专家揭中国银行原油宝爆仓内幕：“实为赌场”

中国银行理财产品“原油宝”日前因期油市场暴跌一度跌入负值，这不仅令投资者血本无归，还被中行追债。目前各地投资者已向当地中国银行或监管机构展开维权。有投资者表示，类似中行国内期货等机构的圈钱运作其实是一种特权欺诈。那么，中国银行原油宝爆仓的背后到底涉及什么问题？

综合媒体报导，国际原油现货与期货价格从三月初开始一路下挫。北京时间4月21日，西德州中级原油5月交割价狂跌55.9美元，跌幅为306%，以每桶负37.63美元作收。根据CME（芝加哥商品交易所）公布的数据，最后高达7707.6万桶原油结算总损失将高达44.66亿美元，约合315亿人民币。

突如其来的“负油价”让中国银行的金融理财产品“原油宝”净值一夕间变为负值。中国银行分别在当天和次日（22日）发布公告，暂停4月21日原油宝产品的美国原油合约交易一天；确认负37.63美元/桶为有效价格，中行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。同时，自4月22日起暂停客户原油宝新开仓交易。

而这个公布显然意味着原油宝投资者将承担此次交易的全部损失，不仅血本无归，还要倒贴2至3倍的钱给银行。很多投资者在网上质疑中国银行的原油宝可能存在欺诈。陆媒报导说，中行“原油宝”客户高达六万多人，估计总体损失约100亿人民币。而自22日开始陆续有“原油宝”的投资者到上海、广州及深圳等多个城市的中行分行或银监会外维权抗议，要求追回本金。

所谓“原油宝”，是中行推出的一种被称为纸原油的个人账户原油业务。即投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”原油，个人通过把握国际油价走势进行操作，赚取原油价格的波动差价，中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。目前，工商银行、中国银行和建设银行均推出了该类产品。

中国银行原油宝是内盘操作

有十几年期货投资经验的潘姓投资者对媒体披露，中国银行“纸原油”项目并不是真正的在国外期货交易市场去买卖原油期货，买原油宝是在中行开户，买多和卖空都是相对于中行，投资者实际只是中行的一个买卖虚拟盘。

他还表示，国内期货、股市、金融投资有大量的这种有中央政府或者地方政府力量支持的圈钱运作，“这其实就是一种特权欺诈。”

前香港《亚洲财经》特约记者黄金秋24日对记者表示，中国银行原油宝可能搞的是一个内盘操作，“就是说，他这个钱不一定是放到国际市场和国际对接，它只是拿外部的原油数据做参考，就是它所说的挂钩，但实际上，这个钱还是在中国银行里面。”

所谓内盘，黄金秋解释，“就是说它在自己的体系里搞个系统循环（内盘循环），然后对接国际上的石油黄金数据，然后跟客户做对手盘搞个输赢，买多和卖空都赚你的钱，或赚手续费，而实际上他没有真正拿钱去买这个单，钱也不是和国际市场去结算，这个钱根本就没有进入到国际市场的循环里和国际市场对接，只是在内部的系统里玩，所以，他这个亏，实际上是拿着国际上的亏来亏客户，并不是真正地把这个钱亏得国际上去了，钱应该是没有出去的。”

而不能跟国际对接的原因是，中国的外汇是受管制的，“钱没有经过国家外汇批准不大可能这样进出国外国内”，黄金秋说，“无论中国的金融体系，还是交易体系，都没有和国际上互通，除非中国银行它是那个原油什么交易所的会员单位，那这个钱他们打通了。”

其实，中国很多东西都有内部的系统，黄金秋说，“就像我们中国的网际网络一样，不可以直接看到国外的推特，说明中国它是有一个自己内部的一个循环体系（区域网）；还有，国际新闻在中国看不到，因为我们并没有实现新闻连通。反过来也是一样，中国银行说挂钩原油，用什么数据做参考，那如果这种情况下，那你客户的钱全输光了，还欠中国银行的钱，但实际上，中国银行也没有跟国际上结算，那这样不是被中国银行摆掉（吃掉）了吗。”

黄金秋表示，国内的机构很多时候都是这样操作的，股市的操作也是这样，他举了以前他在广州当记者时采访过的一个案子，“当时在广州有一个证券公司，他们当时说给股民开大户室，当时很多人就把钱从别的证券公司转到他这个小的证券公司去了，然后。他们这个交易盘是内部的，自己公司内部的循环系统，他没有和中国的证券交易所对接起来，指数就是一个参考数字，比如现在买的股票十块钱，然后明天告诉你涨到十一块钱了，你赚钱了，赶紧加钱以后多买一点，然后过几天，你看你这个九块了，你全部亏掉了，但实际上，钱不管是亏盈都没有出这个公司的门，然后过了一段时间，那个证券公司的老板卷款逃跑了。”

对于中国银行是内盘操作有一个佐证。《新京报》记者就投资者质疑中行原油宝在合约最后交易日当日晚10点没有进行移仓换月致电中行客服，该客服回应称：晚十点停止交易不代表晚十点开始移仓，交割价格参照当日交易所期货合约的官方结算价，北京时间凌晨2:28-2:30的均价进行结算，但原油宝具体的移仓时间没有登记。

“中国银行是不是把这些钱跟国际上真的结算了，是不是真把这些钱亏到国外去了，现在不确定，但至少这些客户亏的钱都是亏到中国银行，这个没有错的。”黄金秋说。

中国银行涉嫌非法经营及洗钱

多名投资者表示，4月21日中行原油宝未根据合约交割时间22:00进行移仓，这已经明显违反了中行原油宝的制度设计。

广州刘姓投资者23日对媒体披露，原本银行在合约中注明客户保证金剩余50%就会向客户发出预警，当剩余20%就会自动斩仓，但当原油期货出现负数时，中银没有履行合约。

越来越多的投资者表示，对导致他们巨额亏损的中行“打算去集体诉讼”。

黄金秋表示，银行做的协议通常是密密麻麻很长，字也很小，“民众不可能仔细看，这里面肯定就有霸王条款，民众从这方面打官司是很难打赢的。”

“但是实际上，它涉及到非法经营问题”，黄金秋表示，目前中国各个银行的金融衍生品（理财产品）参与期货交易是没有经过中国证监会审批，因而没有资格开展期货交易。

“它这个东西属于期货，期货是需要资质的，要经过中国证监会去监管的，但是银行搞这些金融衍生品没有报批中国证监会，没有经过证监机构去监管，而且它这个资金实际上是内盘循环，并没有真正流到国际市场去，所以，没有经过中国证监会审批及管理，实际上是参与非法经营，就是非法交易。”

另外，黄金秋说，假设中国证监会允许中行这么操作，这个钱这么轻易地就和国际上交易，也涉及到外汇洗钱、涉及外汇的逃避管制，“现在外汇管制这么严，这样操作不是逃避外汇管制。”

24日晚，中行再发声明，将在法律框架下承担责任，尽最大努力维护客户合法利益。但至今没有公布“原油宝”总客户数和持仓情况，也没公布中行与外盘交易商的交易头寸规模。

类似中行原油宝期货机构是宰割老百姓的赌场

署名“明哥在路上”的作者阐释说，由于中国从来没有允许任何机构经纪国际期货业务，从来没有允许任何经纪商向个人投资者提供国际期货投资渠道。所以，中行不能成为联系中国国内投资者和美国商品期货实盘的经纪中介机构。所以，投资者其实是在和中行作为交易对手，中行成为了国内的做市商。投资者赚的，就是中行亏的；投资者亏的，就是中行赚的。

而作为做市商的中国银行，为了减少风险敞口，于是把这部分敞口拿到外部的公开市场上对冲。他们在美国资本市场上开设了账户，施行了对冲操作。原本想赚个手续费，但没料到原油价格跌至负数，令中国银行遭遇巨大亏损。于是，中行暗自筹谋，将自己在实盘上的操作损失，由国内的虚拟盘投资者来承担。

“国内类似于中行原油宝的期货机构它都没有真正和国际市场对接，实际上是一个宰割老百姓的赌场，应该全部关闭这些机构。”黄金秋说。