中国危机有多严重 纽时算了一笔账

2022年中国房地产行业整体明显放缓的情况下，有数十家中国房企发生了美元债券违约，包括中国最大房企之一的恒大集团。图为恒大集团的上海总部。路透社资料图片

目前中国经济萧条之下，导致债务问题凸显。据美国《纽约时报》报道，由于官方数据很少，难以知道中国债务的确切数字。但据摩根大通的研究人员计算，中国境内的总体债务已达到其年度经济产出（GDP）的282%，明显高于全球发达经济体的平均比例256%和美国的257%。

报道说，中国债务相对于其经济规模的积累速度如此之快，使得管理债务变得更加困难。自15年前全球金融危机以来，中国的债务相对于其经济规模增加了一倍多。而中国债务增加的肇因主要是国内过度建设后跌价的房地产业和地方政府大规模举债问题。

报道提到，据惠誉评级估计，中国地方政府名下的债务已达全国GDP的约30%，而附属融资单位名下的债务则达40%至50%。但因部分地方政府借钱后会将债务转移给融资单位，因此可能会出现重复计算。

报道还说，中国已向约150个发展中国家提供近1万亿美元的贷款，但一直不愿免除那些收支难以平衡的国家所欠的巨额债务。这在一定程度上是因为中国国内也面临着“债务炸弹”，即地方政府、其下属表外融资机构以及房地产开发商欠下的数万亿美元。

报道指出，中国向发展中国家提供的贷款相对其国内债务而言规模较小，占年经济产出的比例不到6%。但这些贷款在政治上特别敏感。接受这些贷款的巨额损失在中国将会非常不得人心。自身的债务问题也使得中国的银行难以接受向低收入国家发放贷款的损失。

报道还指出，随着经济衰退，中国越来越多的地方政府及其融资单位无力继续支付债务利息，所产生的连锁反应则是无力支付公共服务、医保及养老金。

至于解决方法，报道认为，中国国内债务难以快速解决，只能逐步摆脱债务驱动的政府建设项目及巨额的国家安全支出，转向以消费者支出及服务为基础的经济。