1月，中国人民武装警察部队的新兵在新疆喀什接受政治教育理论培训。 CHINA STRINGER NETWORK/REUTERS
上个月，美国政府宣布对八家参与镇压中国新疆穆斯林的中国企业进行制裁。多达上百万的维吾尔族、哈萨克族和其他少数民族遭到“拘禁”，被迫离开家人，被投入严酷的拘禁营中，但政府坚持说这些只是再教育中心。有了那些制裁，加州教师退休基金(California State Teachers’ Retirement System)和其他美国基金为什么还没有宣布停止向被制裁的公司投资？联邦雇员退休基金为什么还准备在2020年将退休资产转移到包括中国公司在内的指数基金内？
不管以任何标准衡量，中国都是由一个不道德的独裁政权所领导。恐怖的事情不仅持续发生在新疆，为自由抗争的香港年轻人也害怕遭到中国武装部队的残忍对待。在南中国海，中国人民解放军海军几乎强占了一大片别国的领土和国际水域。对共产党负责的中国公司可能在美国消费者购买的无人机和赢得全世界欢迎的电话里安装了监视设备。北京会在你们孩子的手机应用里搜索信息；中国黑客据称攻破了数百万美国人的私人财务及个人信息，甚至有可能侵入了美国最先进的国防计划。
近几年，美国重要的金融组织和退休基金出于道德考量，已经避开了对化石燃料、枪支和其他项目的投资。但当涉及向中国公司提供资金时（包括那些直接参与监控或者支持人民解放军的公司），许多组织并没有抵制投资。
中国国有企业及名义上的私有企业进入美国资本市场几乎不受约束，包括在美国交易所上市，以及获得来自国家最大型退休基金的重大投资。2019年中，在加州教师退休基金(CalSTRS)投资的国家中，中国排在前十位。最新数据显示，2019年起，CalSTRS在杭州海康威视数字技术股份有限公司持有410万股份。川普政府指控它生产用在新疆拘禁营的监视器材，制裁了这家企业（海康威视对此提出上诉）。纽约州教师退休基金(New York State Teachers’ Retirement System)及佛罗里达州退休基金也拥有这家公司的股份（纽约州共同基金[New York State Common Fund]在5月清算了海康威视的股份）。这些基金和其他退休基金间接持有科大讯飞的股份，包括纽约州退休基金和庞大的加州公务员退休基金(California Public Employees’ Retirement System [CalPERS])。科大讯飞是另一家被美国政府列入黑名单的中国企业。
我们联系了这些基金，询问他们现在对中国企业的投资情况，但得到的信息不多。“我们正在跟踪情况，”CalSTRS对我们说。纽约州教师退休基金的代表说：“我们持有的国际公共股票中的股份数量是根据它们在被动投资组合中的比重，是以MSCI世界不含美国指数基金(MSCI ACWI ex-U.S. index)为标准衡量的。这是我们的政策基准。”CalPERS的公司代表直接让我们查阅它的《管治及可持续原则》(Governance & Sustainability Principles)。佛罗里达州退休基金的代表确认该基金仍拥有海康威视的股份。
我们有足够的政治及经济理由可以质疑接触中国的公共及“私有”企业是否明智。美国什么时候会制裁涉嫌参与中国政府邪恶计划的公司，几乎不得而知。海康威视、华为、中兴（这两家大型通讯企业据称为北京的上司搜集情报，它们都否认了指控），还有其他一些公司，都是很好的例子。
还有纯粹财务方面的审慎：中国公司捏造数据的情况是出了名的。中国国家审计署揭发了几家上市公司伪造账目的情况，就连最重要的国有企业也在其中。今年早些时候就发生了一件可笑的例子，制药公司康美药业发现并未拥有记录中的44亿美元现金，它解释说是公司出现了“财务差错”。
缺少财务和管理透明度的问题同样困扰着在纳斯达克、纽约交易所及其他市场上市的中国股票。阿里巴巴、百度、中石油、中国人寿及京东等超大型公司的官方市值超过5000亿美元。虽然如此，中国公司再三违反美国金融规定，包括拒绝核查会计记录的要求——这个要求和中国保密委员会办公室的目标有所冲突。
川普政府考虑过以不服从监管为由，拒绝让中国进入美国资本市场，还提出了一系列复杂的川普式观念，来改善贸易平衡。更直接的选项是要求中国公司遵守规定。毕竟，某些特定的外国企业可以无需遵守环境法规或劳工法规，这样的想法非常荒谬。金融规定又有什么不同呢？
指数基金方面可以给出温和的回应。为什么要告诉个人或机构投资者他们不能投资呢？只要以香烟警告的方式告知，“这支基金包括了帮助压迫人权、支持中国军队，可能搜集美国情报的公司”，这样就已经足够了。谁能和政府提供的基本事实去争辩呢？
从根本上说，很多这些问题都属于已知的未知。主要挑战是对不知情的人所构成的风险：数百万美国人依赖州政府或雇员退休基金生活。他们可能不知道自己辛苦赚来的钱被投资到了哪里。比如联邦雇员（包括军队雇员）的类401(k)计划——被称为节俭储蓄计划(Thrift Savings Plan)，简称TSP——已确认会在2020年将退休资产转移到一份新的指数基金，其中约8%是由中国公司组成。因此，联邦雇员可能很快就会开始支持中国的人权侵犯者、人民解放军和间谍。
尽管存在这些事实，国会试图阻挠TSP对中国公司投资却遭遇了恐慌。立法者不能告诉人们该往何处投资——但他们关键时刻也会出手，伊朗伊斯兰共和国及其在美国公司和金融界的支持者几年前就领教了这一点。各州和联邦都在加速将投资撤出认为金钱同道德问题毫不相干的公司与基金。也许是时候把同样的理念适用于中国了，这种方式可以同时保护美国投资者、美国理想以及美国安全。
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