实业大失血 货币紧缩下的房地产还能撑多久？

　　2020年，中国宏观经济GDP能保持2.3%的增速，外贸是最大功臣，第二大功臣就是投资的拉动。

　　2018年是中国固定资产投资的峰值年份，此后就开始连续下降。2019年大幅萎缩了13.2%，其中第二产业投资（也就是实业投资）大幅萎缩了31.5%。2020年，在各种所谓的新基建投资概念的炒作背景之下，固定投资依然增长2.9%，其中第二产业投资萎缩8.5%。当然了，地产投资还是比较火爆，2019年增幅9.9%，2020年虽然收益疫情的冲击，但是增幅还是高达7.0%。

　　从这组数据中其实可以得出以下几个结论：首先是中国的实体经济投资萎缩非常严重，第二产业投资萎缩8.5%就说明了去年全年，虽然整体固定资产投资增长了2.9%，但是制造业投资是严重拖后腿的。其次，去年固定资产能保持2.9%的增长，房地产功不可没。去年固定资产投资中房地产投资增幅高达7%，基本上弥补了制造业投资大跌的窟窿。

　　这些年来，我们都在说中国实体经济衰退，房地产在疯狂发展，可能还没有具体概念。我来和大家分析一组数据，可以看出实体经济的衰退有多快，房地产的发展有多疯狂。

　　2018年实业投资规模较地产投资规模高出足足97.8%，到2019年只多了23.4%，再到2020年，更是只多了区区5.5%！经过这两年的此消彼长，地产投资规模和实业投资规模已经非常接近了。按这种趋势，2021年，地产投资规模将会压倒实业投资规模，成为中国最重要的行业资金投向。

　　2020年流行一时的新基建概念，其实全都是投向各种实业，比如数据存储中心、5G基站、充电桩等等。与此同时，金融系统发布了史上最严的地产融资三条红线政策，力图阻止资金流入地产开发领域。然而到了最后，我们一看数据，还是地产投资稳赢了实业投资。似乎任何政策，都无法真正打消资金涌入地产领域的热情。当然了，这也一定意味着2021年，房地产管控政策还会继续加码。

　　去年年底，各大银行也被划定了房贷的红线，限制银行资金投入房贷的比例。对房地产资金的釜底抽薪，将是2021年房地产调控的最大杀手锏。

　　大家想想，一个正常国家要发展，实业投资应该占最大的比例，这才是健康的、可持续的发展模式，但现在完全不是这个概念。虽然投资整体是在增长，但实业投资大幅度萎缩8.5%，说明中国经济脱实向虚太严重了，越来越不正常。而这些和之前分析的中国实体企业破产、倒闭以及外资撤离、内资转移到东南亚的趋势是对应起来的，和失业人数大幅增加也是对应的。

　　而现在，2020年实业投资规模已经被房地产赶上来了，中国的经济已经完全靠房地产来拉动，这是非常危险的，也是不可持续的。

　　这就是该增长的不增长，反而在下降，不该增长的又在疯涨，对于中国政府来说也是很闹心的。但为了刺激经济增长，为了抢夺全球经济增长第一的宝座，塑造大国抗疫取得“辉煌成就”的形象，也只有冒险在2020年启动房地产这个夜壶了，来抵消制造业投资的下滑。

　　过去这20年中国楼市的繁荣，让很多人形成了一种错觉，中国房地产泡沫永远不会破。当大多数人有这种想法，就说明楼市泡沫差不多到了要破的时候。

　　中国目前北方城市的房价基本是普遍下跌，比如说北京郊区、天津、青岛、济南、郑州、东北等一些大中城市，房价下跌20%到50%都是很常见的。北方经济下行和人口下降，成为房价的最大威胁。人口和资金从北方流出，转向南方的深圳、上海、杭州等城市，这才是去年南方城市大幅上涨的主要原因。

　　而且中国的房产贷断供现象，法拍屋以及白菜价的房子越来越多，前段时间北京郊区甚至还出现了因为房价下跌30%多之后，免费送房子的奇葩事情，当然要还的房贷也是一起送出去。这些现象都说明中国的楼市泡沫破灭已经开始在局部出现，是否会成为全国现象，或者说是否会蔓延到南方，还有待观察。

　　但是，伴随着今年中国今年货币政策转向正常，货币开始紧缩，加上银行的房贷紧缩以及中国消费、出口的萎缩，就业问题的严峻，居民收入将会进一步下降。目前，中国居民的可支配收入的90%以上都投入到了房地产，这是房地产动力衰竭的体现。今年，房地产铁定是不会有去年南方这种火爆的场面了。中国的房地产越来越呈现出泡沫化，动力衰竭，不可持续。

　　一旦房地产投资快速萎缩的话，2020年拉动中国经济增长的第二驾马车可能也要熄火了……