7年以来最大跌幅！中国强复苏已成镜中花

中国官方数据显示，五月份中国工厂批发价格大幅下跌，跌幅创七年来新高，也超过了大多数分析师的预测。这一变化反映了中国需求疲软已经影响到制造业的发展，给脆弱的经济复苏投上了新的阴影。

中国的情况与美欧形成了鲜明的对比。美欧面临的问题是利率上涨，通胀坚挺，需求受到挤压。而中国则是无论是在消费层面还是批发层面，价格指数相当疲软，海外主要市场的订单越来越少，通缩压力持续增大。

中国国家统计局周五（6月9日）发布了五月份生产价格指数PPI数据。这项数据下跌了4.6%，构成连续八个月的下行势头。这是从2016年以来的最大跌幅，也超过了路透社专家调查所得到的下滑4.3%的预测中值。

自去年十二月中国疫情管控放开后，经济复苏一度被各方看好。今年一季度经济增速超过预期。但是，最新的经济数据显示，五月份，需求急速减弱，进出口数据和工厂活动都在下降。

五月份的消费物价指数CPI同比上涨0.2%，稍高与四月份的0.1%，低于预测的0.3%，创下2021年2月以来的次低。

CPI中占比最大的食品价格同比上涨只有1%，大大低于上个月2.4%的涨幅。这项数据环比不升反降，降幅为0.7%。

英国经济研究机构凯投宏观（Capital Economics）中国经济分析师朱利安·埃文斯-普里查德（Julian Evans-Pritchard）表示，今年晚些时候中国的通胀压力将会上涨，但不会超出中国决策者设定的“容忍区间”。

路透社引用这位经济学家的话说，“（中国）政府设定的通胀率在3%左右，这个目标不会受到挑战，我们怀疑通胀会成为（官方）扩大政策支持的障碍。”

决策者们多次发出信号，相信中国十四亿消费者将会成为推动经济复苏的主力。可能就是因为这个原因，除了中国央行在三月份下调了银行准备金率之外，决策者迟迟没有推出其它重大的货币政策和财政政策支持。

最近几个月出现的各种迹象显示，收入的下降导致内需疲软。当局预期的疫后“强复苏”已经变成了“雾中花”“镜中月”。

一些分析师认为，中国央行可能最早在下周下调利率，向金融系统释放更多的流动性。

中国最大的几家商业银行周四下调了存款利率，扩大了银行的利润空间，降低了它们的贷款成本，给金融系统提供了一定的帮助。

鉴于中国经济持续恶化的现状，分析师们下调了中国经济今年的增长预测。中国原定的2023年经济增长目标是5%左右。

不过，中国央行行长易纲周三在参加上海金融峰会时表示，中国企业的资产负债表正在得到修补。他预计，今年下半年经济增长幅度会有所提高，消费物价指数在年底将会回升到同比涨幅1%以上。

他表示，尽管中国经济面临诸多挑战，出口恶化，青年人失业率居高不下，房地产市场萧条，内需疲软等，但中国有信心也有能力实现今年的经济增长目标。

中国生产者物价指数PPI创七年以来最大跌幅 通缩风险恐加剧

中国上月通胀回升，不过，生产者物价指数创下逾7年以来最大跌幅。

中国消费需求持续恢复，在市场供应稳定下，通胀连续3个月放缓后，首度回升。

5月份中国居民消费价格指数(CPI)同比上升0.2%，和预期一致，但环比跌幅扩大至0.2%。受惠于食品供应充裕，食品价格环比下降0.7%, 蛋类及猪肉价格下跌1.3%及2%，鲜菜跌幅3.4%。

不过，反映企业成本的工业生产者价格指数(PPI) 连续八个月下降，同比下跌4.6%，跌幅是2016年2月以来最大。

根据中国国家统计局的说法，上月国际大宗商品价格下跌，国内外市场需求偏弱，加上高基数均影响上游生产物价表现。

有分析认为，中国存在通缩风险，预期中央会出台政策推动内需。