对美出口。”他甚至说，贸易战有助中国产业升级，并重申“2019年中国经济开局良好，能对金融市场形成有效支撑”。

　　但是中国官员的乐观看法却与经济专家相左。

　　在日本访问的特朗普改口说，现在是美国还没准备好要跟中国签协议。他强调，美国正享受关税带来的收益，而中国将无法应付关税而低头。

　　中国恐重演日本泡沫经济

　　根据《南华早报》，亚洲开发银行研究所院长吉野直行 (Naoyuki Yoshino)27日提出警告，在中美贸易战下，中国在处理房地产上时必须格外谨慎，因为中国已经开始出现20世纪80年代日本泡沫经济的迹象。他表示，宽松的货币政策奠定了房地产泡沫化的基础。

　　报导中提到，为应对2008年全球金融危机，中国过去10年不断推动抵押贷款和各种信贷、房地产借贷，让投资出现快速增长。这和日本当年的做法很像，最后泡沫经济使日本陷入持续近25年的衰退。这个影响一直持续到今天，为了刺激通货膨胀，日本央行仍将利率维持在零或低于零。

　　房屋投资是中国家庭创造财富的少数几种方式之一，《南华早报》引用中国房价行情(creprice.cn)报导，以北京来说，2000年左右平均房价是每平方米约4千元人民币（约578美元）。到了今天每平方米飙升了15倍来到6万元以上（约8677美元）。这也使总体住房价格与收入比率从1996年的5.6急剧上升至2013年的7.6，远高于日本1988年高峰期的3.0。

　　内容也引用《环球时报》报导提到，合理的房价应该是家庭收入中位数的3到6倍。也就是指一个平均收入的家庭存钱3到6年就有能力买房。如果拉到大城市来看更惊人，《环球时报》在10月份表示，一线城市像是北京、上海和深圳的房价与收入比率在50以上，在三线和四线城市则为30至40。

　　吉野直行表示，另一个是警讯是，中国的金融业对房地产业的借贷程度高于日本泡沫经济时期。第三，中国住房贷款占国内生产总值的比率一直高于日本的3倍左右。这些都是令人担忧的迹象。