新年首支黑天鹅来袭！中国A股单日蒸发2.6兆

2022年第一支黑天鹅起飞，俄罗斯在乌克兰边境集结10多万大军，双方尚未开战，股市先受到惊吓。1月25日，中国A股超过4,300个股下跌，创历史记录，单日市值蒸发2.6万亿元。外资在避险情绪引导下当日流出近36亿元。有分析认为，俄乌局势加上美联储议息，对资本市场犹如泰山压顶，弄不好今年股市将重现两年前新冠病毒爆发后的大崩盘。

A股超4300股下跌 创历史记录

1月25日，中国A股全线下跌，沪指、深成指、创业板指跌幅均超过2.5%，创业板指失守3,000点整数大关。

截至收盘，沪指跌2.58%报3,433.06点，失守3,500点，创五个月新低；深成指跌2.83%报13,683.89点；创业板指跌2.67%报2,974.96点，失守3,000点关口，续创去年5月份以来新低。A股市值当日蒸发了2.57万亿元。沪深两市合计成交9,368亿元，北向资金净卖出35.74亿元。微博热搜上，跟股市相关的就有三四个。

盘点当日行情，下跌幅度3%及以上有3,370只，下跌幅度5%及以上有1,532只，下跌幅度7%及以上有443只，下跌个股4,333只，上涨个股268只。

俄乌战争阴云密布，引动A股避险情绪大幅升温，资金流向军工股和黄金股，军工板块中的观想科技20%涨停，晨曦航空涨超10%；黄金股中，湖南黄金、西部黄金、山东黄金等股纷纷走高。

据腾讯自选股统计，这一数据创下历史记录。

《证券时报》1月25日报道， A股各主要指数已经全部跌破年线，为后市走势蒙上一层阴影。

美国股市下跌后反弹

周一（1月24日），美股开盘后三大股指全线下挫，道琼斯、标普500跌幅一度超过3%，高科技集中营纳斯达克最大跌幅接近5%，美国VIX恐慌指数一度飙升超30%，但尾盘出现了非同寻常的V型反弹。

当日收盘，道琼斯工业股票平均价格指数上涨99.13点，收于34,364.50点，涨幅0.3%，早盘一度下跌1,100点以上。

华尔街日报报道指出，这种反弹非同寻常，道指此前从未在下跌至少1,000点后收盘上涨。

欧洲三大指数中，德国DAX、法国CAC40跌幅均接近4%，英国富时100跌幅超过2%，俄罗斯MOEX指数大跌接近6%，RTS指数跌幅超过8%。欧洲斯托克600指数暴跌3.8%，为2020年6月以来最大单日百分比跌幅。

与美股相同，欧股也出现反弹，德国DAX30指数涨1.06%，英国富时100指数涨0.88%，欧洲斯托克50指数涨1.1%，俄罗斯也一度涨了3%。

1月25日，亚太股市，恒生指数大跌1.67%，日本、韩国、台湾、新加坡、澳洲股市也都全线收跌。

股市或重现2020年的大崩盘

财经媒体《格隆汇》1月25日刊发题为“2022年第一只黑天鹅”的文章称，每一次战争阴云来袭，资本市场的常规反映都是先跌为敬。

周一（1月24日）的欧美股市如此，周二（1月25日）的亚太股市也是一样。不同的是，美股上演了深V大逆转，尾盘收涨，而其他市场则难逃厄运。尤其是周二A股盘面，呈现普跌行情，全部4,600多只股票，超过4,300家下跌，尾盘更呈现恐慌性抛售。

文章分析说，目前市场避险情绪浓厚，一方面是俄乌战争阴云，另一面是未来两天的美联储议息会议。首先，俄乌战事惊动整个西方，而俄罗斯周边国家，恐怕也难置身事外。其次，议息会议，在通胀高企不下的情况下，美联储大概率会宣布具体的加息操作，而仍处于高位的美股，对流动性收缩还远远没有消化。

这两件大事件，犹如泰山压顶，如果结局真的往差的方向发展，中国股市或许重现两年前的大崩盘。

文章称，两年前，新冠病毒疫情在武汉爆发，成为当年的黑天鹅；两年后的今天，俄乌剑拔弩张，成为今天的黑天鹅。

此外，华夏基金也分析称，近日乌克兰危机有所升级，从全球范围来看，投资者避险情绪显著升温，地区危机形势短期正在波及包括农产品、工业金属、股票和债券等主要资产价格，对A股市场风险偏好也带来负面冲击。

招商基金称，今年1月以来，A股市场在两方面负面因素影响下，估值持续承压。一方面，美联储加息缩表预期提前，实际利率快速攀升。随着全球流动性拐点已至，从资产配置的角度看，这将对中国国内流动性预期带来边际波动；另一方面，中国地产信用危机、新冠病毒疫情波折等持续压制风险偏好。而近期乌克兰局势扰动，对全球权益市场带来显著扰动，A股市场的风险偏好亦受冲击。