包商银行破产 金融危机第一块多米诺骨牌倒下

　　包商银行被接管18个月之后，终于迎来破产清算的结局。据中共央行数据，中国4400家金融机构中，有545家银行属于高风险金融机构，其中包括被接管的包商、恒丰和锦州这三家银行。有分析认为，中共化解系统性金融风险的方式是将风险分散和转移到个体投资者头上，一旦这种转移过程出现阻滞，这些处于高风险的金融机构将有可能成为系统性危机的爆发点。包商银行的破产很可能就是被推倒的第一块多米诺骨牌。

　　11月23日，中共银保监会网站发布公告显，同意包商银行进入破产程序。同时，北京市第一中级法院发布民事裁定书，已受理包商银行的破产清算申请。

　　从2019年5月24日中共银保监会宣布接管包商银行，整整18个月，包商银行还是破产了。

　　财经媒体《格隆汇》11月24日报道，中国许多中小银行存在信用风险，但最后多以收购、重组的方式重获新生，比如最近的锦州银行、早些时候的汕头市商业银行，实实在在宣告破产的银行并不多见。

　　报道称，中共建政的70年中，有两家银行倒闭，一个是海南发展银行，一个是河北肃宁尚村农信社。前者主要是被当地农信社债务拖垮，倒在了海南房地产泡沫中；后者规模太小，倒闭前也差不多把债务还完了，几乎没引起什么动静。

　　包商银行65亿二级资本债全额减记

　　11月13日，包商银行在中国货币网发布公告称，该行拟于11月13日对已发行的65亿元“2015包行二级债”本金实施全额减记，并对尚未支付的585,639,344.13元应付利息不再支付，包商银行已于11月12日通知中央国债登记结算有限公司，授权其在减记执行日进行债权注销登记操作。

　　中共央行、银保监会称，自2019年5月24日接管包商银行以来，经清产核资，确认包商银行已严重资不抵债，无法生存。

　　对此，有私募表示，这决定了包商银行的破产。

　　第一块多米诺骨牌已经倒下

　　2019年第四季度，中共央行对4400家银行业金融机构进行评级，评级等级划分为11级，分别为1-10级和D级，级别数值越大表示机构的风险越高，D级表示机构已倒闭、被接管或撤销。8-10级和D级的金融机构被列为高风险机构。

　　评级结果显示，8-D高风险银行业金融机构有545家，恒丰、锦州和包商是这545家中的三家。

　　中共一直担心发生经济和金融的系统性危机，将此作为一个底线而严防死守。

　　财经评论人士“凭栏欲言”分析指出，近期，中共央行一直在推进高危金融机构的风险化解，其操作方式就是将银行风险掰碎，一块一块转移给互不相关的个体（资本债投资者等），个体投资者成为金融风险的接盘侠，以此避免金融系统性危机的爆发。

　　包商银行65亿二级资本债全额减记，等于一分钱不还，这将大幅提升投资者对资本债投资的风险意识，以后银行发债补充资本金的难度和利率水平，将发生较大的变化，将风险掰碎转移的难度会有较大提高。如果银行风险向投资者转移的过程发生阻滞，545家高危金融机构（疫情冲击下数量或有增多），将可能成为金融危机的引爆点。

　　按照这个分析，包商银行的破产意味着中共向个体投资者转移风险的过程已经出现阻滞，中国金融系统性风险的第一块多米诺骨牌已经倒下。