再爆雷！中国金融风险逼近临界点

　　中国大陆上市地产商“华夏幸福”惊传债务危机，逾期52.55亿元债务无力偿还，成为海航集团宣布破产重组之后，又一个重大的金融事件。外界关注，中国的系统性金融风险是否已经逼近临界点了。

　　1月7号，盛传中国地产商“华夏幸福”因为业绩不佳，到期付息的非公开债券存在兑付风险。当时“华夏幸福”官方回复表示，支付的利息已经兑付，公司运营一切正常。澄清后的“华夏幸福”股价快速上涨。

　　2月1号，“华夏幸福”首度公开承认债务扛不住了，逾期52.55亿元债务，正在协调各方积极筹措资金，并与逾期涉及的金融机构协调展期相关事宜。“华夏幸福”以连线方式在北京、廊坊、上海、深圳等6地，同时召开金融机构债权人委员会第一次会议。

　　据大陆媒体报导，“华夏幸福”董事长王文学在债务协调会上表示，公司因为错判形势，激进扩张，导致今年到期债务将达到上千亿元人民币，以公司现有账面资金将无力偿债。

　　据了解，1998年创立的“华夏幸福”，自河北廊坊起家后，业务除了地产开发之外，还聚焦电子信息、航空航天等产业，在中国全面打造产业集群。

　　2015年，中共当局推出“公司债券发行与交易管理方法”，大幅扩大债券发行主体并简化审核流程，驱动企业信贷大幅膨胀，带动2016年公司债发行爆天量。“华夏幸福”也参与其中。

　　大陆投资银行内部人士 郑义：“它（华夏幸福）在资本市场发债发的挺多的，它也是玩了命的抢钱。说白了，在资本市场上能发的债，能弄的钱，它提前就一直在弄。都是15年、16年那一波，15年、16年手快点的，当年做的是三加二期，三加二到期，等于是16年加5年正好是2021年。”

　　外界认为，当年中共当局为减缓金融海啸对中国的威胁，试图去杠杆化，却埋下日后大量违约的导火线。

　　郑义：“ 像陆陆续续什么泰和，包括前些日子，那恒大也出现问题，包括现在华夏幸福，包括万达，都出现问题，这个已经成为一个普遍现象，现在说白了没有办法。所以今年会有陆陆续续的大型企业接连暴雷，这是无法避免的。因为这是跟当年15年、16年发债的那个窗口期有直接关系。”

　　美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院谢田教授认为，“华夏幸福”债务暴雷，只是中国经济崩溃下的一个案例而已。很多企业甚至中共各级政府都是债务丛生，早已入不敷出了。

　　美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授 谢田：“中共它面临的就是这样一个困境，就像海像海南航空，按理说，应该就是让它破产清算，就是把它那个残骸卖掉就完了，但是中共害怕会带来更大的那个轰动效应。所以它现在搞了一个破产重组，但实际上害了股东，小的股东，也害了全体中国人民。因为银行实际上又把这些不良资产给推出去了。”

　　据统计，2020年中国有超过470家房企宣告破产，大量债务危机是否升高为中国金融风险，成为外界关注焦点。

　　郑义：“我觉得中共这块想救这种民营企业，或者是这种上市的股份制企业，可能性不大。为什么呢？国企现在它都救不过来了，更不要提这种民营企业了。它这个现金流出现问题，包括整个房地产行业的现金流，集体断供，这个东西想挽救，现在应该是，我觉得应该很难了，因为太多了。”

　　中国的系统性金融风险逼近临界点。去年12月信评机构穆迪（Moody’s），预测中国金融业将面临更多坏帐风险。信评机构惠誉（Fitch Ratings）预测中国国企债务违约持续增加。金融媒体《巴伦周刊》（Barron’s）认为，中国投资风险还在日益升高。