花旗、瑞银齐齐高喊：中概股可以抄底了

上周五，纳斯达克中国金龙指数

花旗和瑞银的策略师在本周的报告中指出，中国公司在纽约证券交易所和纳斯达克交易的美国存托凭证（ADR）“调整过度”，现在可能是开始抄底的时候了。

存托凭证ADR是中概股通过美国本土存托机构在美国发行上市的方式。

花旗集团的Alicia Yap表示，目前市场对中概股中的企业风险有些高估了。

我们认为，对于那些已经在中国香港和美国上市的大型存托股票来说，这种抛售是一个买入的良机。

上周五，纳斯达克中国金龙指数（Nasdaq Golden Dragon China Index）下跌了9%，使得过去一个月内下跌了12%。

此前，美国证券交易委员会（SEC）要求外国公司向美国审计机构提供公开账目。

而纽约梅隆中国精选ADR指数（BNY Mellon China Select ADR Index）自今年以来下跌了40%。科技股在这一指数中的权重为40%左右，而热门科技股的估值在近期有所降温。

ADR代表在美国第一或第二上市的海外公司的股份权益，中国ADR的价值目前已经从今年年初的高水平下跌。

瑞银的Mark Haefele也持类似观点，他认为中国ADR存在“调整过度”：

投资者对未来政策的能见度有限，风险情绪脆弱，以及对可替代性的理解不完善，所以才反应过度。

投资者对未来政策的能见度有限，风险情绪脆弱，以及对可替代性的理解不完善，所以才反应过度。

瑞银指出，在中国香港和美国上市的中概股中没有发现估值倍数的重大差异，从长远来看估值对中概股的影响相当有限。

这不是外资行第一次呼吁抄底中概股。

对于中国互联网类股，高盛认为现在市场反映的估值低于其预测水平，意味着此时中国科技股估值处于比较有吸引力的水平。

华尔街见闻，在中概股回调之际，高盛看准时机大幅增持，三季度对新东方和好未来的增持幅度翻了数倍，对阿里巴巴的持股数环比上升57%，位列第七大重仓股。