三大理由，美中贸易关系或终究还是会恶化

投行野村最新研究报告指出，美国与中国经贸副部级磋商9月19日在华盛顿展开，市场关注美国会否进一步推迟10月和12月的关税上调实施日期，但有分析表示，无论美国最后作何决定，仍然相信风险是向美中贸易关系恶化所倾斜。

路透中国网9月20日报道，该行认为，长远而言，无论川普（Donald Trump）会否推迟关税实施日期，仍然相信风险是向美中贸易关系恶化所倾斜。

第二，已经伸延至美中贸易磋商的国家安全问题变得更重要。

第三，中国已经划下三大底线，若要达成协议，则美国关税须全部取消，中国购买美国货品须符合现实，而贸易文本必须平衡。

最后，美中关系还有其他因素，包括香港示威活动和台湾选举/美国军备销售。

同时，野村环球外汇策略主管Craig Chan在其报告中称，尽管近期美中贸易朝正面方向发展并利好人民币表现，但仍难以估计未来数月美国总统川普会否藉提高关税继续向中国施压。可以肯定的是，如果美国股市和经济增长持稳，而贸易谈判进展有限，美国仍有机会提高关税。

不过，出于增长减慢以及政治日程的考虑，双方可能会把风险降温。中国的宏观数据持续疲弱令到更多人感到失望，尽管中国可能有意在10月1日的70周年国庆之前通过贸易紧张降温而提振国内市场气氛。而美国方面，政治活动和最近调意显示对川普的反对度增加，可能会导致他的贸易立场软化。

此前有媒体指川普的高级顾问团队考虑与中国达成临时协议，野村认为，临时协议可能包括美国同意推迟未来的关税生效时间和颁发临时许可以有助降低华为购买美国货品的限制。作为交换，中国很可能会大量购买美国农产品，同时美国亦会在人民币和知识产权的问题上与中国进一步讨论。

野村指出，“如果美国进一步推迟中国进口货品额外关税的实施，相信美元/CNH可能会下行至7.02，但不可能带动离岸人民币返回8月2日川普开火前的水平，即6.9。”