中国的稀土“武器”有用吗？

“稀土”听起来就像材料术士在幻想史诗中使用的武器。但它们是一场高科技贸易战的核心要素，对企业来说真实得令人痛苦。稀土是指一组17种金属元素，从电动汽车马达到智能手机，用途广泛。供应全球80%稀土的中国，威胁要禁止向美国出口这类材料。

这是一个强有力的警告。该禁令将令许多美国企业受损。这将表明，美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)对中国电信设备制造商华为(Huawei)的打击是有代价的。不过，在长期的冲突中，中国的稀土优势持续不了多久。

像钐和钇等元素的储量，约有一半分布在中国以外地区。中国的优势来自低廉的加工成本。在特朗普签署了一项旨在降低美国对中国稀土依赖的行政命令后，这种依赖实际上增加了。

中国的出口禁令将提升价格，更有效地刺激其他国家的产出。更高的利润率将足以抵消需求的下降。

美国化工集团Blue Line已与澳大利亚矿商Lynas在德克萨斯一家加工厂合作。今年这家最大的非中国稀土生产商的股价上涨了74%。

中国生产商股票的表现超过Lynas。中国稀土控股有限公司(China Rare Earth Holdings)、中国五矿稀土股份有限公司(China Minmetals Rare Earth)和金力永磁科技股份有限公司(JL Mag Rare-Earth)的股价均翻了一倍多。后者的预期市盈率为55倍。

中国将承担巨大的风险。随着供应多元化，其稀土主导地位将下滑。新技术可能减少对稀土元素的需求。在2010年爆发领土争端后，中国曾禁止出口，日本汽车制造商就走上了这条道路。

但外国生产商至少需要两年时间才能赶上中国。在此之前，中国可以让美国高科技企业的日子相当难过，而精明的大宗商品交易商和矿商则会从中获利。