中国经济硬着陆：“黑天鹅”正演变为“灰犀牛”

中国经济正在硬着陆

　　12月10日，中共中央在结束为期三天的经济工作会议后发出的声明中，共提及25次“稳”字，2020年只提13次，今年接近翻倍。声明警告称，中国经济面临“需求收缩、供应冲击和预期转弱三重压力”。其实最主要的，就是房地产市场转不动了。

　　香港《南华早报》报道说，这是中共领导人试图在2022年2月北京冬奥会之前向世界展示积极形象，并瞄准党的第二十次全国代表大会——将是一场关键的政治盛宴，并在明年下半年迎来十年两次的共产党领导层改组。

　　有一点是值得注意的细节是，在声明中称：“强化契约精神，有效治理恶意拖欠账款和逃废债行为。”这被视为不具名警告恒大、花样年等房企。

　　中国经济过去的二十年，基本上就是“房地产经济”，靠土地财政，各级政府赚得盆满钵满。对于房地产泡沫的呼吁一直就有，几乎是二十年来中国学者不断地发出声音，但是当房地产经济一次又一次带领中国经济冲入世界第二大经济体，所有警告的声音，和“土地财政”带来的火箭般的积累财富相比，几乎被淹没在一片欢呼声中。

　　但是现在，房地产“大跃进”，土地财政“大跃进”终于不得不落幕了。实际，就是房地产“硬着陆”了。

　　即便2022年中共一定程度打开银行闸门放水，房地产也回不到过去了。

　　在世界上，无论是美国，还是日本，在经济周期到来之时，也就是所谓的“明斯基时刻”，没有一家是可以置身事外的，1929年的美国股市金融危机、2008年美国房地产泡沫破裂，以日本1990年代房地产泡沫的破裂，都是这样，此后的若干年的衰退期是必然的，债务出清之后，才将进入新的经济周期。

　　然而，对于中共来说，房地产泡沫的破裂，是直接与其政权的稳定性关联的。

恒大事件，正在从“黑天鹅”演变为“灰犀牛”

　　恒大终于撑不住了，宣布一笔2.6亿美元的担保义务无法履行，广东省政府即时宣布派工作组进驻恒大。这一只地产灰犀牛，终于来撞门了。

　　最为直接的影响是什么呢？是又一场P2P事件的再现。

　　P2P不过是个人投资被套、资金被卷，而如果房地产出现资金断裂，被欠债、无法偿还，是与房地产相关的诸多的产业链上的中小企业，波及面更为广泛。

　　彭博12月8日报道，彭博行业研究认为，中国恒大集团周一宣布成立有政府代表参与的风险化解委员会后，随之而来的债务重组可能最终损害无担保债权人的利益。

　　彭博报道指，恒大美元债现在每1美元面值大约报20美分，这意味著市场已经计入了大约80%的减值。

　　无担保债权人是哪些人呢？因为在中国大陆一直有这样的说法，房地产一个行业带动了70多个行业，特别是钢铁、水泥、家电、汽车，还有无数的配套产业。

　　这些庞大的产业在房地产“金主”那里，基本上是处于从属地位，他们往往要先垫资、垫货，在房子卖出去之后，地产商才会结帐，而这个过程，这个庞大的产业链上企业，往往是无担保给恒大供货，因为当时的恒大是中国房地产排名第一，这样的信用，还要什么担保呢？

　　但是，现在这个链条断裂，如果恒大走破产程序，将和海航一样，那些弱小的债权人，在海航资产被银行等机构清欠后，落入一个遥遥无期的等待当中，实际上就是没有赎回的可能了。

　　所以，这样的影响才是巨大的，现在房地产要和上游企业象以前一样谈合作，您来入场开工吧，材料、人工象以前垫付——现在，任何一个建筑队，钢铁企业都被恒大事件惊吓，都是提要求，你们房地产企业除非给现金，一手交钱、一手交货，否则免谈。

　　对于恒大来说，现在中共的要求主要是有两点，一是还美国的债，因为中共刚刚和苹果、亚马逊签约，要吸引国际资本进来，解燃眉之急，其实也是有让跨国企业缓解冬奥会被五眼联盟外交抵制的尴尬，因此对于美国的债务是不能欠的；二是已建的楼房，要完工，否则对于购房人的信心打击，将导致中国房地产每年10万亿人民币营业额受到影响，因此现在是谁家的孩子谁抱走，每个省的省长领任务，恒大在各省的楼盘，由每一个省负责完工。

　　即便是恒大所有的楼都能交工，老百姓对于这样的楼房也开始置疑了，在微博上大家交流，楼能建起来就不错，什么会所、绿化、配套设施就别指望了。

　　购房者的“信心”、“预期”受到了打击，大家知道，现代金融、产业，其实是靠预期，也就是“信心”在维持，如果预期出现了问题，那么就是经济根本上的驱动力出现问题，12月10日的经济工作会议声明的“预期走弱”，其中很重要的一点是老百姓对于经济的不确定性，真的开始怀疑了，这才是中共最在意的。

恒大河南楼盘的“负循环”

　　恒大“黑天鹅”，许家印成了共产党的噩梦。

　　在河南郑州，因为恒大降价卖楼，以前的老业主看到自己的房子几乎降一半的价值，来到新楼盘闹事，奔着降价来的人，一看这样的场面，也不敢买了——新旧矛盾的撞击，使得交易呈现“负循环”的窘迫状态，打了个死结。

　　最终的结局，是恒大河南分公司贴出一张告示：公司无法运转，回家办公，实际就是解散了。这样的消息，一经网络传播，对于市场的影响是可想而知的。

　　根据一年前澎湃网的数据，在2020年9月之前的10年中，在党媒人民网创立的唯一全国性领导干部留言板“领导留言板”上，平均每月对烂尾楼的投诉约有62条，河南省占比约为23.6%。在快速增加的烂尾楼留言中，恒大楼盘已成中国购房者投诉最多的对象。说明恒大危机的导火索，早在一年多前就开始点燃了。

　　人民网“领导留言板”近期一个月（2021年8月29日—9月28日）的留言记录中，在统计出的总共185条关于烂尾楼的留言中，来自河南省的投诉高达81条，占比高达43.8%。

　　危机早就埋伏了，只不过是现在盖子盖不住了，终于爆发了。

　　上面说的是直接的影响，恒大房地产的相关债权人，中共出于政权稳定的维护，业主的楼盘必须完工，但是上下游相关企业的欠债基本上是要不回来了。

土地财政难以为继

　　还有一个间接的影响，其实也是比较大影响，是“土地财政”难以为续。

　　大陆《时代周报》曾统计，截至今年9月初，大陆至少有274家房地产公司宣布破产，大约平均每天倒闭一家。而今年来传出裁员的房企也高达十多家，涉及绿地、恒大、苏宁置业、花样年、阳光城等等。

　　占中国GDP约30%的房地产业，接二连三传出坏消息。

　　这几天，中共高层不再提“房住不炒”了，并提出“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，首次提出“促进房地产业健康发展和良性循环”。

　　恒大“灰犀牛”，让中共进退两难，政策出尔反尔。

　　中国财经媒体中新经纬12月7日报道，易居房地产研究院6日发布《2021年11月全国40城新建商品住宅成交报告》，显示成交量创下近10年的同期新低。

　　据《日本财经新闻》5日报道，中国房价下跌现象已从小城市蔓延到一些大城市，成都、天津及南京等都从11月起发布房价限跌措施，以避免对经济造成危害。

　　计划经济的思维令人难以置信，难道一个商品的价格是可以由政府计划、控制就可以实现的吗？

　　12月10日，中共年终经济工作会议的声明，出现了25个“稳”字，“维稳”一直是中共维持统治的根本。

　　维稳费用每年一万亿，超过了军费，这在任何一个纳税人有投票权的国家，都是不可想象的。

　　我们来看一看，中共“维稳”最不稳的是什么地方。

　　最近几天，大陆有社媒的消息显示，多个省市的公务员陆续收到减薪通知，幅度约两至三成，最先影响范围包括江苏、浙江、广东、福建、上海等省市。

　　早在7月份，有大陆网民上传了一份江西南昌市水利局的文件，文件中要求各单位员工，需要退还在今年6月7日以后发放的政府性奖励，并且要在10天之内无条件退款到位。

　　事实上，早在6月，中共中央办公厅、国务院办公厅就下发了一份通知，内容就是关于“清理违规发放公务员工资津贴补贴”的，网上虽然查不到通知的具体内容，但是可以看到很多媒体报道中都提到过各地政府都在学习这个通知。

　　中国公务员的基本工资并不高，高收入的主要来源就是各种名目繁多、数额巨大的政策性奖励。如果这些体制内人员没有了这部分收入，可以想像，中共靠利益搭建的所谓“党内凝聚力”很可能会迅速瓦解。那么，中共对体制内的自己人开刀，是因为二十余年来的“土地财政”难以为继。

供养7000万人  中共揭不开锅了

　　我们来看几个数据。根据中共今年1月份的财政数据，中国2020年总财政缺口有8.5万亿元人民币，加上2019年的5.3万亿，两年累积有13万亿的财政缺口。中共不论中央或地方，全靠举债来度日。

　　中共财政数据显示，2020年政府发债总额是13.4万亿，同比增长60.8%。2020年政府债务余额升高到46.55万亿元，占GDP比例为45.8%，比2019年大幅提升了7.3个百分点。

　　从中共官方报道来看，中国31个省市的一般公共预算收支，只有上海市有财政盈余，其余30个省市都存在收不抵支的问题，压力最大的河南、四川、云南等省，收支缺口都在2,500亿元以上。

　　这只是支出紧张，从2022年到2023年开始，还有一个问题，是地方债偿债的高峰期，工资都发不出来了，还怎么还债呢？所以最近这几年是地方政府债务和企业债务相迭加的高危期。

　　在这个时候，中共鱼肉百姓的真面目，就再也藏不住了。

　　中国财政供养人员到底有多少？早在2005年，中共中央党校研究室副主任周天勇就发文提到，中国实际由国家财政供养的公务员和准公务员性质的人员超过了7,000万人，官民比例高达1:18。

　　前中共中组部部长张全景曾经说过，现在中国政治上的一大弊端是“官多为患”。一个省有四、五十个省级干部，几百个乃至上千个地厅级干部，一个县有几十个县级干部，可以说古今中外没有过。张全景说，老百姓再能干，也养不了这么多官员。

　　大陆媒体已经开始呼吁，公务员下班后的时间，可以开滴滴打车，以弥补收入的紧张。这对于今年100余万象过独木桥一样考公务员的大学生会做何感想呢？公务员难道也要“零活就业”了？

　　但是，有一种工作，除非共产党哪一天倒台了，这样的工作是唯一可以涨工资的单位——中共“维稳”队伍，最近大陆一篇被“404”的文章称，“我们拥有9000多万共产党员、230万军队、150万武警和170万警察，还有100万地表最强大的民间武装力量城管，我们不会惧怕任何列强，打倒法西斯，自由属于人民。”

　　庞大的维稳队伍，再加上无处不在的监控，摄像头，大数据中心，看上去固若金汤。但是西方有一句名言，鞋子合不合适，只有穿鞋子的人才知道。

　　中国人讲，物极必反，否极泰来。我们始终相信，当黑暗过去，在不久的将来，一个阳光明媚、人心归正的美好时刻一定会到来。